00:00 Palestrante A
É por isso que estamos buscando esse corte nas taxas. Hum, mas provavelmente o mais importante é que estamos analisando as diretrizes e também as diferenças. Então, o que você observará com mais atenção na quarta-feira?
00:13 Alto-falante B
Sim, acho que em termos de diretrizes são duas coisas. Eu diria que primeiro vem a afirmação. Vemos uma mudança clara nas avaliações futuras? Eles escrevem alguma coisa sobre o alcance e o momento dos cortes adicionais nas taxas de juros, ou dizem alguma coisa sobre quaisquer cortes adicionais nas taxas, portanto, omitem o escopo e o momento. Qualquer um deles provavelmente seria um pouco mais agressivo, porque isso significaria que eles poderiam não cortar mais as taxas de juros. o escopo e o momento ainda significam alguns cortes em algum momento.
00:46 Alto-falante B
Uh, mas eu diria para procurar, certo? Seria mais uma questão de Powell chegar a um consenso entre os Hawks, uma vez que existem actualmente muitos Hawks no comité que não apoiam uma maior flexibilização das taxas de juro. Recebemos objeções em outubro de Schmid, presidente regional de Kansas City.
01:05 Alto-falante B
Ele provavelmente expressará novamente sua oposição a outro corte nesta reunião. Quanto ao declínio, eu diria que Myron irá novamente manifestar a sua oposição, naturalmente numa direcção mais pacífica, porque quer cortar mais rapidamente. Ele tem feito isso desde que ingressou no FOMC.
01:18 Alto-falante B
Schmid, novamente, é claro, provavelmente não concordará com uma direção hawkish, mas eu não ficaria surpreso se Schmid desta vez fosse acompanhado por outro, er, presidente regional com direito a voto, por causa dos eleitores: Ghoulsby, Collins, er Musalem, estão todos um pouco do lado hawkish agora.
01:38 Alto-falante B
Portanto, será um acto de equilíbrio para Powell convencer estas pessoas de que é correcto continuar a baixar as taxas de juro nesta situação.
01:47 Palestrante A
Stephen, aparentemente, eles estão tendo dificuldade em chegar a um acordo. Hum, e acho que as pessoas na sua profissão também podem ter dificuldade em lidar com ambos os lados do duplo mandato. Hmm, este é um momento extremamente difícil para determinar se a inflação ou o mercado de trabalho estão mais severos agora?
02:08 Alto-falante B
Isso é. Isto é extremamente difícil porque ambas as economias são basicamente chocadas por choques de oferta, certo? O Fed normalmente analisa choques de oferta. Quando se trata de trabalho, estamos passando por mudanças na política de imigração. Isto leva a um aumento menor na oferta de trabalho. Ou pelo menos achamos que essa é a principal razão pela qual estamos vendo uma desaceleração nas contratações. Agora, é claro, a taxa de desemprego aumentou. Há também inteligência artificial que vale a pena considerar.
02:34 Alto-falante B
Portanto, estamos a lidar com muitos tipos de choques do lado da oferta. Depois, do lado da inflação, temos as tarifas, outro tipo de choque de oferta. Então você tenta analisar esses dados e descobrir, bem, sim, um, eu
02:44 Alto-falante B
Para começar, não tenho dados em tempo real devido ao desligamento. Estou trabalhando em dados de setembro. Mas dois dos dados que tenho em mãos: quanto é impulsionado pela demanda, quanto é impulsionado pela oferta e em quais coloco mais ênfase, certo? Portanto, este é um período muito difícil porque com este tipo de choques de oferta existe o risco de acabarmos numa espécie de cenário de estagflação.
03:08 Alto-falante B
E dado o mandato duplo da Fed e o cenário de estagflação, é muito difícil determinar simplesmente a qual dos dois mandatos é dado mais peso, como sabem. Portanto, chegar a um consenso é um momento difícil. Portanto, não é nenhuma surpresa, eu diria que veremos mais resistência. Provavelmente veremos mais resistência no próximo ano.
03:26 Alto-falante B
hum, porque a política ainda é muito difícil de navegar e descobrir qual é o foco do Fed neste momento.
