O balanço externo e as finanças públicas da Índia poderão ser afectados se os preços do petróleo permanecerem elevados durante um período prolongado, dizem os economistas, à medida que a guerra no Irão aumenta o custo das importações de petróleo e os subsídios necessários para manter os principais produtos acessíveis.
A Índia é considerada um dos países mais vulneráveis a um choque petrolífero global, uma vez que importa quase 90% das suas necessidades de petróleo bruto e cerca de 50% das suas necessidades de gás. Mais de metade do petróleo bruto provém do Médio Oriente, onde os fluxos de exportação foram interrompidos pela guerra EUA-Israel contra o Irão, e as actuais reservas de petróleo da Índia duram apenas 20-25 dias.
A escassez de gás já começou a afectar a indústria e os consumidores, e o Irão ameaçou um conflito prolongado e 200 dólares por barril de petróleo.
Se os preços do petróleo atingirem uma média de 100 dólares por barril durante quase 12 meses, o país do Sul da Ásia também poderá registar uma queda acentuada no crescimento e um aumento da inflação.
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Uma crise prolongada poderá ampliar o défice da conta corrente do país, enfraquecer a rupia e alimentar a inflação, afirmou o governo no seu relatório mensal da semana passada.
Déficit em conta corrente
O impacto mais imediato será no défice da balança corrente da Índia. Essa preocupação empurrou a rúpia para mínimos históricos e forçou o banco central a vender dólares das suas reservas.
Um preço médio de 100 dólares por barril aumentaria o défice da conta corrente para 1,9%-2,2% do PIB no ano fiscal de 2026/27, ante uma previsão de 0,7%-0,8% do PIB, afirmou a agência de classificação ICRA numa nota.
O défice da conta corrente da Índia foi de 2% em 2022. O seu ano fiscal vai de 1 de abril a 31 de março.
Déficit fiscal
Os gastos anuais do governo federal também poderão aumentar em 3,6 biliões de rúpias (39 mil milhões de dólares) no próximo ano fiscal se os preços do petróleo permanecerem nos 100 dólares por barril, de acordo com a Elara Securities, sediada em Mumbai.
De acordo com o orçamento anual apresentado em Fevereiro, o gasto total esperado do governo para o próximo ano financeiro é de 53,5 biliões de rúpias.
Uma despesa importante será o aumento dos subsídios ao sector dos fertilizantes para garantir que os agricultores obtenham os principais factores de produção a um preço acessível.
A um preço médio de 100 dólares por barril, os subsídios aos fertilizantes poderão aumentar em 200 mil milhões de rúpias, disse Elara Securities, e o governo também poderá ter de compensar as empresas de comercialização de petróleo se lhes for solicitado que mantenham baixos os preços de retalho da gasolina e do gasóleo.
Embora os preços retalhistas dos combustíveis na Índia estejam tecnicamente desregulamentados, as empresas petrolíferas tendem a adiar os ajustamentos de preços em períodos de tensão económica.
Para 2026/27, o governo prevê atingir um défice orçamental de 4,3% do PIB.
Se a empresa decidir manter esse défice, poderá ter de cortar gastos a longo prazo com infra-estruturas, que são utilizadas para estimular o crescimento e criar empregos, disse Elara Securities.
Impacto no crescimento e na inflação
A economia indiana deverá crescer mais de 7% no próximo exercício financeiro, para além do crescimento projectado de 7,6% para o ano em curso.
Se os preços do petróleo se mantiverem em torno dos 100 dólares por barril durante o próximo ano fiscal, o crescimento do PIB poderá cair para 6,6% e a inflação poderá subir para 4,1%, afirmou o departamento de investigação do Banco Estatal da Índia num relatório de 7 de Março. Se os preços do petróleo atingirem uma média de 130 dólares por barril, o crescimento do PIB poderá cair para 6%, afirma o relatório.
A economia da Índia está numa fase de “Cachinhos Dourados”, disse o governador do Reserve Bank of India, Sanjay Malhotra, em dezembro.
Embora o crescimento tenha sido forte, a inflação é baixa, em 2,75% em Janeiro, o que está perto do limite inferior do intervalo confortável do banco central de 2%-6%.)
