00:00 Palestrante A
Cory, que bom ver você. Você nos traz hoje uma ótima história do mercado de ações, Cory, que eu adoro.
00:04 Cory
Sim.
00:04 Palestrante A
Hmm, para os não iniciados, talvez apenas nos explique. Sistemas de conforto. Vamos começar com uma nota alta. Nem todo mundo pode conhecer essa história. Conte-nos a história, Cory, a história e a missão.
00:13 Cory
Esta é provavelmente a empresa mais chata que você pode imaginar. Eles lidam com reparos e instalações elétricas e HVC. E ainda assim eles se encontraram no mundo da inteligência artificial, hum, como um dos principais beneficiários, porque saímos desta indústria sobre a qual vocês nos perguntaram. Saímos de um lugar onde você imagina e permite projetos, talvez compre semicondutores e assim por diante, mas para juntar tudo para construir data centers, você precisa de pessoas com chaves e cintos de ferramentas, e sistemas que proporcionem conveniência.
00:46 Palestrante A
Então, estamos realmente falando de instaladores de tubos e soldadores que realmente instalam e mantêm sistemas de aquecimento e resfriamento. É isso que queremos dizer, Cory?
00:58 Cory
Sim, absolutamente. E essa é uma empresa que acompanho há muito tempo, mas não dou consultoria sobre ações, mas gostaria de falar sobre essa empresa. Esse foi um dos meus verdadeiros home runs para esta empresa. Ele superou o desempenho do vídeo nos últimos cinco anos e em muitos momentos diferentes. Esta é uma empresa única em sua capacidade de assumir o controle com sucesso, certo? Esses tipos de roll-ups simplesmente não funcionam. No entanto, esta empresa teve muito sucesso. Existe uma grande cultura de reunir grupos de empreiteiros sob sua tenda e ajudá-los a encontrar o trabalho certo e concorrer aos projetos certos. E você sabe, há três, quatro anos, quando eu era dono desta empresa, olhei para ela e ela estava fazendo ótimos negócios, criando novos sistemas de escritório em resposta à Covid, quando as empresas queriam ter um sistema de ventilação melhor para melhor segurança dos funcionários durante a pandemia, isso era uma grande parte de seus negócios. Mas a tecnologia que eles chamam de tecnologia realmente avançou em seus negócios a ponto de
02:11 Cory
há cinco anos representava menos de 5% do seu negócio. Agora está realmente mudando, representa cerca de 50% da receita e está crescendo a uma taxa fantástica, quase dobrando ano após ano, esmagando as estimativas de Wall Street e ingressando no S&P 500. Mas isso realmente nos diz onde estamos no mundo da IA agora. Isto mostra-nos realmente que o desenvolvimento da IA continua e que estão a ser levantadas questões sobre o valor das empresas de IA. Há dúvidas sobre as empresas tomarem dinheiro emprestado para expansão, mas não há dúvida de que o dinheiro está agora a ser gasto na expansão e a ir para os beneficiários dos sistemas de conforto, uh, ótimo, com uma grande correção do ticker.
03:00 Palestrante A
E os sistemas de conforto, Cory, quem você considera seus principais rivais? O que mais eles trazem para a mesa?
03:08 Cory
Acho que os sistemas de conforto realmente se concentram nesta área específica. Portanto, temos outras empresas que lidam com a construção mais ampla do que acontece no data center e de todas as coisas que vão para o data center. Existem empresas focadas especificamente em refrigeração líquida e coisas mais avançadas que podem ou não ser implementadas em todos esses data centers. Claro, temos as empresas das quais falamos o tempo todo, a Nvidia e os chips sensuais, e a AMD ficará com parte dessa participação, a Taiwan Semiconductor produzirá esses chips? Mas esses caras se concentram na parte chata do negócio que está indo tão bem e crescendo tão rápido. não apenas no número de cargos que conseguem, mas também na forma como podem se candidatar a esses cargos. Eles também observaram margens crescentes a cada trimestre durante vários anos. Também mostra que eles podem cobrar um pouco mais por essas ofertas. O que também é interessante sobre os sistemas de conforto é que eles entram e saem desses designs rapidamente. Hum, eu estava voltando para os 10k deles. É disso que eles gostam quando uma empresa realmente reúne seu Q ou K com os resultados que toda empresa provavelmente deveria ou não deveria. Esses caras realmente enviam seus resultados, fazem isso depois de concluídos e, na manhã seguinte, fazem uma teleconferência para que as pessoas tenham uma chance, pessoas como eu, tenham a chance de realmente passar por isso, trabalhar nos modelos, ler 10.000. ou 10 trimestres, entenda quais perguntas fazer à administração. Vemos que algumas coisas não mudaram. Seus projetos normalmente são concluídos dentro de seis a nove meses. Portanto, não é segredo se os projetos serão implementados em alguns anos, se o backlog é real, se os projetos são implementados ou não, os projetos são implementados, são concluídos e geram bons lucros e fluxos de caixa livres. É uma visão que vale a pena ver.
