O macaco na caixa perdeu a mola.
A cadeia de fast-food com sede em San Diego está a perder clientes, as suas ações caíram e alguns investidores pensam que precisa de uma nova liderança.
O restaurante de 75 anos está tentando se firmar enquanto os consumidores comuns diminuem os gastos. A empresa relatou um declínio de mais de 6% nas vendas nas mesmas lojas no último trimestre e as ações caíram quase 50% em relação ao ano anterior.
Parece estar preso em um lugar difícil. À medida que procura formas de cortar custos para aumentar os lucros, os clientes que procuram poupar parecem encontrar mais valor nos seus concorrentes.
“As cadeias de fast food estão passando por dificuldades”, disse Julie Litman, repórter sênior da publicação comercial Restaurant Dave. “Tem sido difícil identificar algo com Jack in the Box. É uma combinação de condições econômicas e alguns erros da parte deles.”
A crise da rede desencadeou uma batalha com um investidor ativista que tenta destituir o presidente do conselho.
A Biglari Capital, holding que detém 9,9% do Jack in the Box, quer ver uma mudança na liderança. O investidor Sardar Biglari está liderando uma campanha para eliminar o presidente do conselho, David Goebel, no final do mês.
Em um comunicado divulgado no início deste mês, Biglari disse que Jack viu uma “erosão catastrófica de valor” no Bucks, uma aquisição fracassada sob Goble e muita rotatividade de executivos.
Jack in the Box contratou três diretores e oito diretores financeiros nos últimos cinco anos. As ações caíram cerca de 80% no mesmo período.
“David Goebel deve ser responsabilizado por suas más decisões e mau julgamento”, disse Biglari Capital em comunicado. “Os acionistas não podem mais permitir que David Goble faça parte do conselho, pois ele pode causar mais danos.”
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Como resultado, a Jack in the Box não está apenas tentando aumentar suas vendas, mas também tentando provar que a empresa está em boas mãos. Especialistas afirmam que a rede enfrentou uma série de obstáculos e cometeu erros que levaram à sua queda.
Um passo em falso foi a luta da rede mexicana de fast-food Del Taco por US$ 575 milhões em 2022. Jack in the Box vendeu Del Taco no ano passado por US$ 115 milhões, com um prejuízo de mais de US$ 400 milhões.
Alguns investidores dizem que a aquisição foi um erro porque foi feita quando os valores dos restaurantes disparavam durante o boom pós-pandemia. Jack in the Box e Del Taco dependem fortemente de suas localizações na Califórnia, que aumentou o salário mínimo para US$ 20 por hora em 2023, forçando o aumento dos custos trabalhistas.
Jack in the Box aumentou os preços num momento em que os consumidores são particularmente sensíveis aos preços. No final do ano passado, o preço médio do menu era 2,4% superior ao do ano anterior. No entanto, a rede obteve sucesso com sua refeição combinada de US$ 4,99 e Smash Burger de US$ 5.
O declínio da cadeia não foi repentino. As vendas nas mesmas lojas caíram mais de 7% no terceiro e quarto trimestres fiscais de 2025 e caíram 4% no ano. A empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 36 milhões no ano encerrado em setembro de 2024 e um prejuízo de US$ 80 milhões no ano encerrado em setembro passado.
Em abril, a Jack in the Box lançou um plano de reestruturação denominado Jack on Track, que visa acelerar o fluxo de caixa e incluir o fechamento de 200 lojas com baixo desempenho. A empresa fechou 47 localidades no quarto trimestre do ano passado e 14 localidades no primeiro trimestre de 2026.
Possui cerca de 2.125 restaurantes em 22 estados.
“Nossos resultados para o trimestre ficaram em linha com nossas expectativas”, disse o CEO Lance Tucker na quarta-feira. “Estamos nos concentrando nos fundamentos, simplificando o negócio e cumprindo nossa promessa de ‘jack on track’ enquanto construímos uma base sólida para o crescimento contínuo.”
As vendas do Jack in the Box também foram afetadas pela recente repressão à imigração liderada pela Imigração e Alfândega dos EUA. Muitos imigrantes e hispano-americanos ficaram em casa com medo de serem detidos por agentes federais.
Numa teleconferência de resultados em agosto passado, Tucker reconheceu que “o Jack-in-the-Box tem significativamente mais indicadores com hóspedes hispânicos, especialmente nos nossos principais mercados, enfrentando incertezas e reduzindo os seus gastos”.
Jonathan Maze, editor-chefe da revista Restaurant Business, disse que a crise da imigração provavelmente terá um impacto mais amplo no Jack in the Box.
“Agora você tem uma grande parte da base de consumidores que tem menos probabilidade de sair de casa”, disse Maze. “Isso é especialmente verdadeiro na Jack’s Box, que possui dois mercados principais na Califórnia e no Texas.”
De acordo com o plano jack-on-track, a cadeia relançará o seu negócio através da venda de imóveis de primeira linha, da adoção de um modelo de negócios com poucos ativos e do pagamento de dívidas. Littman disse que planos de recuperação como este geralmente levam mais do que alguns trimestres para produzir resultados.
Os acionistas votarão no dia 27 de fevereiro para decidir se o presidente Goebel permanecerá no cargo. No início deste mês, Jake reiterou sua confiança em Cálice na Box e pediu aos acionistas que votassem em sua reeleição.
“Acreditamos que temos o conselho e a equipe de gestão certos”, disse a empresa em comunicado de 10 de fevereiro. “Nosso conselho se beneficia do conhecimento único e da experiência prática do Sr. Goebel em operações de restaurantes.”
Biglari, o investidor ativista, quer que Goebel vá embora. Ele conseguiu o apoio das empresas de consultoria de procuração Glass Lewis e Egon Jones para encorajar os acionistas a votarem contra Goebel. Em resposta, Jack divulgou um comunicado na caixa afirmando que a empresa de consultoria de proxy ISS estava recomendando a reeleição de Goble.
“Estamos satisfeitos que a ISS reconheça a força e a experiência do nosso conselho”, afirmou a empresa em 17 de fevereiro.
Uma empresa de consultoria em procuração orienta os acionistas da empresa, e um investidor ativista é um acionista que tenta influenciar a liderança e as táticas da empresa.
“Os investidores ativos querem um retorno imediato, enquanto o conselho quer um pouco mais de tempo”, disse Littman sobre o plano de recuperação do Jack in the Box. “O estoque deles está significativamente mais baixo, então há motivos para seguir Jack in the Box.”
Littman descreveu Biglari como um “notório investidor ativista” que teve vários desentendimentos com o Cracker Barrel e estava tentando comprar o El Pollo Loco. No verão passado, Jack lançou uma chamada pílula venenosa na caixa para tentar impedir que Biglari comprasse muitas ações.
No ano passado, Biglari tentou se colocar no lugar de Jack no Box Board, mas foi rejeitado. A empresa disse que Biglari “reagiu com extrema raiva” quando não lhe foi oferecido um cargo no conselho.
