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O crescimento da receita da Paycom desacelerou. Mas ainda é sólido, na casa de um dígito alto.
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A administração espera que a receita total aumente em aproximadamente 9% em 2025.
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Com as ações da empresa sendo negociadas bem abaixo do máximo de 2021, as recompras de ações são agora mais importantes para esta tese.
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10 ações que gostamos mais do que Paycom Software ›
Software Paycom (NYSE:PAYC) ele é comercializado como um software que você pode comprar, esquecer e verificar novamente em cinco anos.
Contudo, nos últimos anos esta estabilidade foi abalada. As ações caíram cerca de 72% em relação ao seu máximo histórico em novembro de 2021. As quedas brutais provavelmente chocaram os acionistas e levaram alguns a desistir.
Mas isto levanta a questão: será isto apenas uma história obsoleta ou será que a empresa de alta qualidade está a passar por uma redefinição da avaliação? Além disso, esta é uma oportunidade de compra?
A Paycom vende software de folha de pagamento e recursos humanos (RH), e sua base de receita é amplamente recorrente. Por outras palavras, este não é o tipo de negócio que normalmente deveria reduzir o seu inventário para metade e depois reduzi-lo novamente para metade.
No entanto, a elevada valorização das ações em 2021 significou que a fasquia foi elevada extremamente.
Quando uma empresa de software está a ser avaliada por anos de crescimento suave e forte, qualquer sinal de abrandamento pode fazer com que os investidores voltem à prancheta e reavaliem se as ações realmente merecem ser negociadas com uma avaliação tão elevada.
A desaceleração do crescimento da Paycom acabou levando a uma redefinição na avaliação das ações.
Claro, a empresa está crescendo bem – mas longe de seus níveis de crescimento em 2021. No terceiro trimestre de 2025, a receita aumentou 9,1% ano a ano, para US$ 493,3 milhões. Esse resultado está longe do crescimento de 30,4% que a empresa registrou no terceiro trimestre de 2021.
Não admira que as ações da empresa tenham diminuído desde 2021. Esta é uma desaceleração dramática.
Para aumentar a pressão sobre as ações da empresa ultimamente está o fato de que mesmo os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Paycom mostraram uma desaceleração sequencial, à medida que o crescimento da receita de 9,1% desacelerou em comparação com o crescimento de 10,5% no segundo trimestre.
Ainda assim, há muito o que gostar.
Primeiro, o crescimento da receita da Paycom de 9,1% no terceiro trimestre ainda é um bom crescimento. E a dinâmica de crescimento da receita recorrente da empresa ainda é de dois dígitos. A receita “periódica e outras” da Paycom no terceiro trimestre aumentou 10,6% ano a ano. Representando aproximadamente 95% das receitas totais, é encorajador ver este importante fluxo de receitas continuar a crescer a uma taxa de dois dígitos.
Além disso, a empresa está indo muito bem em termos de tendências de rentabilidade. Começando com o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), aumentou de 37,9% no trimestre do ano anterior para 39,4% no terceiro trimestre de 2025. Além disso, o lucro por ação da Paycom no terceiro trimestre aumentou impressionantes 16,2% ano a ano, para US$ 1,94.
