A última rodada de ganhos trimestrais de mídia dos principais estúdios de Hollywood foi extremamente agitada para Wall Street, já que a Warner Bros. A guerra de lances da Discovery terminou oficialmente com a Paramount obtendo uma vitória azarão e a Netflix saindo.
David Ellison comprou o gigante da mídia de David Zaslav de Ted Sarandos e Greg Peters em um enorme negócio de US$ 110 bilhões, e a entidade combinada está prestes a se tornar uma potência de streaming com mais de 200 milhões de assinantes. Ainda assim, não é suficiente para derrubar a Netflix, que revelou ter 325 milhões de assinantes em todo o mundo
No final de 2024, a Netflix anunciou que deixaria de divulgar o número de assinantes e a receita média por usuário, tornando-se o primeiro streamer a fazê-lo. A Disney fez o mesmo em seu trimestre mais recente.
Aqui está o que sabemos: a receita combinada do Disney+ e do Hulu cresceu 11% e sua lucratividade aumentou 72%, e espera-se que os serviços se fundam em uma única experiência de aplicativo ainda este ano. Bob Iger também realizou sua última teleconferência de resultados com Wall Street enquanto se prepara para ceder o trono do Magic Kingdom ao chefe do parque, Josh D’Amaro, que se tornará oficialmente CEO em 18 de março.
O WBD, que atingiu quase 132 milhões de assinantes de streaming, disse que também eliminará as divulgações trimestrais de assinantes e ARPU a partir do próximo trimestre. A empresa está a caminho de ultrapassar 150 milhões de assinantes até o final do ano e espera melhorias contínuas na lucratividade do streaming.
Isso coloca a Peacock bem atrás de seus concorrentes, tanto em termos de assinantes quanto de lucratividade. O serviço de streaming de propriedade da Comcast tem apenas 44 milhões de assinantes pagos e continua não lucrativo, com perdas crescentes no último trimestre.
Em 2023, o CEO da Amazon, Andy Jassy, disse ter “cada vez mais confiança” de que o Prime Video se tornaria um “negócio grande e lucrativo” por si só. A gigante da tecnologia revelou anteriormente que o nível suportado por anúncios do Prime Video atinge mais de 315 milhões de espectadores mensais em todo o mundo. Enquanto isso, o vice-presidente de serviços da Apple, Eddy Cue, disse que a Apple TV tem “significativamente mais” do que os 45 milhões de assinantes estimados pelos analistas, mas se recusou a revelar um número específico.
Ambos os gigantes da tecnologia não divulgam métricas de assinantes ou lucratividade de streaming trimestralmente e não estão incluídos nesta análise. Além disso, como as divulgações de ARPU foram em grande parte eliminadas, a análise do TheWrap mudará para a receita total de streaming para comparação futura. Continue lendo para uma análise completa dos números abaixo.
Assinantes
Ellison confirmou em ligação com analistas na segunda-feira que Paramount+ e HBO Max serão combinados em uma única plataforma de streaming com mais de 200 milhões de assinantes.
Paramount+ tem um total de 79 milhões de assinantes, excluindo aqueles com testes gratuitos, no trimestre mais recente. Embora a Paramount espere um crescimento de assinantes em 2026, ela observou que o número de assinantes da Paramount+ aumentará apenas modestamente depois que 4 a 5 milhões de assinantes de pacotes rígidos desistirem. No primeiro trimestre, as adições de assinantes ao Paramount+ permanecerão estáveis devido à perda de mais de 1 milhão de assinantes de pacotes rígidos internacionais até o final de 2025.
Enquanto isso, a Warner Bros. Discovery adicionou 3,5 milhões de assinantes de streaming, totalizando quase 132 milhões em todo o mundo. Este número inclui 59,2 milhões de assinantes nacionais e 72,4 milhões de assinantes internacionais. O WBD espera ter mais de 140 milhões de assinantes no primeiro trimestre e está a caminho de ultrapassar 150 milhões até o final de 2026.
A Paramount se tornará um concorrente mais sério de empresas como a Disney, que divulgou pela última vez 195,7 milhões de assinantes no Disney+ e Hulu e 24,1 milhões de assinantes no ESPN+. Os executivos da Disney disseram estar “satisfeitos com a adoção e envolvimento” do novo aplicativo da ESPN, mas se recusaram a fornecer detalhes.
Mas ainda falta o Netflix, que revelou que continua a ser o rei com 325 milhões de assinantes globalmente, um aumento de quase 24 milhões em relação ao final de 2024. Quanto ao Peacock, o streamer permanece bem atrás da concorrência, com apenas 44 milhões de assinantes pagos, após adicionar 3 milhões durante o último trimestre.
