Os mercados de previsão permitem que as pessoas apostem em qualquer coisa, desde um jogo de basquetebol até ao resultado de uma eleição presidencial – e, mais recentemente, na queda do antigo presidente venezuelano Nicolás Maduro.
Este último cria um novo escrutínio neste mundo complexo de transações especulativas, 24 horas por dia, 7 dias por semana. Na semana passada, um comerciante não identificado embolsou mais de US$ 400 mil depois de apostar que Maduro seria deposto em breve.
Os comerciantes fizeram ofertas na plataforma Polymarket horas antes do presidente Trump anunciar uma operação surpresa durante a noite em Caracas que levou à prisão de Maduro, levantando suspeitas online de possível negociação com informações privilegiadas devido ao momento e à atividade limitada dos comerciantes na plataforma. Outros argumentaram que o risco de prisão era demasiado grande e que as especulações anteriores sobre o futuro de Maduro podem ter levado a acordos semelhantes.
A Polymarket não respondeu aos pedidos de comentários.
A utilização comercial dos mercados de previsão disparou nos últimos anos, abrindo a porta às pessoas para ganharem dinheiro com o potencial de uma lista crescente de eventos futuros. Mas apesar de algumas nuvens surpreendentes, os traders ainda perdem dinheiro todos os dias. E sob supervisão governamental nos Estados Unidos, as negociações são classificadas de forma diferente das formas tradicionais de jogo – levantando questões sobre transparência e risco.
Aqui está o que sabemos:
Como funcionam os mercados de previsão?
O âmbito dos tópicos envolvidos nos mercados de previsão pode ser vasto – incluindo o aumento dos conflitos geopolíticos, momentos da cultura pop e até mesmo o destino das teorias da conspiração. Recentemente, houve aumento de salários em eleições e jogos esportivos. Mas alguns usuários também fizeram milhões de apostas em coisas como o suposto – e, em última análise, falso – “final secreto” de “Stranger Things” da Netflix, se o governo dos EUA confirmará a existência de vida extraterrestre e quanto o bilionário Elon Musk poderá postar nas redes sociais este mês.
Na indústria, o que se compra ou vende no mercado de previsão é chamado de “contrato de evento”. Geralmente são declarados como salários “sim” ou “não”. E o preço de um flutua entre US$ 0 e US$ 1, refletindo o que os traders estão coletivamente dispostos a pagar com base em uma chance de 0% a 100% de acreditarem que o evento ocorrerá.
Quanto mais potenciais traders acharem que o evento acontecerá, mais caro será o contrato. E à medida que essas probabilidades mudam ao longo do tempo, os usuários podem sacar rapidamente para obter lucros incrementais ou tentar evitar grandes perdas sobre o que já investiram.
Os defensores dos mercados de previsão argumentam que colocar dinheiro em risco leva a melhores previsões. Especialistas como Coleman Strumpf, professor de economia na Universidade Wake Forest, consideram que vale a pena monitorizar estas plataformas em busca de potenciais notícias – apontando para o sucesso passado dos mercados de previsão com determinados resultados eleitorais, incluindo a corrida presidencial de 2024.
Ainda assim, nunca é uma “bola de cristal”, observou ele, e as previsões dos mercados podem estar erradas.
Quem está por trás de todo o negócio também é muito complicado. As empresas que gerem as plataformas recolhem informações pessoais dos seus utilizadores para verificar identidades e pagamentos, mas muitas pessoas podem negociar online sob pseudónimos anónimos – tornando difícil para as pessoas saberem quem está a beneficiar de contratos de múltiplos eventos. Em teoria, as pessoas que investem o seu dinheiro podem acompanhar de perto alguns acontecimentos, mas outros só podem ser adivinhados pelo acaso.
Os críticos afirmam que a facilidade e rapidez de aderir a esta aposta 24 horas por dia, 7 dias por semana, leva a perdas financeiras diariamente, prejudicando particularmente os utilizadores que já podem enfrentar problemas de jogo. A localização também amplia as possibilidades de potenciais negócios internos.
Grandes jogadores
Polymarket é um dos maiores mercados de previsão do mundo. Seus usuários podem financiar contratos de eventos por meio de criptomoedas, cartões de débito ou crédito e transferências bancárias.
