O preço do ouro (GC=F) continuou a subir na segunda-feira, depois de ultrapassar os 5.000 dólares por onça antes do que Wall Street esperava. Os futuros atingiram um marco no domingo, enquanto a prata (SI=F) também subiu acima de US$ 115 em determinado momento, levantando questões sobre a velocidade impressionante do aumento do preço do metal precioso.
O aumento dos preços do ouro tornou-se uma marca distintiva do “comércio de desvalorização”, no qual os investidores compram activos para se protegerem da erosão do poder de compra face ao aumento da dívida pública em todo o mundo.
A prata movimentou-se de forma ainda mais agressiva, subindo quase parabólicamente e subindo 50% no acumulado do ano.
“O aumento dos preços dos metais preciosos é impressionante e profundamente assustador”, escreveu Robin Brooks, membro sénior da Brookings Institution, no domingo, observando que o aumento dos preços do ouro é “parte de algo muito maior”.
“Estamos no início de uma crise da dívida global e os mercados estão cada vez mais preocupados com a possibilidade de os governos tentarem inflacionar uma dívida que está fora de controlo”, escreveu Brooks.
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Brooks observou que, embora o dólar americano (DXY.NY-B) tenha permanecido relativamente estável no segundo semestre do ano passado, iniciou o ano em uma trajetória descendente. O dólar enfraqueceu em relação às principais moedas na segunda-feira, atingindo o mínimo de quatro meses em meio a especulações de que os Estados Unidos poderiam chegar a um acordo com o Japão para apoiar o iene.
“A queda do dólar reforçará ainda mais a recuperação dos preços do ouro e o declínio dos valores comerciais, à medida que aumenta o poder de compra dos compradores de outras moedas”, escreveu Brooks.
A Goldman Sachs aumentou recentemente o seu preço-alvo de final de ano de 4.900 dólares para 5.400 dólares, vendo uma maior participação de investidores privados que procuram diversificar as suas carteiras e proteger a sua riqueza.
“Acreditamos que os riscos para a nossa perspectiva atualizada do preço do ouro são bilaterais, mas ainda significativamente inclinados para cima, uma vez que os investidores do setor privado podem diversificar ainda mais em meio à contínua incerteza política global”, disseram os analistas.
O ouro subiu durante todos os grandes eventos geopolíticos deste ano, incluindo a captura do líder venezuelano Nicolás Maduro pelos EUA e a ameaça tarifária do Presidente Trump na perseguição da Gronelândia.
O preço do metal precioso subiu mais de 16% desde o início do ano, depois de subir 65% em 2025.
Embora a procura de ouro por parte de bancos centrais estrangeiros tenha sido forte num contexto de exposição limitada aos títulos do Tesouro dos EUA, Brooks argumentou que isto não explica a enorme recuperação dos preços do ouro que ocorreu até agora este ano.
“O facto de se tratar de uma bolha ampla que abrange todos os metais preciosos argumenta contra os bancos centrais serem um factor-chave”, escreveu Brooks.
Noutras partes do complexo metalúrgico, a platina (PL=F) também atingiu novos máximos, ganhando mais de 40% até agora este ano.
