Se você pensava que o boom da IA se resumia apenas a chatbots e novos gadgets, é hora de pensar maior.
Wall Street tornou-se silenciosamente o motor financeiro por detrás da expansão da inteligência artificial na América, injetando enormes quantidades de dinheiro em centros de dados gigantes, fábricas de chips ávidos de energia e campi de informática da próxima geração.
E fazem-no mesmo quando os analistas alertam para o excesso de investimento, a desaceleração dos retornos e os ecos de bolhas passadas, como as do início do século XXI.
O combustível financeiro por trás do boom da IA não está apenas moldando o Vale do Silício, mas também transformando a economia em geral. À medida que Wall Street duplica o financiamento para centros de dados endividados, os efeitos em cascata podem atingir tudo, desde os custos dos empréstimos das famílias até às contas de electricidade. E se este aumento da inteligência artificial for de facto uma bolha, os americanos que nunca compraram ações de tecnologia ainda poderão encontrar-se na zona de explosão se esta rebentar.
Há alguns anos, a Blue Owl Capital concedeu empréstimos a empresas como a Sara Lee Frozen Bakery. Hoje, a mesma empresa financia entre US$ 10 bilhões e US$ 30 bilhões em acordos de data center de IA para Meta, Oracle e OpenAI (1). A Blue Owl levantou recentemente um pacote de financiamento de 30 mil milhões de dólares para o centro de dados Meta no Louisiana, contribuindo com 3 mil milhões de dólares dos seus clientes e tomando emprestado o restante, fornecendo assim uma “garantia semelhante a uma dívida” para garantir capital em caso de mau desempenho do projecto (2).
Faz parte de uma tendência muito mais ampla em que gigantes do crédito privado, grandes bancos e gestores de activos estão a migrar diariamente para a infra-estrutura de IA, à medida que as empresas tecnológicas precisam de enormes quantidades de dinheiro para expandir o poder computacional.
Analistas do Morgan Stanley estimam que os gastos em infra-estruturas de inteligência artificial atingirão quase 3 biliões de dólares até 2028, mas apenas cerca de metade desse montante pode ser financiado pelos fluxos de caixa projectados das empresas de tecnologia. Em outras palavras: alguém tem que pegar emprestada a diferença (3).
Esta lacuna de financiamento levantou preocupações de que poderíamos estar a entrar numa bolha, semelhante ao boom das telecomunicações do final da década de 1990, quando as empresas instalaram enormes quantidades de fibra óptica na expectativa de que a procura nunca se concretizaria totalmente (4).
O CEO da Goldman Sachs, David Solomon, advertiu que: “Sempre que há uma aceleração na tecnologia e as pessoas ficam entusiasmadas com isso, vemos uma acumulação significativa de capital por parte de novas empresas que tentam aproveitar essa oportunidade”, disse ele. “Já vimos isso antes na história.” Ele acrescentou: “Não será uma linha reta”.
As oportunidades apresentadas pela inteligência artificial são “enormes”, disse Solomon. “Haverá vencedores e perdedores, mas é difícil escolhê-los neste momento.” Ele acrescentou que grande parte dos fundos investidos pode não trazer grandes lucros e alguns não trarão nenhum lucro.
Mas até agora, em Wall Street, o medo da perda supera o medo de uma bolha.
Então, quem corta os cheques enormes?
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A Blue Owl Capital está emergindo como um grande credor em infraestrutura de IA.
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A Meta, a Oracle e a OpenAI estão a captar milhares de milhões de dólares em capital emprestado: por exemplo, a Oracle está a celebrar um acordo de dívida de 38 mil milhões de dólares para apoiar a expansão do seu centro de dados em ligação com o projeto Stargate da OpenAI (6).
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A BlackRock e a PIMCO compram obrigações que financiam estes projectos (7).
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O Morgan Stanley desempenhou um papel importante na consultoria sobre a transação Blue Owl (8).
Leia mais: Aqui estão 5 movimentos do mercado que você não pode ignorar em 2026 – e o que os investidores inteligentes estão fazendo agora para se preparar
Embora os negócios de trilhões de dólares possam parecer muito distantes dos americanos comuns, esses projetos gigantescos podem impactar a sua vida cotidiana. Veja como:
Mercados de crédito mais apertados: À medida que trilhões fluem para a IA, há menos espaço e taxas mais altas para hipotecas, empréstimos para automóveis e empréstimos para pequenas empresas.
Contas de eletricidade mais altas: Os enormes centros de dados alimentados por IA podem sobrecarregar as redes locais, forçando as empresas de serviços públicos a aumentar os preços para financiar a nova produção e transmissão (10).
Falta de transparência quando se trata de orçamentos governamentais: As cidades e os estados oferecem incentivos fiscais e subsídios de infraestrutura para atrair estas instalações de dados, mas isso nem sempre proporciona transparência, levantando preocupações sobre a forma como os fundos públicos são gastos (11).
Gargalos de construção: Mão-de-obra qualificada, betão, aço e transformadores estão a ser consumidos pelos megaprojectos de IA, o que poderá significar menos recursos para o desenvolvimento residencial e comercial (12).
Mesmo que você nunca tenha comprado ações da Nvidia ou pedido uma receita ao ChatGPT, sua conta de luz, taxa de juros hipotecária e impostos locais podem começar a sentir o impacto desse enorme boom de IA. Enquanto isso, existem algumas maneiras de se preparar para o estouro dessa bolha:
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Mantenha o endividamento do consumidor baixo. Se o crédito diminuir, as taxas de juro poderão subir rapidamente.
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Fique atento aos pagamentos da hipoteca, pois o refinanciamento pode ficar mais caro.
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Esteja atento à sua pegada energética porque a eficiência energética será importante.
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Acompanhe ofertas de incentivo em sua cidade. Se sua cidade começar a conceder incentivos fiscais aos data centers, preste atenção no que os contribuintes receberão em troca.
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Diversifique suas finanças. Tenha cuidado se você não permitir que sua aposentadoria seja impulsionada apenas pelo ruído da IA.
Wall Street está apostando na IA mais do que nunca, e as pessoas comuns podem sentir as consequências mesmo que nunca tenham tocado no ChatGPT. Você pode se proteger mantendo-se preparado e no controle de suas contas, taxas e investimentos para que a corrida do ouro da IA não deixe você e sua carteira para trás.
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WSJ (1, 2, 7); Morgan Stanley (3); IEEFA (4); Fortuna (5, 9, 10); Bloomberg (6); Padrão empresarial (8); Estadual (11); McKinsey (12)
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