Trump diz que Nvidia pode vender chips H200 para a China, mas nada é garantido

Na segunda-feira, o presidente Trump anunciou via Truth Social que aprovaria a venda de chips Nvidia (NVDA) H200 para certas empresas na China e em outros países.

A medida é positiva para a Nvidia, que há meses faz lobby para que o governo concorde em vender chips mais potentes ao país.

Contudo, a reacção dos investidores e de Wall Street em geral foi bastante moderada. Isso porque, como diz Gene Munster, sócio-gerente da Deepwater Asset Management, tudo parece um pouco de déjà vu.

Em abril, os Estados Unidos proibiram a venda de chips Nvidia H20 para a China e, em julho, permitiram a exportação de processadores. Mas em vez de comprá-los, a China recusou, dizendo que os chips poderiam representar um risco de segurança para as empresas locais. Acredita-se que a medida tenha como objetivo persuadir a administração Trump a permitir que a Nvidia e seus rivais enviem chips mais novos sem comprometer a qualidade.

E não há garantia de que o país não fará o mesmo na tentativa de colocar as mãos nos atuais sistemas topo de linha da Nvidia – o H200 está duas gerações atrás do atual B300 baseado na Blackwell.

Da mesma forma, não está claro se os Estados Unidos interromperiam as vendas de chips como forma de retaliação contra a China se as negociações comerciais em curso entre os dois países fracassassem.

“Mesmo que (o contrato fosse) aprovado, estava claro que se tratava de uma obra licitada e poderia ser rejeitada a qualquer momento”, explicou Munster.

“É como investir… você quer dormir bem à noite. E é exatamente o oposto. Você verifica a hora aqui a cada hora porque simplesmente não sabe se estamos ligados ou desligados novamente.”

E há também a questão de saber se os membros do Congresso tentarão bloquear as remessas de H200 e outros chips de última geração. Os críticos argumentam há muito tempo que a China poderia usar chips americanos para treinar sistemas de inteligência artificial para aplicações militares.

A luta para retornar à China vale a pena para a Nvidia do ponto de vista financeiro. O CEO Jensen Huang disse que o país representa um mercado com um valor total de cerca de 50 mil milhões de dólares.

E essas previsões foram baseadas na redução de tokens da empresa. GPUs mais poderosas poderiam gerar uma parcela maior das vendas de IA. A única desvantagem da Nvidia? Trump diz que a gigante da inteligência artificial e seus rivais terão de pagar ao governo uma redução de 25% nas vendas de chips destinados à China. Isto é superior aos 15% originalmente planeados por Trump.

Ainda assim, mesmo com esta redução de 25% nas vendas para a China, a Nvidia sairia beneficiada.

“Eles estão começando do zero neste ponto, então qualquer coisa acima de zero é positiva”, disse o fundador e analista-chefe da TECHnalytics, Bob O’Donnell, ao Yahoo Finance. “Vender qualquer token em qualquer quantidade é um passo à frente.”

Além da receita imediata, a Nvidia também se beneficiaria com o envio de seus chips para a China, incentivando mais pesquisadores e desenvolvedores de inteligência artificial a usar sua plataforma de software CUDA, escreveu Sebastien Naji, analista da William Blair, em nota aos investidores na noite de segunda-feira.

CUDA permite que os clientes aproveitem ao máximo os chips Nvidia para uma variedade de necessidades de processamento de IA, o que também ajuda os desenvolvedores a se concentrarem nos produtos Nvidia. Isso, escreve Naji, poderia ajudar a compensar parte do aumento da concorrência dos fabricantes de chips chineses, incluindo a Huawei.

Isso é tudo se a China permitir que as vendas continuem a expandir-se. Em sua postagem no Truth Social, Trump escreveu que o presidente chinês Xi Jinping reagiu “positivamente” às notícias sobre o chip H200, mas ainda há muitas incógnitas sobre se a venda será concretizada e, em caso afirmativo, quanto tempo durará.

Xi está a pressionar as empresas tecnológicas chinesas a utilizarem chips nacionais para as suas necessidades de inteligência artificial, de modo a não se tornarem dependentes da tecnologia americana. No entanto, especialistas dizem que os chips chineses ainda ficam atrás dos melhores e mais recentes processadores da Nvidia em termos de desempenho.

“Estou surpreso que a China esteja sendo positiva sobre isso, porque eles simplesmente disseram não… só usam chips fabricados na China. E eles pareciam realmente pretender manter isso”, disse O’Donnell.

“E é por isso que parece estranho que eles de repente parem de seguir isso. Portanto, é um pouco confuso.”

Mesmo que tudo corra bem entre a administração Trump e a China, os membros do Congresso ainda poderão tentar interromper os envios de chips para o país. Muitos legisladores expressaram preocupação de que a venda de processadores gráficos avançados para a China pudesse dar ao país uma vantagem militar, ajudando-o a desenvolver algoritmos de inteligência artificial novos e mais poderosos.

De acordo com o Wall Street Journal, os novos chips enviados para a China terão de ser enviados de Taiwan, onde foram fabricados, para os Estados Unidos para uma verificação de segurança nacional antes de serem enviados ao seu destino final.

Mas não está claro se isso será suficiente para convencer os legisladores cautelosos.

Em última análise, os investidores só poderão começar a se sentir confiantes sobre o destino da Nvidia na China alguns meses depois de os primeiros chips chegarem ao país. Se algum dia forem enviados.

Envie um e-mail para Daniel Howley em dhowley@yahoofinance.com. Siga-o no Twitter em @DanielHowley.

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