Le Sénat américain a confirmé mercredi la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale. Le président Trump a nommé l’ancien gouverneur de la Fed pour remplacer Jerome Powell, estimant que Warsh pourrait réaliser la grande économie promise aux électeurs par le président.
Warsh est à la tête d’une banque centrale divisée qui lutte contre la récession économique depuis la guerre déclenchée par les États-Unis et Israël contre l’Iran le 28 février. La guerre a fait augmenter le prix de l’énergie et il est plus difficile pour la Fed de ramener l’inflation à son niveau de 2 %.
Mais Trump a proposé des taux d’intérêt plus bas, et non les taux plus élevés nécessaires pour contenir l’inflation. Warsh, qui s’est imposé comme un pro-inflationniste plus tôt dans sa carrière, s’est récemment aligné sur les vues de Trump, affirmant que l’intelligence artificielle et d’autres technologies peuvent stimuler la productivité et la croissance économique sans déclencher l’inflation.
Trump a continué d’attaquer Powell pour avoir refusé d’accepter de fortes baisses de taux qui, selon le président, stimuleraient l’économie. Son ministère de la Justice a lancé une enquête sur la Fed qui a été largement considérée comme une tentative d’évincer Powell. Le drame juridique a retardé l’acquittement de Warsh. Le sénateur Thom Tillis (RN.C.) s’est prononcé contre Warsh jusqu’à ce que le ministère de la Justice abandonne l’enquête, qui s’est terminée le mois dernier.
Dans une décision inhabituelle, Powell a déclaré qu’il resterait au conseil d’administration de la Fed indéfiniment après que Warsh en prenne la présidence, citant les attaques « sans précédent » de Trump contre l’indépendance de la banque centrale.
La présence continue de Powell compliquera les choses pour Warsh, d’autant plus qu’il tente de convaincre d’autres responsables de la Fed d’accepter des baisses de taux.
Trump a déclaré que Warsh venait de “la distribution centrale”, une référence aux opinions du président sur le style et le pedigree de l’homme de 56 ans. Warsh présente de nombreux atours d’un choix traditionnel pour diriger la plus grande banque centrale du monde, mais il le fait à un moment particulièrement inhabituel pour la Fed, puisque Trump a déclaré que le nouveau président devra réduire les taux d’intérêt à la satisfaction de la Maison Blanche.
Les baisses de taux souhaitées par Trump pourraient stimuler la croissance à court terme, mais il existe un risque de surchauffe de l’économie à un moment où l’inflation et les salaires constituent déjà une préoccupation majeure pour la plupart des Américains.
Warsh était auparavant le finaliste du Sénat à la présidence de la Fed en 2017, lorsque Trump a nommé Powell à la tête de la banque centrale. Trump a déclaré que Powell avait reçu de mauvais conseils.
Warsh est diplômé de l’Université de Stanford et de la Harvard Law School. Il est également marié à Jane Lauder, la fille de l’investisseur milliardaire Ronald Lauder, donateur républicain.
Les démocrates du Sénat ont critiqué Warsh pour ne pas avoir divulgué toutes les informations sur sa richesse personnelle, estimée à plus de 100 millions de dollars. Ses investissements comprennent des participations dans Polymarket et SpaceX, mais il n’a pas divulgué la taille de ces participations. Il a promis de vendre toutes ces propriétés dans les 90 jours suivant la promesse.
A 35 ans, Warsh est le plus jeune gouverneur du conseil d’administration de la Fed, composé de sept membres, après avoir occupé ce poste de 2006 à 2011. Il était auparavant conseiller économique dans l’administration républicaine de George W. Bush et banquier d’investissement chez Morgan Stanley.
Warsh a travaillé en étroite collaboration avec Ben Bernanke, alors président, en 2008-09, alors que la banque centrale luttait pour lutter contre la crise financière et la Grande Dépression. Bernanke a écrit plus tard dans ses mémoires que Warsh était « l’un de mes conseillers les plus proches et les plus fiables » et a déclaré que « son sens politique et commercial ainsi que ses nombreux contacts à Wall Street étaient inestimables ».
Cependant, Warsh est sorti des grands moments pour être sceptique quant à l’ampleur des défis auxquels l’économie américaine est confrontée à mesure que les taux hypothécaires augmentent et que la Grande Récession s’atténue. Il souhaite que la Fed relève ses taux de référence à un moment où l’économie est menacée de récession, voire de récession.
Warsh a fait part de ses inquiétudes en 2008 quant au fait que les réductions des taux d’intérêt de la Fed pourraient alimenter l’inflation. Pourtant, même après que la Fed ait réduit ses taux à un niveau proche de zéro, l’inflation est restée faible.
Et il s’est opposé lors d’une session de 2011 à la décision de la Fed d’acheter pour 600 milliards de dollars de bons du Trésor, une mesure visant à abaisser les taux d’intérêt à long terme, bien qu’il ait finalement voté contre la décision à la demande de Bernanke.
Warsh a également parfois agi comme un républicain avant Trump, déclarant dans un discours de 2010 sur la fin de « la montée du protectionnisme commercial » qu’il a qualifié de contraire des « programmes générationnels ». Trump a depuis bouleversé l’agenda du Parti Républicain en poussant à des augmentations majeures des taxes à l’importation, qu’il avait déjà imposées l’année dernière comme un choc économique.
Warsh est chercheur invité en économie à la Hoover Institution, un groupe de réflexion libéral de l’Université de Stanford. Il est également maître de conférences à la Stanford Graduate School of Business et associé au Duquesne Family Office, qui gère la succession de l’homme d’affaires milliardaire Stanley Druckenmiller.
Dans ce qui semble être une bataille acharnée pour le poste à la Fed, Warsh a critiqué la Fed dans des interviews, appelant à un « changement normatif » et attaquant Powell pour son implication dans des questions telles que le changement climatique et la diversité, l’équité et l’inclusion, qui, selon Warsh, échappent au contrôle de la Fed.
Dans une interview accordée l’année dernière à CNBC, Warsh a déclaré que la politique de la Fed était « brisée depuis longtemps ».
“La banque centrale qui existe aujourd’hui est très différente de la banque centrale que j’ai rejoint en 2006”, a-t-il ajouté. En laissant l’inflation augmenter en 2021-2022, la Fed “a commis la plus grosse erreur de politique macroéconomique depuis 45 ans, qui a divisé le pays”.
Boak et Rugaber écrivent pour Associated Press.
