Os futuros do ouro (GC=F) caíram cerca de 4% na noite de domingo, potencialmente anulando os ganhos de 2026, à medida que o preço do metal precioso passou de um forte impulso no início deste ano para perder terreno no meio do conflito no Médio Oriente.
O preço à vista do ouro caiu para cerca de US$ 4.372 a onça, depois de cair mais de 10% na semana passada, seu pior desempenho semanal desde 1983.
“É uma cor extremamente brutal”, disse Greg Shearer, chefe de estratégia de metais básicos e preciosos do JPMorgan, na sexta-feira.
“Mas do nosso ponto de vista, o que isto mais nos diz é que o ouro pode ficar envolvido em risco de contágio como resultado de transações de venda total”, acrescentou.
O ouro e outros metais preciosos estão em liquidação, uma vez que o aumento dos preços do petróleo resultante do conflito no Médio Oriente aumentou as expectativas de inflação e levantou preocupações de que a Reserva Federal e outros bancos centrais não reduzirão as taxas de juro este ano. Na Europa, que depende fortemente das importações de petróleo, as autoridades levantaram a possibilidade de um aumento nas taxas de juro.
O fortalecimento do dólar americano (DX-Y.NYB) e o aumento dos rendimentos das obrigações fizeram com que os preços do ouro caíssem mais de 14% desde o início da guerra, à medida que os activos não rentáveis se tornavam menos atraentes.
“Num futuro próximo, um dólar americano mais forte e a elevada liquidez do ouro poderão torná-lo uma fonte de fundos em tempos de tensão”, escreveu Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING, na sexta-feira.
Embora o ouro tenha começado o ano em alta, após um aumento histórico de 65% em 2025, os investidores estão cada vez mais preocupados com a possibilidade de o apoio estrutural dos bancos centrais que sustenta o mercado mudar devido a restrições de liquidez.
“Acredito que há preocupação no mercado de que a combinação de pressões económicas, energéticas e cambiais possa resultar numa mudança dramática nos fluxos de ouro e no comportamento de compra do banco central”, disse Shearer, da JPMorgan.
No entanto, a longo prazo, os analistas do JPMorgan permanecem optimistas.
“Quanto mais tempo as interrupções no fornecimento de energia continuarem e mais significativo for o impacto da inflação e, mais importante, do crescimento, continuamos a acreditar que a situação do ouro provavelmente se tornará materialmente otimista rapidamente”, escreveram os analistas na semana passada.
Uma deterioração na situação económica reforçaria “uma mudança acentuada no sentido da flexibilização da Fed, uma vez que o lado do emprego do duplo mandato da Fed tem precedência”, acrescentaram.
O complexo metalúrgico mais amplo também foi atingido, com a prata (SI=F) e o cobre (HG=F) a registarem quedas acentuadas devido a preocupações com a destruição da procura.
Ines Ferre é repórter sênior de negócios do Yahoo Finance. Siga-a no X em @ines_ferre.
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