As restrições variam consoante o país, mas nos Estados Unidos, o alcance destes mercados expandiu-se rapidamente nos últimos anos, coincidindo com a mudança de políticas a partir de Washington. O ex-presidente Biden foi inflexível na repressão aos mercados de previsão e, após o acordo de 2022 com a Commodity Futures Trading Commission, os polimercados foram proibidos de operar no país.
Isso mudou com Trump no final do ano passado, quando a Polymarket anunciou que voltaria aos Estados Unidos após receber a aprovação da comissão. Usuários residentes nos EUA agora podem ingressar na plataforma “Lista de Espera”.
Enquanto isso, o principal concorrente da Polymarket, Kalshi, é uma bolsa regulamentada pelo governo federal desde 2020. A plataforma oferece maneiras semelhantes de comprar e vender contratos de eventos – e atualmente permite contratos para eleições e eventos esportivos em todo o país. Kalshi obteve aprovação judicial semanas antes das eleições de 2024 para permitir que os americanos apostassem nas próximas disputas políticas e começou a hospedar negócios esportivos há cerca de um ano.
O espaço agora está preenchido com outros grandes nomes. Os gigantes das apostas esportivas DraftKings e FanDuel lançaram plataformas de previsão no mês passado. O corretor online Robin Hood está expandindo suas ofertas. O site de mídia social de Trump, Truth Social, também se comprometeu a oferecer um mercado de previsão na plataforma por meio de uma parceria com a Crypto.com – e um dos filhos do presidente, Donald Trump Jr., tem uma função consultiva na Polymarket e na Kulshi.
Melinda Roth, professora associada visitante da Faculdade de Direito da Universidade Washington e Lee, disse: “O trem saiu da estação nos contratos deste evento. Eles não vão embora.”
Regulamentação deficiente
Por estarem posicionados como contratos de eventos de venda, os mercados de previsão são regulamentados pela Commodity Futures Trading Commission. Isso significa que eles podem evitar restrições ou proibições em nível estadual para os jogos de azar e apostas esportivas tradicionais de hoje.
“É uma falha enorme”, disse Carl Lockhart, professor assistente de direito na Universidade DePaul que estudou o assunto. “Você tem que cumprir um conjunto de regras em vez de todos os estados (regra) em todo o país.”
As apostas esportivas ocupam o centro das atenções. Existem alguns estados importantes – Califórnia e Texas, por exemplo – onde as apostas desportivas ainda são ilegais, mas agora as pessoas podem fazer apostas, negociar desportos e muito mais através de contratos de eventos.
Um número crescente de estados e tribos está processando para impedir isso. E os advogados esperam que o caso acabe por chegar ao Supremo Tribunal dos EUA, uma vez que são improváveis regulamentações adicionais da administração Trump.
A lei federal proíbe contratos de jogos de azar, bem como eventos relacionados à guerra, terrorismo e assassinato, disse Roth, o que poderia colocar algumas negociações no mercado de previsão em terreno instável, pelo menos nos Estados Unidos, mas os usuários ainda podem encontrar maneiras de comprar alguns contratos enquanto viajam para o exterior ou se conectam a diferentes VPNs.
Ainda não se sabe se a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities fará alguma dessas coisas. Mas a agência, que não respondeu a um pedido de comentário, já se afastou da aplicação.
Apesar dos milhares de milhões de dólares investidos na supervisão do mercado global de derivados dos EUA, a comissão é muito menor do que a Comissão de Valores Mobiliários. E ao mesmo tempo que os contratos de eventos crescem rapidamente nas plataformas de mercado de previsão, há cortes adicionais na força de trabalho da comissão e uma onda de saídas de liderança durante o segundo mandato de Trump. Atualmente, apenas um dos cinco comissários está preenchido.
Ainda assim, os legisladores apelam a uma repressão mais forte ao potencial comércio de informações privilegiadas nos mercados de previsão – especialmente depois do cepticismo da semana passada em torno do comércio de Maduro no polimercado. Na sexta-feira, o deputado democrata Richie Torres (DN.Y.) apresentou legislação destinada a impedir que funcionários do governo se envolvam em contratos para eventos políticos.
O projeto de lei já recebeu apoio do CEO da Kalshi, Tariq Mansoor, que disse no LinkedIn que o uso de informações privilegiadas sempre foi proibido na plataforma de sua empresa, mas que é preciso fazer mais para reprimir os mercados de previsão não regulamentados.
Grantham-Phillips escreve para a Associated Press.
