Chipotle Mexican Grill, rede com sede em Newport Beach conhecida por seus burritos e lancheiras picantes, acaba de encerrar seu pior ano.
Suas vendas nas mesmas lojas caíram no ano passado pela primeira vez desde que abriu o capital, há duas décadas. A queda reflete o que os analistas dizem ser uma desaceleração mais ampla nas redes fast-casual – consideradas um passo acima do fast food, mas abaixo dos restaurantes de serviço completo.
Numa economia em forma de K, onde poucos com dinheiro ainda gastam enquanto todos os outros se preocupam com o aumento dos preços e a manutenção dos seus empregos, a Chipotle está presa numa situação difícil. Este não é um destino para os ricos. Em vez disso, é um alarde que vale a pena renunciar para quem quer economizar.
“Nossos hóspedes estão muito focados em (nosso) valor e qualidade e reduzem todos os custos do restaurante”, disse o CEO da Chipotle, Scott Boatwright, após anunciar os lucros na semana passada.
Numa economia incerta, abalada pelas tarifas e pela crise da imigração, os consumidores estão a reduzir os gastos discricionários e a procurar cada vez mais bens essenciais como o almoço e o jantar.
A popularidade da Chipotle cresceu desde que foi inaugurada em Denver em 1993. Sua sede mudou para a Califórnia em 2018.
O burrito básico abriu 334 novos locais no ano passado, elevando seu total para quase 4.000. O lucro líquido da empresa foi de US$ 1,5 bilhão em 2025, essencialmente estável em relação ao ano passado. As vendas comparáveis diminuíram quase 2% em 2025, após um aumento de 7,4% em 2024.
Numa teleconferência de resultados no início deste mês, os executivos estimaram que as vendas nas mesmas lojas permaneceriam estáveis em 2026, com a abertura de 350 a 370 novos restaurantes.
“À medida que avançamos para 2026, o cenário do consumidor está mudando”, disse Boatwright.
Ele tentou sugerir que os clientes da Chipotle pertencem ao segmento ascendente de K em uma economia em forma de K, por isso não planejará cortar grandes preços para atrair novos clientes. Boatwright disse em uma teleconferência de resultados que 60% dos principais clientes da Chipotle ganham mais de US$ 100.000 por ano.
“Aprendemos que os hóspedes são mais jovens, têm uma renda um pouco mais alta e vamos nos apoiar nisso”, disse Boatwright.
A sugestão da empresa de que não planeja fazer muito pelos consumidores preocupados com os custos gerou um debate online de que o gigante do burrito não é mais para pessoas comuns.
O McDonald’s mostrou o valor de oferecer mais valor atualmente. Ela anunciou esta semana que suas vendas aumentaram depois de lançar um acordo de refeição de US$ 5 no ano passado, parte de uma guerra de valor mais ampla entre os estabelecimentos de fast-food.
A Chipotle tentou oferecer valor aumentando os preços tanto quanto necessário para conter a inflação, revitalizando o programa de recompensas, testando o “happy hour” com preços mais baixos e oferecendo porções menores a preços mais baixos.
A Chipotle foi criticada por distribuir porções proporcionais em 2024, mas desde então se comprometeu a dar a cada cliente uma ajuda “generosa”.
No final do ano passado, a Chipotle lançou um menu rico em proteínas que inclui opções mais baratas, como uma xícara de frango ou bife, por cerca de US$ 4. A proteína está na moda devido ao aumento do GLP-1, já que muitos americanos comem menos e se concentram em aproveitar melhor suas refeições.
“Será um bom ano para a volta da Chipotle”, disse Jim Salra, analista de restaurantes da Stephens. “A Chipotle tem sido tradicionalmente muito flexível durante o fluxo e refluxo do consumidor, mas ninguém está imune.”
A empresa enfrentou outros desafios no passado. O seu negócio sofreu um golpe quando forneceu comida estragada a mais de 1.100 pessoas nos Estados Unidos entre 2015 e 2018. A empresa pagou uma multa de 25 milhões de dólares para resolver acusações criminais relacionadas com o incidente.
Alguns restaurantes de serviço completo também estão reduzindo os preços para competir com a Chipotle, disseram analistas. Um burrito ou sacola Chipotle mais uma bebida custa cerca de US$ 15, enquanto o restaurante de serviço completo Chili’s oferece uma refeição com vários pratos por menos de US$ 11.
“A vantagem de preço do fast-casual perdeu significativamente em comparação com outros segmentos”, disse Anureine Canham-Klein, que cobre restaurantes para a publicação comercial Restaurant Due.
Os consumidores de renda média e alta, com idades entre 25 e 30 anos, representam uma parcela significativa dos negócios da Chipotle, mas muitos estão procurando maneiras mais baratas de obter suas refeições. As cadeias de fast-casual devem apoiar-se em consumidores com diferentes rendimentos, e não apenas nos 20% mais ricos dos agregados familiares, disse Kenham-Klein.
“Os trabalhadores de colarinho branco nas grandes cidades que trabalham na casa dos seis dígitos e que sentem o calor da inflação dos serviços ou se sentem inseguros nos seus empregos como resultado da IA, vão poupar um pouco mais de dinheiro”, disse ele.
As ações da Chipotle caíram mais de 37% no ano passado e não é a única empresa de conforto rápido que enfrenta dificuldades no mercado de ações. A Sweet Green, que tem sede em Los Angeles e atende consumidores preocupados com a saúde do sul da Califórnia, viu suas ações caírem 80% no ano passado. Espaço de sacolas mediterrâneas Cava viu as ações caírem mais de 50% no mesmo período.
As ações da Chipotle fecharam quinta-feira a US$ 35,84, queda de 4% no dia.
Kaname Klein disse que Chipotle ainda não está em apuros. A marca consolidou-se e atraiu quem procura comida de alta qualidade a um preço inferior ao da maioria dos restaurantes com mesa.
“Eles vendem muitos burritos, têm muitas lojas”, disse Kenham Klein. “Eles podem sobreviver a algum declínio e continuar a crescer.”
