SpaceX vise à lever 75 milliards de dollars lors de sa plus grande introduction en bourse jamais réalisée, alors que la société de fusées, de satellites et d’intelligence artificielle d’Elon Musk poursuit un début historique qui pourrait ouvrir la voie à d’autres méga-lancements.
La société basée à Starbase, au Texas, prévoit de commercialiser 555,6 millions d’actions à 135 dollars chacune, selon son dossier déposé mercredi auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. À ce prix, la valeur marchande des actions en circulation de SpaceX s’élèverait à environ 1,77 billion de dollars.
La décision de Musk d’émettre des actions à un prix de précommande est inédite pour les grandes introductions en bourse aux États-Unis, contrairement à l’Europe et à l’Asie. La plupart des entreprises divulguent la fourchette de prix avant les séances de bourse lorsque les investisseurs se présentent, et peu de petites entreprises sautent sur l’occasion d’évaluer la demande et peuvent être motivées par un prix égal ou supérieur à celui-ci.
À 75 milliards de dollars, l’introduction en bourse de SpaceX dépasse le record d’Aramco de 29,4 milliards de dollars en 2019 et ouvre la porte à OpenAI et Anthropic PBC. Les sociétés devraient réaliser elles-mêmes des introductions en bourse d’une valeur de deux milliards de dollars si elles poursuivent leur projet de cotation cette année, exploitant ainsi la soif inextinguible des investisseurs pour les projets d’IA.
En tenant compte des options d’achat d’actions des salariés et des unités d’actions restreintes, la valeur de l’entreprise est considérablement réduite de 1,8 billion de dollars. Cela se compare à la valorisation de 1,25 billion de dollars que la société, connue sous le nom de Space Exploration Technologies Corp., a atteinte en février lorsqu’elle a acquis la société d’IA d’Elon Musk, xAI, a rapporté Bloomberg News.
Avec 1 800 milliards de dollars, SpaceX vaut plus que toutes les sociétés de l’indice S&P 500, sauf six, et plus que Tesla Inc. de Musk.
Objectifs élevés
La vente des actions est prévue pour le 11 juin et SpaceX commencera à négocier le lendemain, selon les termes de l’accord consulté par Bloomberg News. Le communiqué de presse indique que la société commencera jeudi les négociations formelles en vue de l’introduction en bourse, au cours de laquelle Musk et les dirigeants donneront le pouvoir aux investisseurs, soulignant les grands projets de SpaceX non seulement pour ce que l’on appelle l’IA orbitale à grande échelle, mais également pour développer son activité sans fil directe vers la cellule, augmenter la production de semi-conducteurs d’IA avec Tesla et, enfin, construire une base sur la Lune et la coloniser.
Le défi reste de concilier les nobles objectifs de SpaceX avec son histoire actuelle. La société a enregistré une perte de 4,94 milliards de dollars l’année dernière sur un chiffre d’affaires de 18,7 milliards de dollars et prévoit de payer 791 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 14 milliards de dollars d’ici 2024, selon le dossier.
Le document révèle que SpaceX a signé un contrat avec Anthropic pour fournir du calcul d’IA pour 1,25 milliard de dollars par mois, ce qui pourrait compenser les lourds besoins de trésorerie de l’industrie de l’IA. Les deux sociétés peuvent résilier l’accord avec un préavis de 90 jours, et Musk a déclaré lors de X le 28 mai que SpaceX n’avait pas accepté de louer le compte depuis des années, bien que “ce soit possible”.
Musk, la personne la plus riche du monde selon l’indice Bloomberg Billionaires, devrait prendre le contrôle de l’entreprise. Il devrait disposer de 84,4 % des droits de vote après l’introduction en bourse, contre 85 % actuellement, grâce à des actions de classe B qui comportent 10 voix chacune et une par action de classe A. Les 93,6 % d’actions de classe B de Musk lui donnent le pouvoir d’élire 51 % du conseil d’administration et de décider de le destituer de ses postes de direction, évitant ainsi une éviction. à sa volonté.
