Não invejo os compradores de casas pela primeira vez.
Na Austrália, o apoio ao comprador da primeira habitação é uma parte estrutural da política habitacional e não uma intervenção simbólica ou marginal.
Temos muita influência, cobertura nacional, programas em curso, alcance em diferentes grupos demográficos e uma combinação de subsídios em dinheiro com outros.
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Por exemplo, em comparação com o Reino Unido, Canadá, EUA, Singapura, Irlanda, Finlândia, Portugal, Noruega, Chile, Malta, Japão, Colômbia e Espanha, a Austrália destaca-se por ter um dos mais abrangentes sistemas de apoio ao comprador de habitação pela primeira vez, em vários níveis.
No entanto, não invejo os compradores de casas pela primeira vez.
Como ajudar a todos
Num nível fundamental, as políticas públicas são um problema terrível. A política pública deve beneficiar todos aqueles que visa de forma equitativa, rápida e com o mínimo de recursos.
Equilibrar isso é impossível – especialmente de forma justa.
Existe um comprador de imóvel residencial padrão pela primeira vez? Estão todos na mesma situação financeira?
O mais recente pacote de apoio do governo federal, o First Home Owners Grant (FHOG), foi concebido para ajudar os compradores de primeira casa a entrar no mercado imobiliário mais rapidamente, reduzindo o tempo necessário para poupar para um depósito de 20% (para evitar o seguro hipotecário do credor).
Apoia-os em termos de poder de compra, permitindo-lhes competir com outros compradores no mercado.
Amigo ou inimigo?
De setembro de 2016 a setembro de 2025, o número de empréstimos aprovados para compradores de casas pela primeira vez aumentou 34% em todo o país.
Durante 2024-2025, os compradores de casas pela primeira vez no Sul da Austrália se beneficiaram de US$ 46,6 milhões em contribuições de subsídios e US$ 73,5 milhões em isenção do imposto de selo.
O FHOG levou à construção de mais de 200 novas casas no Território do Norte e contribuiu para um aumento de 23,4% na entrada de FHBs no mercado no ano até junho de 2025.
Há evidências anedóticas de que o FHOG reduziu o número de meses necessários para economizar para um depósito, especialmente se for possível combinar diferentes programas e ofertas.
Portanto, do ponto de vista dos resultados políticos, pode-se argumentar que o FHOG é um amigo.
Contudo, a principal consequência do FHOG é o “efeito carry-back”, uma vez que o subsídio governamental leva a um aumento artificial a curto prazo na actividade de compra.
Isto impulsiona o crescimento imediato dos preços a curto prazo, em vez do acesso à habitação e da acessibilidade a longo prazo.
Os dados comprovam isso.
O número de compradores de casas pela primeira vez que entram no mercado aumentou, mas também aumentou o empréstimo médio para compradores de casas pela primeira vez: de aprox. 320.000 USD em setembro de 2016 para 560.000 USD em setembro de 2025.
Além disso, a resposta mais forte ao FHOG ocorreu em 2020-2021, quando o primeiro subsídio estadual para proprietários de casas foi reforçado e um subsídio temporário para construção de casas foi introduzido.
Os pedidos de empréstimo de compradores de casas pela primeira vez aumentaram 80% entre junho de 2020 e março de 2021.
O efeito não é um milagre único.
Na Grande Brisbane, um aumento significativo de 27,5% nos preços médios das casas ocorreu a partir de 2023, coincidindo com o FHOG do governo de Queensland em seu nível mais alto, de US$ 30.000.
Os efeitos não são específicos apenas de uma capital.
Em novembro de 2025, um mês depois de o governo federal ter introduzido o esquema de 5%, Illawarra, na região de Nova Gales do Sul, viu os preços médios das casas aumentarem 1,1%.
Existem muitos estudos de caso na zona rural da Austrália, onde a atividade de compra da primeira casa aumentou devido à acessibilidade em comparação com a capital próxima.
O problema é que, à medida que os subsídios foram reduzidos ou eliminados, a actividade de compra da primeira habitação diminuiu.
A única maneira de regenerar energia? Outro plano ou extensão do atual FHOG.
Combata fogo com fogo
Para mim, a principal causa são as consequências políticas do FHOG.
O FHOG tem um efeito causal e estrutural que faz com que os preços dos imóveis subam.
Isto tem um efeito multiplicador: a) os actuais compradores de casas pela primeira vez têm de se comprometer com níveis de dívida mais elevados e b) os futuros compradores de casas pela primeira vez estão sujeitos a preços imobiliários mais elevados.
Este caso de combate ao fogo com fogo é o custo oculto do FHOG.
Olhe mais longe
A Austrália não é o único país com compradores de casas pela primeira vez, então o que podemos aprender com os outros?
Na Dinamarca, os compradores de casas pela primeira vez beneficiam de deduções fiscais nos juros hipotecários e de estruturas hipotecárias de baixo risco.
As hipotecas são financiadas por meio de títulos líquidos e garantidos, que permitem aos mutuários refinanciar se as taxas de juros mudarem.
Em Singapura, quem compra uma casa pela primeira vez recebe subsídios governamentais quando adquire habitação pública.
Estas casas estão sujeitas a preços máximos sobre o valor de revenda, para evitar grandes ganhos de capital e garantir acessibilidade para futuros compradores de casa pela primeira vez.
Os compradores de uma casa pela primeira vez no Reino Unido podem comprar parte de uma casa e pagar o aluguel do restante.
Isso significa que eles podem colocar o pé na porta e procurar garantir um lugar para morar.
Inicialmente, as casas eram vendidas abaixo do valor de mercado, com regulamentações rígidas de revenda e sem concorrência adicional pelas casas existentes no mercado.
É claro que existem outras questões complexas que precisam de ser consideradas, como qualquer boa reconfiguração de políticas públicas deveria fazer.
Trabalhei com compradores de casas pela primeira vez e tenho muitos amigos e familiares que compram casas pela primeira vez.
Admito que muitas pessoas são muito gratas ao FHOG.
Mas o FHOG traz consigo consequências potenciais que os compradores de primeira viagem muitas vezes ignoram.
E é por isso que, em última análise, não invejo os compradores de casas pela primeira vez.
Diaswati (Asti) Mardiasmo é economista-chefe do PRD