Renda e lucro/perda
A Netflix permanece bem à frente da concorrência em termos de receitas e lucros, com a primeira crescendo 17,6%, para 12,05 bilhões, no trimestre mais recente. No ano passado, os lucros cresceram de US$ 1,87 bilhão para US$ 2,42 bilhões.
A empresa espera receitas entre US$ 50,7 bilhões e US$ 51,7 bilhões para todo o ano de 2026, representando um crescimento de 12% a 14% ano a ano, impulsionado pelo crescimento de assinantes e aumentos de preços. A receita de publicidade atingiu mais de US$ 1,5 bilhão em 2025 e deverá dobrar em 2026. No primeiro trimestre, a Netflix prevê um lucro de US$ 3,26 bilhões e um crescimento de receita de 15,3%, para US$ 12,2 bilhões.
Disney+ e Hulu tiveram um crescimento de lucro combinado de 72%, para US$ 450 milhões, enquanto a receita – que exclui Hulu + Live TV e Fubo – cresceu 11%, para US$ 5,35 bilhões. A empresa não está divulgando dados financeiros da ESPN+ ou do novo serviço de streaming da ESPN.
No segundo trimestre fiscal, os lucros combinados da Disney+ e do Hulu deverão atingir cerca de US$ 500 milhões, um aumento de cerca de US$ 200 milhões ano após ano. A Disney prevê uma margem operacional de streaming de 10% em 2026.
Warner Bros.’ a receita total de streaming cresceu 5%, para US$ 2,8 bilhões durante o trimestre, mas os lucros caíram 4%, para US$ 393 milhões. No ano inteiro, a divisão de streaming registrou um lucro de US$ 1,37 bilhão, que excedeu a orientação da empresa e mais que dobrou ano após ano.
Os executivos do WBD esperam que o crescimento de assinantes e receitas relacionadas acelere em 2026, impulsionado pelo lançamento da camada suportada por anúncios da HBO Max em novos mercados, aumentos de preços no quarto trimestre nos EUA, o retorno de “House of the Dragon” e melhorias contínuas de produtos. A empresa também investirá em conteúdo e marketing para apoiar a expansão global da HBO Max e reprimir o compartilhamento de senhas em todo o mundo.
A divisão de streaming da Paramount viu a receita aumentar 10%, para US$ 2,2 bilhões, e as perdas diminuíram de US$ 286 milhões há um ano para US$ 158 milhões. A receita da Paramount+ cresceu 17%, para US$ 1,84 bilhão, enquanto o resto do segmento teve um declínio de 16% na receita, impulsionado principalmente pela Pluto TV.
Os executivos esperam melhorias contínuas na lucratividade do streaming e um crescimento “forte” nas receitas de streaming em 2026. Na segunda-feira, os executivos da Paramount disseram que a maior parte da receita e do lucro será impulsionada por seus negócios de estúdio e streaming até 2030, com a gigante da mídia atingindo margens médias de 20% e crescimento anual de receita de um dígito médio entre agora e então.
O prejuízo da Peacock cresceu de US$ 372 milhões há um ano para US$ 552 milhões, enquanto a receita cresceu de US$ 1,3 bilhão para US$ 1,6 bilhão. A Comcast espera uma melhoria significativa na lucratividade do streaming em 2026.
Embora a empresa tenha perdido a competição WBD, o co-CEO Mike Cavanagh disse durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa que está confiante de que o streamer alcançará o equilíbrio financeiro por meio de uma combinação de conteúdo da NBCUniversal e aumentos de preços. A lista deste ano será reforçada pelos lançamentos em streaming de “The Super Mario Galaxy Movie”, “Minions and Monsters” e, provavelmente, “The Odyssey”, de Christopher Nolan.
No futuro, a Peacock também procurará fazer mais pacotes e parcerias. No entanto, a NBCUniversal não tem planos de expandir o Peacock globalmente.
“Não vejo razão em nossa construção para que estejamos em desvantagem por não buscarmos o global”, disse Cavanagh durante uma conferência de investidores organizada pelo Morgan Stanley na terça-feira. “Outros fazem isso. Obviamente, eles têm estratégias diferentes para jogadores diferentes. Mas, no nosso caso, o país de origem é o nosso caminho.”
Questionado se o Peacock alcançaria a lucratividade em 2027, Cavanagh respondeu: “Acho que estamos marchando no caminho para levar o Peacock à lucratividade mais cedo ou mais tarde”.
