Autores: Makiko Yamazaki e Leika Kihara
TÓQUIO (Reuters) – As principais autoridades monetárias do Japão estão aproveitando o raro apoio dos EUA para combater o iene fraco, usando o silêncio tático e mensagens calibradas para aumentar drasticamente a moeda sem recorrer a uma intervenção em grande escala.
No centro desta abordagem está Atsushi Mimura, o principal diplomata cambial do Japão, cujas poucas observações públicas se tornaram em si sinais políticos.
Em vez de oferecer coloração frequente à moeda, Mimura introduziu deliberadamente mudanças de tom, segundo fontes familiarizadas com seu pensamento. É um estilo de comunicação que recentemente fez com que os especuladores se perguntassem quando ou se Tóquio poderia intervir.
“Eles empurraram o dólar para baixo em cerca de sete ienes em relação ao iene, ao mesmo tempo que mantiveram a alavancagem”, disse Shota Ryu, estrategista cambial da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. “É uma abordagem extremamente eficaz.”
O iene subiu três vezes desde o final da semana passada, com os movimentos mais acentuados ocorrendo após relatos de controles incomuns nas taxas de juros por parte do Federal Reserve de Nova York, que colocaram os investidores em alerta para a primeira intervenção conjunta EUA-Japão em 15 anos.
Embora o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, tenha negado que os EUA estivessem intervindo nos mercados cambiais para apoiar o iene, antigos responsáveis monetários japoneses disseram que o envolvimento dos EUA no controlo das taxas de juro é um grande avanço para o Japão, dado que Washington “tradicionalmente vê as intervenções cambiais de forma negativa”.
O seu compromisso, mesmo ao nível da monitorização das taxas de juro, reforçou a crença de que os dois governos estão alinhados na gestão do declínio do iene, disseram.
Tóquio tem-se mantido deliberadamente silenciosa sobre as flutuações diárias do mercado, apenas repetindo que está a cooperar estreitamente com as autoridades dos EUA.
“Ao permanecerem em silêncio, eles fazem o mercado pensar que devem estar fazendo algo nos bastidores. Seu silêncio alimenta a especulação e aumenta a incerteza”, disse Yuji Saito, consultor executivo da SBI FX Trade.
Mimura, que se tornou vice-ministro das Finanças para assuntos internacionais em 2024, depois de passar quase um terço da sua carreira governamental de 37 anos no regulador bancário do Japão, descreveu anteriormente a sua abordagem como intencional.
“Falar sempre é um estilo de comunicação, mas não falar também pode ser outra forma”, disse ele à Reuters ao iniciar a sua “posição actual, que supervisiona a política monetária do Japão e coordena a política económica com outros países”.
Esta abordagem pode ser eficaz precisamente porque não requer dinheiro para intervenções cambiais dispendiosas. Os dados do mercado monetário do Banco do Japão não mostram sinais claros de intervenção japonesa desde o aumento do iene na sexta-feira, pelo menos não na escala das operações em 2022 e 2024, quando o Japão gastou um total de 24,5 biliões de ienes (160,19 mil milhões de dólares).
