Quando as empresas pedem falência, muitas vezes não é porque não estão gerando fluxo de caixa positivo.
As falências podem ocorrer simplesmente porque uma empresa não consegue gerar o dinheiro necessário para pagar a sua dívida. Em muitos casos, se você eliminasse essa dívida, o próprio negócio teria realmente sucesso.
Esse foi o argumento apresentado pelo CEO da FAT Brands, Andy Wiederhorn, em 12 de janeiro, na conferência ICR em Orlando.
“Temos conversado com os detentores de títulos sobre a reestruturação desta dívida há 18 meses a dois anos”, disse Wiederhorn, de acordo com o Nation’s Restaurant News. “Não foi uma negociação muito construtiva… Estamos analisando opções para reduzir a dívida e torná-las práticas. Gostaria de poder dizer que isso será rápido e resolvido, mas pode levar várias rodadas.”
A empresa alertou no final do ano passado que poderia ter que entrar com pedido de concordata, Capítulo 11, depois que um importante credor apresentou um memorando. Os comentários de Wiederhorn deixaram claro que a situação era mais complicada do que parecia.
A FAT Brands possui uma série de marcas de restaurantes conhecidas, incluindo Johnny Rockets, Ponderosa Steakhouse, Great American Cookie e o conceito de restaurante da subsidiária Twin Peaks.
A empresa compartilhou detalhes de seu último problema financeiro em um pedido de US$ 10.000. dólares arquivados na SEC.
“Em 25 de novembro de 2025, a FAT Brands Inc. recebeu um aviso de aceleração (o “Aviso de Aceleração”) do UMB Bank, National Association, como agente fiduciário de acordo com uma escritura subjacente, datada de 10 de julho de 2023, entre a subsidiária da empresa, FB Resid Holdings I, LLC FB Resid e UMB, relativa às notas garantidas de taxa fixa emitidas pela FB Resid. O aviso de aceleração declarou que a UMB, de acordo com Art. 9.2 “A FB Resid Indenture, agindo sob a direção do Representante do Grupo Controlador da FB Resid Indenture, acelera e declara o valor principal pendente da FB Resid Note imediatamente devido e exigível”, escreveu a empresa.
Na prática, o processo indicava que a UMB forneceu à Fat Brands um “Aviso de violação de escritura” em relação à escritura de residência do FB, afirmando que “a violação ocorreu de acordo com a Seção 9.2 da escritura de residência do FB. O valor total do principal pendente nas notas de residência do FB é de US$ 158,9 milhões, ou US$ 110,0 milhões líquidos”, disse a empresa.
Notificações semelhantes foram enviadas a outras quatro subsidiárias da FAT Brands.
A FAT Brands possui uma estrutura financeira complexa.
“Embora o administrador tenha anunciado o vencimento imediato da dívida de US$ 1,26 bilhão da FAT Brands, Wiederhorn afirmou na terça-feira que a dívida não é garantida pela empresa-mãe como um todo. Em vez disso, a obrigação total é distribuída por cinco fundos de securitização, envolve múltiplas camadas de investidores e está vinculada a marcas individuais”, disse a NRN.
Isso significa que ele poderia, teoricamente, pedir falência, Capítulo 11, para parte do negócio, mas não para todo ele.
Wiederhorn, que foi acusado pelo governo dos EUA de lavagem de dinheiro, mas essas acusações foram rejeitadas, explicou nas suas observações que “o processo de reestruturação da dívida foi complicado pelo envolvimento de aproximadamente 25 investidores ou detentores de títulos diferentes que não conseguiram chegar a acordo sobre uma solução única”, de acordo com a NRN.
Ele afirmou que, apesar de US$ 1,26 bilhão em dívidas, a empresa estava “em boa forma” e tinha US$ 60 milhões em fluxo de caixa livre.
“Só precisamos de uma reestruturação da dívida para torná-la acessível”, disse Wiederhorn. “Acho que essa é uma conclusão a que nossos detentores de notas deveriam chegar mais cedo ou mais tarde.”