Les défenseurs de l’introduction en bourse soutiennent que Musk n’a presque aucun contrôle sur l’entreprise et que les dispositions de la loi du Texas exigent que tout litige soit traité devant un tribunal de commerce ou un arbitrage de l’État. Dans un communiqué du 26 mai, l’Alliance pour protéger la valeur actionnariale, une coalition de plusieurs organisations à but non lucratif, a déclaré que les politiques de gestion de l’entreprise constituent « une tentative sérieuse d’imposer des protections aux actionnaires de manière nouvelle et absurde, tout en essayant de donner un contrôle presque total à la direction de SpaceX ».
Un porte-parole de SpaceX n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires concernant les critiques de la position de Musk.
Presque un milliardaire
À ce prix, la valeur nette de Musk s’élèverait à 988 milliards de dollars, selon l’indice Bloomberg Billionaires, soit juste avant de faire de lui le premier milliardaire du monde. Toutefois, les actions peuvent être vendues à un prix plus élevé – et les introductions en bourse sont généralement acquises le premier jour – et peuvent atteindre le prix à la fin de la semaine suivante, lorsque les actions doivent être cotées.
Valor Equity Partners reste le deuxième actionnaire divulgué en termes financiers, avec 6,7 % des actions de classe A, contre 7,3 % avant la cotation. Antonio Gracias, fondateur de Valor et ami de longue date de Musk, est membre du conseil d’administration et partisan de la société de fusées depuis plus d’une décennie.
Selon le dossier, environ 7,8 milliards d’actions, y compris toutes les participations de Musk, sont soumises à des blocages au-delà des six mois suivant l’introduction en bourse. La totalité de la position de Musk est bloquée pendant 366 jours après l’introduction en bourse, indique le document, et aucune de ses 6,4 milliards d’actions n’est éligible à une émission anticipée.
Les autres actionnaires sont soumis à un calendrier d’émission échelonné plutôt qu’à une seule date d’expiration de blocage. Jusqu’à 911,5 millions d’actions seront mises en vente le deuxième jour de bourse complet après le premier rapport sur les résultats de la société, avec des offres supplémentaires liées à des dates spécifiques et aux rapports sur les bénéfices futurs, et dans un cas, le déclencheur exige que les actions se négocient au moins 30 % au-dessus du prix d’introduction en bourse.
La société de Musk a commencé à faire atterrir des fusées réutilisables sur Terre après son lancement et a fait de sa branche Internet par satellite Starlink la plus grande unité génératrice de revenus de SpaceX. Maintenant que SpaceX lance des investisseurs publics sur le marché de 28,5 billions de dollars qui peut être abordé, beaucoup se concentrent sur l’opportunité de fabrication d’IA que l’entreprise vise à conquérir à travers des projets tels que l’installation de centres de données dans l’espace – une technologie qui n’existe pas encore.
SpaceX prévoit d’utiliser les recettes pour des projets, notamment la collecte de fonds pour l’expansion de son IA, les lancements de fusées et la construction de satellites, selon les documents. La société a l’intention d’utiliser le produit de certains financements par emprunt et de cette introduction en bourse pour payer dans les six mois au moins un prêt relais de 20 milliards de dollars, selon le document. Une grande partie de la dette a été utilisée pour contracter des prêts importants pour les sociétés de médias sociaux et d’IA de Musk.
Le document révèle les détails de l’intention de SpaceX de payer les dettes liées à l’achat de radios à EchoStar Corp. pour près de 20 milliards de dollars en 2025, une décision qui permettra à SpaceX d’étendre sa capacité à connecter les satellites Starlink aux smartphones sur Terre. Aux termes de l’accord, SpaceX paiera 1,2 milliard de dollars en 2026 et 828 millions de dollars en 2027 si l’accord est conclu le 30 novembre 2027.
Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley, Bank of America Corp., Citigroup Inc. et JPMorgan Chase & Co. dirigent cet effort, avec la participation de 18 autres banques. La société espère faire ses débuts au Nasdaq et au Nasdaq Texas sous le symbole SPCX.
Lipschultz écrit pour Bloomberg.
