Selon les mots du président Trump, l’Amérique est sur le point de devenir « la première puissance manufacturière mondiale » – en effet, a-t-il déclaré dans un article sur les réseaux sociaux à l’occasion de la fête des pères, nous assistons à la « meilleure économie de tous les temps ». (Sa décoration.)
Voici les statistiques du gouvernement : les investissements manufacturiers ont chuté sous sa direction, les dépenses de construction dans le secteur manufacturier ayant diminué de 26,4 % depuis l’investiture de Trump en mai, à 174,8 milliards de dollars. Il s’agit du chiffre le plus bas depuis février 2023, lorsque l’économie se remettait de la pandémie.
Le porte-parole de la Maison Blanche, Kush Desai, m’a dit par courrier électronique que « les deux derniers rapports sur l’emploi » montraient une croissance dans le secteur manufacturier. Le Bureau of Labor Statistics a signalé une baisse annuelle de 2 000 travailleurs du secteur manufacturier en mai et une augmentation de 3 000 en juin. Mais juin 2026 compte 38 000 emplois, soit environ 0,3 % de moins que le niveau de juin 2025, et 75 000, soit environ 0,6 % de moins que le niveau de janvier 2025, lorsque Trump a pris ses fonctions.
Desai a déclaré que “grâce au programme de droits de douane, de réductions et de réductions d’impôts du président Trump, les emplois américains continueront à se rétablir”.
Il y a peu de mystère sur ce qui s’est passé entre le fantasme de Trump et le monde réel. L’agenda économique de Trump en général, en particulier sa politique tarifaire et, plus récemment, sa guerre contre l’Iran. Celles-ci ont confronté les entreprises à un niveau d’incertitude qu’elles n’avaient pas connu depuis des années quant à l’opportunité d’investir dans une expansion.
De notre point de vue, nous ne voyons aucun signe de reprise du secteur manufacturier aux États-Unis.
— Didi Caldwell, stratégie de localisation mondiale
Les tarifs douaniers et la guerre ont augmenté les coûts des matières premières et des expéditions à l’étranger pour les fabricants. Le climat économique général n’aide pas. La croissance du produit intérieur brut américain s’est établie à un taux annuel de 2,1 % au premier trimestre de cette année, mais la Réserve fédérale d’Atlanta s’attend à ce qu’elle ait ralenti à 1,3 % au deuxième trimestre clos le 30 juin.
Dans le même temps, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a atteint 44,8 en mai, son plus bas niveau jusqu’à présent (bien qu’il se soit amélioré à 49,5 en juin). Les salaires ont légèrement augmenté, selon le Bureau of Labor Statistics, mais ces gains ont été compensés par la hausse des coûts, notamment de l’essence et de la nourriture.
En d’autres termes, les chiffres réels montrent que l’économie américaine est en plein essor et que « l’ambiance économique », mesurée par la confiance des consommateurs, se détériore.
Alors que le deuxième mandat de Trump est sur le point d’atteindre ses 18 mois, analysons les raisons du décalage entre ses ambitions et ses affirmations, et la réalité.
Trump a revendiqué une victoire économique au début de son mandat. Le 20 mars 2025, il a annoncé une « refonte des investissements » aux États-Unis sur la base de ce qu’il a qualifié de « milliards de dollars de nouveaux investissements » qu’il avait « investis dans la technologie ».
Le communiqué de la Maison Blanche indique que “la liste des magasins de détail sera fermée”. La liste fournie est une liste de lectures, pas révolutionnaire, encore moins de travail effectué.
Les chefs d’entreprise ont, à juste titre, pris ces promesses avec beaucoup de sel. “Les publicitaires disent qu’ils vont le faire, mais les dollars dépensés sont effectivement dépensés”, a déclaré au Financial Times Didi Caldwell, PDG d’une société qui aide les entreprises à trouver des sites d’usines. “De notre point de vue, nous ne voyons aucun signe de reprise du secteur manufacturier aux Etats-Unis”
Oui, certains de ces messages sont une forme de campagne pour soutenir Trump. l’amour de soi et obtenir les autorisations gouvernementales.
Par exemple, le PDG d’Apple, Tim Cook, est apparu aux côtés de Trump à la Maison Blanche en août pour annoncer un plan de dépenses américaines de 600 milliards de dollars à mettre en œuvre sur quatre ans. Cela représente une augmentation de 100 milliards de dollars par rapport à son objectif annoncé précédemment.
Cependant, cela incluait des dépenses auprès de fournisseurs avec lesquels Apple travaille depuis des années. Il a été mentionné dans le communiqué de presse qu’il y avait un effort pour acheter des coques en verre pour iPhone auprès de Corning. Mais Corning commercialise ce verre depuis la première version de l’iPhone en 2007. En tout cas, l’annonce semble confirmer l’engagement de Trump d’exempter Apple des droits de douane imposés sur les puces importées.