Hambúrguer gordo: Rede de hambúrgueres exclusiva e marca fundadora da FAT Brands
Johnny Foguetes: Restaurante clássico de hambúrgueres e coquetéis estilo lanchonete
Hambúrguer de Elevação: Conceito de hambúrguer ecológico/melhor
Fazoli: Rede italiana de restaurantes fast food
Pizza Mesa Redonda: Rede de pizzarias com formatos tradicionais e delivery
Ótimos biscoitos americanos: Franquia de biscoitos e doces
Laticínios feitos de laje de mármore: Franquia premium, sorvete artesanal
Cachorro-quente no palito: Uma marca de cachorro-quente fast-casual e limonada
Fabricante de pretzel: Marca de pretzels e salgadinhos (muitas vezes combinados com outros conceitos)
Búfalo Café e Expresso: O conceito de asas e o café americano
Churrasco e asas de furacão: Corrente de asa e grelha
Grelha e asas nativas: Marca regional de asas e grelhados (adicionada em 2021)
Picos Gêmeos: Sports bar/lodge, restaurantes casuais e rede de bares
Smokey Bones Bar e Fire Grill: Marca de jantar casual Grill (adicionada em 2023)
Yalla Mediterrâneo: Marca mediterrânea fast-casual
Churrascaria Ponderosa e Churrascaria Bonanza: Redes de churrascarias para toda a família Fonte: Site da FAT Brands
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A FAT Brands é dona da rede de hambúrgueres Johnny Rockets.Produção fotovoltaica/Shutterstock
“A FAT Brands tem potencial devido ao crescimento da receita e às iniciativas estratégicas, como a cisão da Twin Hospitality. No entanto, a instabilidade financeira relacionada à alta alavancagem, perdas persistentes e fluxo de caixa negativo é uma grande preocupação. Os indicadores técnicos das ações mostram uma dinâmica neutra e, embora as métricas de avaliação, como o rendimento de dividendos, sejam atraentes, o índice P/L negativo destaca os riscos subjacentes”, relata TipRanks.
Tendo estado envolvido nos mercados de retalho, restauração e mercados de ações durante 30 anos, vi inúmeras marcas públicas terem o seu património destruído na falência do Capítulo 11.
Mais falências:
“Uma empresa pede falência porque deve mais do que pode pagar. Para sair dessa, trabalha com bancos e outros credores para criar o que pode ser considerado uma nova empresa que não deve tanto dinheiro. É quase sempre uma empresa na qual os atuais acionistas não terão participação”, disse Chris Stuttard, editor do BankruptcyData.com, ao TheStreet.
“Na nossa experiência, há muito pouco retorno sobre o capital próprio após a falência”, acrescentou.
Na publicação dos resultados do terceiro trimestre, o diretor financeiro da FAT Brand tentou influenciar positivamente os resultados do terceiro trimestre da empresa.
“Estamos implementando diversas iniciativas estratégicas para fortalecer nosso balanço. A suspensão de dividendos permanece em vigor, economizando US$ 35-40 milhões em fluxo de caixa anual. Estamos negociando ativamente com nossos detentores de títulos para uma reestruturação da dívida”, disse ele.
A receita total diminuiu 2,3% para US$ 140,0 milhões em comparação com US$ 143,4 milhões no terceiro trimestre fiscal de 2024.
As vendas em todo o sistema diminuíram 5,5%.
As vendas nas mesmas lojas em todo o sistema caíram 3,5%. Treze novas lojas foram abertas no terceiro trimestre fiscal de 2025.
O prejuízo líquido foi de US$ 58,2 milhões, ou US$ 3,39 por ação diluída, em comparação com US$ 44,8 milhões, ou US$ 2,74 por ação diluída, no terceiro trimestre fiscal de 2024.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 13 de janeiro de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Restaurantes. Adicione TheStreet como sua fonte preferida clicando aqui.
