Netflix a longtemps été considéré comme un champion dans la guerre du streaming, avec plus de 325 millions d’abonnés dans le monde et des succès avec “Stranger Things” et “KPop Demon Hunters”.
Netflix explique depuis des mois aux investisseurs comment il envisage de propulser son activité vers de nouveaux sommets en rachetant Warner Bros. Discovery, une opération médiatique potentiellement transformatrice.
Mais après avoir racheté la société de médias en février, Netflix a été en proie à des questions d’investisseurs sur ses projets de maintien à flot.
Reflétant l’inquiétude des investisseurs, le cours de l’action Netflix, qui a clôturé mardi à 73,68 dollars l’action, est en baisse de 21 % cette année et de 42 % par rapport à l’année dernière.
“De toute évidence, ils ont une activité très prospère”, a déclaré Ross Benes, analyste principal du cabinet d’études eMarketer, soulignant que la plupart des revenus de Netflix proviennent de ses abonnements. “Les investisseurs veulent toujours le voir, et ils le fournissent généralement.”
L’une des raisons pour lesquelles les investisseurs s’inquiètent est que la part de Netflix dans l’écoute de la télévision aux États-Unis a diminué ces derniers mois, à mesure que YouTube gagnait des parts de marché, selon les données de Nielsen.
Netflix représentait 7,8 % de l’ensemble des téléspectateurs américains en avril – le pourcentage le plus bas depuis mai 2025. Il était de 7,5 % il y a un an, a déclaré Nielsen.
En comparaison, YouTube a vu sa part d’audience croître régulièrement. La part d’audience TV de YouTube en avril a atteint 13,4 %, contre 12,4 % un an plus tôt, a déclaré Nielsen.
Certains investisseurs craignent que si l’audience diminue, les abonnés pourraient annuler le service, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le secteur publicitaire en pleine croissance. Cela pourrait également limiter la capacité de Netflix à augmenter ses prix dans des pays comme les États-Unis.
Malgré la nervosité des investisseurs, les analystes boursiers s’attendent à ce que Netflix connaisse un deuxième trimestre solide, avec des revenus en hausse de 14 % à 12,58 milliards de dollars et des revenus en hausse de 8 % à près de 3,38 milliards de dollars, selon FactSet. L’une des raisons est la croissance continue de son activité publicitaire et la popularité de nouveaux programmes tels que la série policière “I’ll Find You”.
Netflix publiera jeudi ses résultats du deuxième trimestre. La société a refusé de commenter cette affaire.
Netflix revendique un faible taux de désabonnement par rapport à ses concurrents. La société a déclaré qu’elle avait encore un long chemin à parcourir pour croître et qu’elle ne représenterait que 5 % de l’audience mondiale de la télévision, selon une lettre aux actionnaires en avril. Beaucoup de ses émissions et films apparaissent dans les charts de streaming Nielsen.
Les priorités de la société incluent l’expansion de son offre de divertissement dans des domaines tels que la programmation en direct, les jeux et le streaming vidéo, ainsi que la croissance de son activité publicitaire.
“La mesure de notre performance est l’engagement, pas seulement le nombre d’heures regardées, mais la qualité de cette expérience pour notre public”, a déclaré Netflix dans sa lettre d’avril, soulignant que sa mesure de qualité interne avait atteint un niveau record au premier trimestre.
“Nous pensons que nous disposons d’un avantage précieux alors que nous nous efforçons d’être un service incontournable pour les consommateurs : une marque mondiale forte, une gamme de contenus de haute qualité, une expérience produit de premier ordre et une place au centre de la culture”, a déclaré Netflix dans sa lettre d’avril.
De nombreux analystes boursiers estiment que la société basée à Los Gatos continue de croître et de rester financièrement stable.
La dernière fois que Netflix a été scruté par les investisseurs, c’était en 2022, lorsqu’il a signalé une baisse du nombre d’abonnés au premier trimestre de cette année. Cela a poussé Netflix à poursuivre d’autres initiatives, notamment en vendant des abonnements et des publicités moins chers, en limitant le partage de mots de passe et en proposant des jeux sur son service.
L’année dernière, Netflix a déclaré plus de 1,5 milliard de dollars de revenus publicitaires et espère atteindre 2 à 3 milliards de dollars cette année.
“Nous pensons qu’il s’agit d’une société en croissance à long terme”, a déclaré Jessica Reif Ehrlich, analyste principale des médias et du divertissement chez BofA Securities, un indice côté vente du titre.
Dans le cadre de sa diversification, Netflix a élargi sa gamme de programmes en direct au fil des ans, notamment en ajoutant des matchs de la NFL et en diffusant un match d’ouverture de la Major League Baseball.
Mais certains analystes affirment que Netflix a besoin d’une plus grande présence dans les programmes sportifs en direct pour inciter les fans de sport à s’abonner.
“Ils attirent beaucoup de fans de sport occasionnels, mais les fans de sport ne veulent pas vraiment de Netflix, pas encore”, a déclaré Benes.
De plus, Netflix ajoute du nouveau contenu à sa plate-forme en s’associant avec des producteurs YouTube, en ajoutant des informations vidéo comme “The Breakfast Club” et en travaillant avec des sociétés de médias comme BuzzFeed Studio pour proposer de courtes vidéos de trois minutes à son service, ce qui peut aider à engager les téléspectateurs.
“Ils aident les abonnés existants à utiliser le service”, a déclaré Benes. “Disons simplement que je suis coincé à regarder tous ces clips vidéo sur Netflix. Ce n’est peut-être pas la raison pour laquelle j’ai payé pour cela, mais j’ai dit : ‘Oh, je ne sais pas si je veux annuler.’
Certains analystes estiment que Netflix devrait envisager d’autres acquisitions pour alimenter sa croissance future après s’être éloigné de Warner Bros. Discovery, racheté par Paramount.
Comcast a annoncé plus tôt cette année son intention de créer une scission de NBCUniversal, dont les propriétés incluent “Minions” et “Jurassic Park”. Certains analystes ont déclaré que Netflix pourrait être intéressé à l’acheter.
“De notre point de vue, cela a beaucoup de sens”, a déclaré Reif Ehrlich. “Universal possède une excellente bibliothèque de films et de séries télévisées. Peut-être pas aussi complète que Warner Bros., mais elle est très solide.”
Les dirigeants de Netflix envisagent également de lancer des chaînes en direct, y compris celles liées aux genres, et de les intégrer à d’autres services de streaming, selon une personne proche du dossier qui n’était pas autorisée à s’exprimer publiquement. Le Wall Street Journal a été le premier à rendre compte des discussions internes.
Netflix a lancé cette année les chaînes en direct TF1 pour son service en France en partenariat avec la société de médias TF1 Group. TF1 a indiqué que sa cible d’audience de 18 mois avait été atteinte en moins de trois semaines.
En ce qui concerne les déménagements Netflix, tout est possible.
“Il y a des années, ils ont dit qu’ils ne s’impliqueraient pas dans la publicité. Ils ne s’impliqueraient pas dans le sport. Ils ne produiraient pas de fiction”, a déclaré Reif Ehrlich, qui a qualifié les actions de Netflix d’offensives avant de changer de cap. “Et l’entreprise continue de croître et de changer.”
