O co-CEO da Netflix, Greg Peters, mirou na oferta hostil de aquisição da Paramount pela Warner Bros. Discovery, alegando que a oferta de US$ 30 por ação “não passa no teste de detecção”.
“Foi isso que o conselho da Warner Brothers decidiu”, disse o executivo ao Financial Times. “E acho que é aí que também estão os acionistas da Warner.”
A oferta de US$ 108,4 bilhões é apoiada pela garantia pessoal irrevogável do cofundador da Oracle, Larry Ellison, contra US$ 40,4 bilhões em financiamento de capital e US$ 55 bilhões em financiamento de dívida do Bank of America, Citigroup e Apollo Global Management. Os seus outros parceiros de capital incluem a RedBird Capital Partners e três fundos soberanos do Médio Oriente.
“Sem Larry Ellison financiando isso de forma independente, não há nenhuma maneira de a Paramount conseguir fazer isso”, disse Peters.
Ele observou que a Paramount já está “cheia de muitas dívidas” e que a alavancagem adicional necessária para financiar um acordo é “muito louca”.
“Se eles se movessem (para cima), que tipo de influência eles teriam que ter?” acrescentou Peters. “É difícil imaginar como isso funciona bem.”
O fundador e sócio-gerente da RedBird Capital Partners, Gerry Cardinale, reagiu, dizendo ao FT: “Nossa alavancagem não chega nem perto do que eles estão falando. O acordo com a Netflix é o acordo com Harry Houdini”.
A Paramount estendeu o prazo para sua oferta pública até 20 de fevereiro. Cerca de 168,5 milhões de ações foram oferecidas até quarta-feira, representando apenas 7% dos 2,48 bilhões de ações em circulação do WBD.
Ellison também lançou uma disputa por procuração para bloquear o acordo de US$ 83 bilhões da Netflix e a cisão da rede de TV a cabo da Warner para a Discovery Global. Espera-se que os acionistas votem no acordo com a Netflix até abril.
A divisão antitruste do Departamento de Justiça está atualmente analisando o acordo com a Netflix e emitiu um pedido de mais informações. A Netflix também coopera com reguladores estrangeiros, incluindo a Comissão Europeia.
A Netflix disse que o acordo com a Warner Bros. será fechado nos próximos 12 a 18 meses, e que a cisão da Discovery Global deverá ser concluída nos próximos seis a nove meses.
Os comentários de Peters ocorrem no momento em que o acordo com a Netflix enfrenta preocupações de consumidores, criativos de Hollywood e legisladores no Capitólio sobre seu impacto potencial de US$ 83 bilhões nos preços ao consumidor, na concorrência e no futuro da indústria teatral.
O presidente Donald Trump alertou que a “grande participação de mercado” da Netflix poderia representar um problema potencial. O DOJ e a Comissão Federal de Comércio podem determinar que a concorrência será significativamente reduzida se a Netflix exceder 30% da participação de mercado através de uma combinação com a HBO Max, um limite que provavelmente ultrapassará.
A Netflix tem 325 milhões de assinantes pagos e é responsável por 9% da audiência de TV nos EUA em dezembro, segundo a Nielsen. Warner Bros. Discovery relatou um total de 128 milhões de assinantes em todo o mundo, mas esse número inclui HBO Max e Discovery +, o último dos quais será desmembrado com a rede a cabo da Warner.
Durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre da Netflix, Peters disse que a empresa ainda detém menos de 10% do tempo de TV em todos os principais mercados onde compete, um argumento central enquanto tenta convencer os reguladores de que não é um gigante da TV.
“Temos centenas de milhões de famílias em todo o mundo que ainda precisam de se inscrever”, disse Peters. “Somos cerca de 7% do mercado endereçável em termos de consumo e gastos com publicidade. Temos muito espaço pela frente.”
O co-CEO Ted Sarandos acrescentou que o acordo permitirá à empresa expandir significativamente a capacidade de produção nos EUA, continuar a investir em conteúdo original a longo prazo e oferecer mais empregos e oportunidades a talentos criativos. Ele também apontou a crescente concorrência no mercado, desde o YouTube oferecendo o Oscar e a NFL até a Amazon, dona da MGM, a Apple competindo pelo Emmy e pelo Oscar e o Instagram “vindo em seguida”, com planos de trazer sua oferta de Reels para as TVs.
Mas a Paramount argumentou que o argumento da Netflix de que o mercado de streaming inclui YouTube, TikTok, Instagram e Facebook é uma definição “não credível” que “nenhum regulador jamais aceitou”.
Sarandos e o diretor de estratégia da Warner Bros., Bruce Campbell, responderão a perguntas de legisladores do Senado sobre o impacto potencial do acordo durante uma audiência antitruste em fevereiro.
As ações da Netflix também caíram 8% no mês passado, atingindo um novo mínimo de 52 semanas no início desta semana, com analistas alertando que a guerra de ofertas do WBD pairaria sobre as ações no futuro próximo. As perspectivas mistas da empresa para 2026 e a notícia de que a Netflix interromperia as recompras de ações também misturaram as perspectivas da empresa para o financiamento do negócio.
A Netflix disse que financiará a aquisição da Warner Bros com US$ 20 bilhões em dinheiro disponível e US$ 52 bilhões em dívidas de aquisição. A empresa também disse que assumiria US$ 10,7 bilhões em dívida líquida para os estúdios e negócios de streaming da Warner Bros.
Na segunda-feira, a empresa assinou uma linha de crédito rotativo sênior sem garantia de US$ 5 bilhões e um empréstimo sênior sem garantia a prazo de US$ 20 bilhões.
instalação, reduzindo suas obrigações pendentes de instalações de ponte para US$ 34 bilhões. Também obteve um aumento de 8,2 mil milhões de dólares nos seus compromissos de instalações-ponte para apoiar a mudança para uma transacção totalmente em dinheiro, elevando os compromissos totais para 42,2 mil milhões de dólares.
“Esperamos reduções dessas obrigações de ponte entre agora e o fechamento por meio de uma combinação de futuras ofertas de títulos e dinheiro que esperamos acumular em nosso balanço”, disse a empresa.
Embora Peters tenha admitido que o acordo criou incerteza para os investidores, ele disse ao Financial Times que continua focado em garantir que a Netflix continue a ter desempenho.
“Eu meio que tento desligar parte do ruído e me concentrar apenas no que podemos controlar”, disse ele. “Vamos continuar levando as coisas adiante.”
