A franquia Skydance da Paramount entrou em uma nova fase da Warner Bros. Discovery para reivindicar sucesso por trás de:
Chame isso de ressaca de empréstimos baratos.
Duas grandes agências de classificação rebaixaram o crédito da Paramount com base em preocupações sobre a dívida que a empresa de David Ellison irá arcar – pelo menos US$ 79 bilhões – quando absorver a gigante Warner Bros. Discovery, trazendo CNN, HBO, TBS e Cartoon Network para o grupo da Paramount.
A Fitch Ratings disse na segunda-feira que colocou a Paramount em observação de classificação “negativa” e rebaixou seu crédito de BBB para BB+, o que coloca o crédito da empresa em território “lixo”. A Fitch disse que tomou a medida por causa da “incerteza” sobre o acordo de US$ 110 bilhões da Paramount com a Warner Bros. Discovery, que os conselhos de ambas as empresas aprovaram na sexta-feira.
A S&P Global Ratings seguiu o exemplo.
Para financiar a aquisição da Warner, o pai bilionário de Ellison, Larry Ellison, concordou em garantir os 45,7 mil milhões de dólares necessários. Bank of America, Citibank e Apollo Global concordaram em fornecer à Paramount mais de US$ 54 bilhões em financiamento de dívida.
“Os riscos de crédito potenciais incluem a potencial estrutura financiada por dívida, a expectativa da Fitch de rentabilidade materialmente mais elevada e as perspectivas limitadas para a política financeira pós-transição e estrutura de capital”, disse a Fitch.
No final da semana passada, a Paramount pagou à Netflix US$ 2,8 bilhões como uma “taxa de rescisão” para encerrar oficialmente a Warner Bros. perseguição ao gigante do streaming. O pagamento abriu caminho para o conselho da Warner e da Paramount firmar um novo acordo de fusão.
A Paramount espera que a fusão seja concluída até o final de setembro. Requer a aprovação dos parceiros e reguladores da Warner Bros. Discovery, incluindo a União Europeia.
Os executivos da Paramount reconheceram esta semana que a nova empresa surgiria com US$ 79 bilhões em dívidas – um aumento significativo em relação ao que a Warner Bros. descobriu após sua cisão da AT&T. Essa transferência de 2022 deixou a Warner Bros. Discovery com cerca de US$ 55 bilhões em dívidas, um fardo que desencadeou uma onda interminável de cortes de custos, incluindo milhares de demissões e dezenas de projetos cancelados.
A Warner ainda deve US$ 33,5 bilhões, um longo legado que será transferido para a Paramount.
A Paramount planeja adquirir a Warner Bros. A Discovery reestruturou cerca de US$ 15 bilhões em dívidas existentes.
O CEO da Paramount, David Ellison, na estreia do filme de 2024 para o programa da Netflix.
(Evan Agostini/Evan Agostini/Envision/AP)
A Paramount disse a Wall Street que conseguiria mais de 6 mil milhões de dólares em cortes de custos ou “sinergias” ao longo de três anos – um número que pesa fortemente sobre os trabalhadores da indústria do entretenimento, especialmente em Los Angeles.
Hollywood já está a recuperar de fusões anteriores, além de uma rápida saída da produção cinematográfica e televisiva local, à medida que os cineastas procuram créditos fiscais oferecidos no estrangeiro e noutros estados, incluindo Nova Iorque e Nova Jersey.
Alguns executivos do entretenimento, incluindo o co-CEO da Netflix, Ted Sarendos, estimaram que a Paramount precisaria cortar mais de US$ 10 bilhões em custos para fazer a matemática funcionar. Recentemente, Sarendos intensificou-se, dizendo à Bloomberg News que a Paramount pode precisar de cortar 16 mil milhões de dólares.
À luz dos temores generalizados sobre feriados adicionais, o diretor de operações da Paramount, Andrew Gordon, tomou medidas esta semana para tentar acalmar tais preocupações.
Gordon é ex-banqueiro do Goldman Sachs e ex-executivo da RedBird Capital Partners, investidor da Paramount e dos acordos propostos pela Warner Bros. Ele ingressou na Paramount em agosto passado como parte da aquisição da Allison.
Durante uma teleconferência com analistas na segunda-feira, Gordon disse que a Paramount olhará além das reduções de força de trabalho, à medida que a empresa busca manter seus níveis de produção cinematográfica e televisiva.
A Paramount planeja buscar economia de custos consolidando “pilhas de tecnologia e provedores de nuvem” para seus serviços de streaming, incluindo Paramount+ e HBO Max, disse Gordon. A empresa também procurará reduzir as despesas gerais corporativas, os custos de marketing, compras, serviços empresariais e “otimizar a pegada imobiliária combinada”.
Não está claro se a Paramount venderá o lote histórico da Melrose Avenue ou simplesmente centralizará as operações expandidas nos lotes da Warner Bros. e da Paramount em Burbank e Hollywood.
Os trabalhadores estão espalhados por toda a região.
A HBO, de propriedade da Warner Bros. Discovery, mantém sua sede na Costa Oeste em Culver City. As estações de televisão CBS operam no antigo lote da CBS perto da Radford Avenue em Studio City, e os executivos dos canais CBS Entertainment e Paramount Cable estão localizados no andar superior dos estúdios de cinema da Paramount, a quarteirões da Gower Avenue e Sunset Boulevard.
“A combinação de PSKY e WBD poderia criar um negócio materialmente mais forte do que a entidade individual”, disse a S&P em sua nota aos investidores. “No entanto, esta transação apresenta desafios particulares porque envolverá uma combinação de três empresas, a menor das quais, a Skydance, é a entidade controladora.”
A produtora de David Ellison, Skydense Media, foi a entidade que a Paramount adquiriu, criando a Paramount Skydence.
Ellison não anunciou como será chamada a joint venture.
As ações da Paramount fecharam em alta de mais de 6%, a US$ 12,45, na terça-feira.
Warner Bros. Discovery caiu 1%, para US$ 28,20. Netflix adicionou menos de 1% para fechar em US$ 97,70