L’annonce faite par Apple mercredi selon laquelle elle dépenserait 30 milliards de dollars pour acheter des puces à Broadcom était également quelque peu déroutante. L’annonce n’a pas fourni de détails sur les termes de l’engagement ni sur le calendrier de ses dépenses. J’ai demandé à Apple des détails et si l’accord était lié à la nécessité de rester avec Trump, mais je n’ai pas eu de réponse.
Une tendance similaire s’est produite lors du premier mandat de Trump ; Trump a construit une grande partie de sa campagne présidentielle de 2016 sur la promesse d’augmenter les investissements aux États-Unis. Il a imputé le ralentissement du secteur manufacturier aux accords commerciaux comme l’ALENA et aux politiques chinoises, et s’est attribué le mérite lorsqu’un fabricant américain a accepté de créer ou de sauvegarder des emplois en Amérique.
Comme je l’ai dit en 2019, bon nombre de ces arrangements se sont révélés être des canulars ou des fausses déclarations, ou bien avant les affirmations de Trump. Certains ont disparu lorsque l’attention du public s’est déplacée ailleurs ou ont été accablés par les suppressions d’emplois opérées par les mêmes entreprises.
Les tarifs douaniers imposés par Trump semblent avoir eu un impact direct sur l’activité manufacturière aux États-Unis. Depuis l’investiture de Trump, le secteur manufacturier a perdu environ 75 000 emplois, soit 0,6 %. Après le 2 avril 2025, date à laquelle il a annoncé que les tarifs douaniers internationaux seraient une réponse à des années de mauvaises performances des exportations américaines, le déclin s’accentuera, avec 68 000 emplois dans le secteur manufacturier.
La Cour suprême a annulé ces droits de douane en février, mais d’autres demeurent, notamment ceux sur l’acier, l’aluminium et les produits en provenance de Chine. Il n’a cessé de menacer ses alliés de guerres commerciales. Pas plus tard que mardi, il a annoncé qu’il mettrait fin à tout commerce avec l’Espagne en raison du rejet par ce pays de ses dépenses de défense et des critiques de sa guerre avec l’Iran.
Il se trouve que l’Espagne est l’un des rares pays où les États-Unis ont un excédent commercial. Cela signifie que toute réduction, que les experts commerciaux jugent peu probable, entraînera des droits de douane sur les États-Unis.
On espérait que Trump avait tiré une leçon de sa première guerre commerciale avec la Chine. Ce conflit a affaibli la vigueur de l’économie manufacturière, l’indice des directeurs d’achats de l’Institute for Supply Management étant tombé à 49,1 à la mi-2019. (Une lecture inférieure à 50 indique une contraction.)
L’indice ISM a commencé à se redresser à la fin du mandat de Trump, mais a de nouveau chuté pendant la récession. Récemment, il a encore baissé, passant de 54 en mai à 53,3 en juin.
Le conflit iranien constitue une autre pression sur le logement. C’est l’une des conséquences du blocus du détroit d’Ormuz, la route la plus importante non seulement pour le pétrole du Moyen-Orient, mais aussi pour les intrants industriels tels que les engrais et l’aluminium. Le béton, le plâtre, l’huile d’olive et les épices font également partie des produits produits dans la région qui utilisent le détroit comme débouché vers l’extérieur.
Les incertitudes régionales, les tensions entre les États-Unis et la Chine et les préoccupations croissantes en matière de sécurité du transport maritime ont fait augmenter les coûts de transport entre la côte Est et les États-Unis. Le coût du transport d’un conteneur de 40 pieds de la Chine vers la côte Ouest a presque quadruplé, passant de 1 700 $ juste avant le début de la guerre d’Irango à 6 687 dollars aujourd’hui, même si le prix du navire a diminué. cette période de l’année.
Il ne fait aucun doute que les États-Unis bénéficieront de la politique industrielle – voire pas du tout. La Chine a remplacé les États-Unis en tant que premier exportateur mondial de produits manufacturés en 2010, et l’écart s’est creusé depuis. La domination de la Chine est difficile à changer, car elle s’est bâtie sur de faibles coûts de main-d’œuvre et une infrastructure de transport qui a favorisé les investissements gouvernementaux.
Les droits de douane font partie de la nouvelle politique industrielle, mais ceux de Trump ne suffisent pas à protéger les industries nationales qui ont besoin de l’être. C’est une expression de ses désirs, donc cela ne sert à rien. S’il existe une politique gouvernementale d’investissement ciblant les entreprises qui ont besoin d’aide, les économistes et les industriels ne la verront pas.
Trump peut parler autant qu’il veut de l’âge d’or de l’industrie manufacturière américaine, mais depuis son premier mandat jusqu’à aujourd’hui, ce ne sont que des paroles. Et l’histoire, bien sûr, est petite.
