Washington – O consenso político actual ultrapassa as linhas etárias, demográficas e partidárias: três em cada quatro americanos pensam que a economia está estagnada. Simplesmente não está na cabeça deles. Os economistas dizem que o crescimento económico praticamente estagnou este ano, com uma excepção.
Economia Nacional da Califórnia
Os investimentos de centenas de milhares de milhões de dólares por parte de empresas tecnológicas sediadas na Califórnia em infra-estruturas de inteligência artificial serão responsáveis por 92% do crescimento do PIB do estado este ano, de acordo com uma análise de Harvard, apoiada por outros estudos económicos independentes.
Esta é uma honra notável para um punhado de empresas que podem lançar as bases para a futura liderança económica da América. Mas, até agora, há poucas provas de que os seus investimentos estejam a expandir as oportunidades para os americanos comuns.
“É preciso olhar para os investimentos em IA – eles podem continuar a impulsionar a economia ou podem desacelerar ou entrar em colapso, arrastando consigo o resto da economia”, disse Daron Akmoglu, professor de economia no MIT. “Não estamos a assistir a um crescimento generalizado da produtividade a partir da IA ou de outras inovações na economia, porque se estivéssemos, veríamos o crescimento da produtividade e o investimento a impulsionar o resto da economia.”
Mesmo na própria Califórnia, onde estão sediadas quatro das cinco principais empresas de IA, o boom da IA ainda não se traduziu em benefícios significativos para o bolso. Em contraste, a Califórnia perdeu 158.734 empregos até Outubro, reflectindo o aumento do desemprego em todo o país, com despedimentos provenientes dos sectores da tecnologia e do entretenimento. A confiança do consumidor no estado atingiu o nível mais baixo em cinco anos. E a IA alimentou uma onda de despedimentos, com 48.000 perdas de empregos registadas em todo o país este ano.
“É claro que a economia dos EUA estaria quase paralisada se não fossem os gastos de investimento da indústria de IA”, disse Sarvas Storm, economista do Institute for New Economic Thinking, cuja análise concluiu que o crescimento económico dos EUA entre o segundo trimestre de 2024 e o segundo trimestre de 2025 foi de 25 por cento.
O nível de investimento das empresas de IA, combinado com os ganhos de produtividade esperados das ferramentas de IA, está a alimentar receios generalizados de uma nova bolha em Wall Street, onde as grandes tecnologias lideraram os ganhos do índice ao longo do ano.
As 10 principais ações listadas no índice S&P 500, principalmente no setor tecnológico, foram responsáveis por uma recuperação anual de 60%, superando o resto do mercado. E os poucos que beneficiaram dos dividendos alimentaram grande parte do resto do crescimento económico deste ano, com a maior parte dos gastos dos consumidores nos EUA atribuída a 10% a 20% das famílias americanas.
“Houve impactos impulsionados pelas elites financeiras nas viagens de luxo, nos gastos de luxo, no imobiliário de luxo e noutros setores da economia”, disse Peter Atwater, professor de economia na William & Mary e presidente da Financial Insights, uma empresa de consultoria. “Isso diz ao consumidor médio que, embora as coisas estejam boas no topo, eles não obtiveram lucro.”
Steinweger, pesquisador sênior de estudos de política econômica do American Business Institute e professor visitante frequente em Harvard, disse que o crescimento lento e a inflação persistentemente alta atenuam os efeitos do boom da IA.
“Obviamente, esta não é uma receita para o crescimento sustentável”, disse ele.
O crescimento dos EUA hoje é “baseado na esperança, otimismo, crença ou exagero de que o investimento maciço em IA terá retorno – em termos de maior produtividade, talvez preços mais baixos, mais inovação”, acrescentou Storm. “Deveria dizer aos americanos todos os dias que a economia não está em boa forma e que a indústria de IA e a agricultura governamental – e muito mais – estão apostando em uma estratégia muito arriscada e não comprovada que envolve o dimensionamento da IA.”
A aposta de Trump na IA
A administração Trump abraçou totalmente a IA como pedra angular da sua política económica, apoiando mais de 1 bilião de dólares em investimentos este ano, incluindo um projecto de 500 mil milhões de dólares para construir centros de dados massivos com parceiros privados.
Trump tomou recentemente medidas executivas que visam limitar as regulamentações governamentais sobre IA destinadas a proteger os consumidores. E os republicanos da Câmara aprovaram esta semana uma legislação que reduziria significativamente a burocracia para a construção de data centers.
Funcionários da administração dizem que os Estados Unidos não têm outra escolha senão investir agressivamente na tecnologia, ou então correm o risco de perder a corrida pela superioridade da IA para a China – um resultado binário que os especialistas em IA alertam que levará a um crescimento rápido e irreversível para o vencedor.
Mas há pouca esperança de que os seus investimentos dêem frutos no curto prazo. Os data centers do programa Stargate, construídos em parceria com OpenAI e Oracle, estarão online em 2026, e os maiores centros estarão operacionais em 2028.
“A IA só poderá cumprir sua promessa se construirmos computadores para alimentá-la”, disse o CEO da OpenAI, Sam Altman, no início do projeto Stargate. “Este cálculo é fundamental para garantir que todos possam se beneficiar da IA e desbloquear avanços futuros”.
Entretanto, os americanos que deverão beneficiar são aqueles que podem participar no boom do investimento – enquanto este durar.
“2025 foi um ano muito bom para as pessoas que já possuem uma riqueza significativa, um ano medíocre para todos os outros”, disse Kenneth Rogoff, um proeminente economista e professor em Harvard. “Embora o mercado de ações tenha explodido, o crescimento dos salários ficou pouco acima da inflação.”
“Se o resto da economia irá pegar fogo com o investimento em IA, ainda não se sabe, mas no curto prazo é provável que a IA elimine muito mais empregos do que criará”, acrescentou Rogoff. “No entanto, a equipe de Trump está otimista de que tudo seguirá seu caminho, mas a equipe foi construída em grande parte para concretizar a visão do presidente, em vez de questioná-la”.
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Michael Wellner
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