O mercado de ações dá alarme quando Wall Street recebe más notícias sobre as tarifas do presidente Trump. A história diz que isso acontecerá mais tarde.
O S&P500(SNPINDEX: ^GSPC) tem diminuído em geral em 2026, mas a história diz que o índice de referência pode cair acentuadamente nos próximos meses.
Vários estudos recentes mostram que as tarifas do Presidente Trump estão a desviar dinheiro das empresas e consumidores americanos, e o índice S&P 500 acaba de emitir um alerta visto pela última vez durante a crise das pontocom em Outubro de 2000.
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Aqui está o que os investidores precisam saber.
Fonte da imagem: Foto oficial da Casa Branca por Andrea Hanks.
O Presidente Trump argumentou repetidamente que os exportadores estrangeiros pagarão as suas tarifas pelo privilégio de fazer negócios na América. No mês passado, ele foi mais longe em editorial publicado pela Jornal de Wall Streetalegando que as empresas estrangeiras “pagam pelo menos 80% dos custos tarifários”. Para respaldar sua afirmação, ele até vinculou um estudo à Harvard Business School.
Qual é o problema? O estudo ao qual Trump vinculou não fez tal afirmação. Na verdade, os pesquisadores chegaram à conclusão oposta. O relatório afirma: “Nossos resultados sugerem que os consumidores dos EUA pagaram até 43% do peso das tarifas, sendo o restante absorvido pelas empresas dos EUA”.
Estes resultados coincidem aproximadamente com os resultados de estudos realizados em outras instituições. Goldman Sachs economistas relatam que as empresas e os consumidores dos EUA pagaram um total combinado de 84% das tarifas em Outubro de 2025. Estimam também que, até Julho de 2026, só os consumidores suportarão 67% do fardo.
Da mesma forma, o Instituto Kiel examinou remessas que totalizaram 4 biliões de dólares entre Janeiro de 2024 e Novembro de 2025, e os investigadores concluíram que “os exportadores estrangeiros absorvem apenas cerca de 4% da carga tarifária”. Os 96% restantes vão para importadores e consumidores nos EUA.
As tarifas de Trump são efectivamente um imposto sobre o consumo, o que significa que reduzem o poder de compra dos consumidores e aumentam os custos de produção para as empresas. Isto é um problema porque os gastos dos consumidores e o investimento empresarial representam cerca de 85% do PIB. Ao desviar dinheiro dos consumidores e das empresas, as tarifas ameaçam abrandar o crescimento económico.
Em janeiro de 2026, o S&P 500 registrou um índice médio de preço / lucro ajustado ciclicamente (CAPE) de 39,9, marcando sua quarta leitura mensal consecutiva acima de 39. Anteriormente, o S&P 500 registrou pela última vez um CAPE mensal acima de 39 durante a quebra das pontocom em outubro de 2000. O índice CAPE é usado para determinar se índices de ações inteiros estão sobrevalorizados e múltiplos acima de 39 historicamente. foram correlacionados com retornos futuros sombrios.
A tabela mostra o melhor, o pior e o desempenho médio do índice S&P 500 ao longo de vários períodos, após uma leitura mensal do CAPE acima de 39.
Período de tempo
Melhor retorno do S&P 500
Pior retorno do S&P 500
Retorno médio do S&P 500
Seis meses
16%
(20%)
0%
Um ano
16%
(28%)
(4%)
Dois anos
8%
(43%)
(20%)
Fonte de dados: Robert Shiller. Tabela por autor.
Como você pode ver, após registrar um índice CAPE mensal acima de 39, o S&P 500 retornou em média 0% nos seis meses seguintes. Mas no ano seguinte a taxa caiu em média 4% e nos dois anos seguintes em média 20%.
O S&P 500 está atualmente a ser negociado com uma avaliação dispendiosa que prenunciou grandes perdas no passado. Este resultado é provavelmente mais provável nas actuais condições de mercado, uma vez que as tarifas do Presidente Trump ameaçam abrandar o crescimento económico.
É claro que o desempenho passado nunca é garantia de resultados futuros. Os investidores podem tolerar múltiplos de avaliação mais elevados, uma vez que a inteligência artificial (IA) provavelmente impulsionará um maior crescimento dos lucros no futuro. Na verdade, as empresas do S&P 500 registaram uma aceleração dos lucros em 2025 e Wall Street espera outra aceleração em 2026.
Portanto, os investidores não devem vender as suas carteiras na expectativa de uma quebra do mercado. Em vez disso, agora é um bom momento para vender ações sobre as quais você não tem certeza. Este também é um bom momento para adotar uma abordagem mais conservadora ao investir dinheiro no mercado. Em vez de investir cada dólar, considere construir uma posição de caixa no seu portfólio.
Acima de tudo, concentre-se na criação de riqueza a longo prazo e não na gestão da volatilidade a curto prazo. Nos últimos 30 anos, o índice S&P 500 registou um retorno anual de 10,2% e não há razão para acreditar que os próximos 30 anos serão diferentes.
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Trevor Jennewine não ocupa cargo em nenhuma das empresas mencionadas. The Motley Fool ocupa cargos e recomenda o Grupo Goldman Sachs. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O mercado de ações dá alarme quando Wall Street recebe más notícias sobre as tarifas do presidente Trump. A história diz que isso acontecerá mais tarde. foi publicado originalmente por The Motley Fool
