-
O ouro caiu de níveis quase recordes desde o início da guerra no Irão.
-
A queda surpreendeu aqueles que esperam que o metal precioso funcione como uma proteção contra a inflação.
-
As três razões por trás do declínio acentuado do preço do ouro são detalhadas abaixo.
Durante muitos meses, comprar ouro era um dado adquirido.
Foi um dos principais beneficiários de um comércio de depreciação de valor que viu os investidores abandonarem o dólar americano e as obrigações governamentais em favor do metal precioso. Foi um material fundamental na construção do data center global. E, talvez o mais importante, tornou-se um favorito dos comerciantes retalhistas.
No espaço de alguns meses gloriosos, um activo conhecido como porto seguro transformou-se numa aposta especulativa. Os ganhos foram significativos – até que de repente deixaram de ser.
Primeiro, houve uma forte liquidação do ouro após a nomeação de Kevin Warsh como novo presidente do Fed no final de Janeiro. Mas o metal compensou em grande parte esta perda.
Agora, desde o início da guerra no Irão, o preço do ouro caiu mais de 10%.
Então o que acontece? Sendo a inflação uma grande preocupação para os investidores hoje, não deveria o papel histórico do ouro como proteção contra a inflação exercer pressão sobre o metal? mais alto? Não neste caso.
Aqui estão três razões pelas quais o ouro caiu:
O ouro pode ter servido como proteção contra a inflação no passado, mas não é o caso caminho inflação. Em vez disso, o metal move-se com taxas de juro ajustadas à inflação – e estas aumentaram acentuadamente desde o início da guerra no Irão. Isso porque…
Os rendimentos das obrigações aumentaram durante a guerra do Irão, à medida que os investidores se preparam para um aumento da inflação impulsionado pela energia. Jerome Powell disse na quarta-feira que o Fed está monitorando de perto. Os preços do gás na bomba já estão subindo.
Tudo isto em conjunto lança uma luz fria sobre a perspectiva de cortes nas taxas de juro. A partir de quinta-feira, o mercado obrigacionista já não está a fixar preços numa única redução em 2026. Como o ouro não paga juros, perde o seu apelo à medida que os rendimentos das obrigações aumentam.
Os investidores que alimentam a especulação retalhista são geralmente intervenientes fracos no mercado. Depois que os lucros fáceis acabam e a diversão acaba, eles tendem a se dirigir para a saída.
O veterinário do mercado Ed Yardeni resumiu sucintamente na quinta-feira: “Realização de lucros após ascensão meteórica”.
Assim, com as dificuldades do ouro e a liquidação dos títulos, onde os investidores vão em busca de segurança? A principal direção de viagem é o dólar. O índice do dólar americano subiu 2% desde o início da guerra e a moeda valorizou-se face à maioria das outras moedas do mundo.
O futuro do ouro dependerá de quanto tempo durar a guerra no Irão, o que determinará quando os receios inflacionários diminuirão. Só quando os nervos se acalmarem – e as mãos fracas dos especuladores forem lavadas – o metal será capaz de recuperar a sua posição e tornar-se um activo seguro.
Leia o artigo original no Business Insider
