O RBI divulgou seu Relatório de Estabilidade Financeira (FSR) semestral em 31 de dezembro. Os dados sobre empréstimos inadimplentes ou activos não produtivos (NPAs) mostram que os balanços dos bancos estão mais saudáveis do que em qualquer momento da última década, com os NPA brutos em percentagem do total de adiantamentos a cair para apenas 2,2% em Setembro de 2025.
Contudo, a Agência Estatal de Serviços Financeiros tem uma estatística que deve alarmar os observadores políticos. A agricultura é responsável pela maior parte dos empréstimos problemáticos e esta percentagem tem vindo a crescer há já algum tempo. Outras pesquisas também mostram que a parcela da agricultura nos empréstimos inadimplentes é desproporcionalmente maior do que a sua parcela no total de empréstimos bancários do país.
A base de dados do Centro de Monitorização da Economia Indiana (CMIE) contém dados sobre a percentagem de NPA para o trimestre encerrado em Março de 2015. Naquela altura, a indústria e os serviços representavam mais de 80% do total de NPA dos bancos comerciais regulares (SCB). A situação permaneceu praticamente inalterada durante cinco anos, mas depois disso começou a mudar de forma constante.
Em Setembro de 2025, o último período para o qual estes dados estão disponíveis, os sectores industrial e de serviços representavam apenas 45% dos NPA, enquanto mais de 50% deles se enquadram agora na categoria de crédito agrícola e retalhista. Só a agricultura representa 36% dos NPA do SCB, o valor mais elevado no período para o qual temos estes dados. A percentagem de NPA nos empréstimos a retalho (17,7%) é quase igual à da indústria (20,1%). No passado recente, os NPA no sector dos serviços permaneceram estagnados, depois de terem caído, e depois recuperaram no período pós-2015. Esta trajetória também significou que a parcela de “grandes mutuários” – definidos como aqueles com exposições financeiras e não financeiras combinadas $$5 milhões ou mais com qualquer banco – A percentagem global de NPAs caiu de quase 90% em 2015 para cerca de um terço em Setembro de 2025. (Ver Gráficos 1A, 1B)
O que é preocupante relativamente aos PNA agrícolas é a sua crescente participação relativa
A percentagem crescente de PAN num sector específico não deve, por si só, ser motivo de preocupação. É possível que isto seja consequência do aumento do crédito neste sector específico. Isto significaria que, mesmo com a mesma probabilidade de um determinado empréstimo não funcionar, a percentagem de NPA no sector poderia aumentar devido ao aumento do crédito total. Contudo, este não é o caso do actual crescimento dos NPA agrícolas na Índia. A participação relativa da agricultura no NPA – a sua participação no NPA dividida pela sua participação no total de avanços – aumentou muito acentuadamente nos últimos quatro a cinco anos e é muito superior à de outros sectores.
Por outro lado, os empréstimos a retalho apresentam a percentagem relativa mais baixa de NPL, sugerindo que a sua percentagem crescente no total de NPL é mais uma função do aumento da distribuição de crédito do que de problemas ou incumprimentos. É um facto bem conhecido que a percentagem de empréstimos pessoais no crédito total da Índia está constantemente a aumentar. É importante sublinhar que nem todos os empréstimos inadimplentes são o resultado de comportamento inadimplente, que muito provavelmente se enquadra na categoria de inadimplentes intencionados. Qual destes dois factores contribui para os PNA agrícolas é actualmente difícil de dizer a partir dos dados disponíveis publicamente. (Ver diagrama 2)
Nem todos os empréstimos vão para agricultores muito pobres, mas a maioria é de menor dimensão
Que categoria de credores agrícolas contribui para o crescimento da participação do NPA na agricultura? Uma vez que o RBI não publica uma tabulação cruzada do tamanho do sector para o empréstimo dos NPA, não podemos responder definitivamente a esta questão.
Contudo, podemos examinar a distribuição global do crédito agrícola por dimensão do bilhete e compará-la com outros sectores. Nem todos os empréstimos agrícolas concedidos pelos bancos se destinam a agricultores notoriamente pobres, mas a percentagem de empréstimos mais pequenos na agricultura é maior do que na indústria e nos serviços. Mesmo no caso de empréstimos pessoais, a parcela do crédito emitida com o valor do boleto é menor que $$10 lakh é muito menor – 30% do total de empréstimos pessoais desembolsados – do que na agricultura (74%). Isto indica que os empréstimos agrícolas de menor dimensão contribuíram definitivamente para o maior aumento na percentagem de NPAs agrícolas no país. (Ver diagrama 3)
Isso indica um aumento no sofrimento agrário? Esses fatores são estruturais ou cíclicos? Irá isto levar a mais pressão política para outra isenção de empréstimos agrícolas, como a Índia viu no passado? Todas estas questões requerem dados mais detalhados do que os disponíveis no domínio público para fornecer respostas conclusivas. Dada a importância da agricultura para a subsistência das massas e a pressão política que uma crise neste sector pode causar para a renúncia ao crédito, a política económica deve abordar imediatamente a situação e abordar a raiz do problema.
