Os investidores apostam que a Reserva Federal reduzirá hoje as taxas de juro pela terceira vez este ano, embora possa haver divisões dentro do banco central sobre a decisão.
“A decisão não será unânime e provavelmente gerará oposição tanto hawkish quanto pacifista”, disse Matt Luzzetti, economista-chefe do Deutsche Bank nos EUA.
Onde poderia haver mais consenso: sobre os sinais de que a maioria dos cortes nas taxas de juro terminaram – por enquanto.
A decisão de hoje pode suscitar oposição de ambos os lados, de um a cinco banqueiros centrais. A presidente do Fed de Boston, Susan Collins, o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, e St. Louis Alberto Musalem expressaram preocupações com a inflação e qualquer um deles poderia se opor a um corte nas taxas de juros. Na última reunião, Schmid não manifestou oposição porque preferia manter as taxas de juro estáveis, argumentando que novos cortes nas taxas poderiam aumentar a já sólida procura na economia, potencialmente desencadeando a inflação.
Por outro lado, o Governador do Fed, Stephen Miran, afirmou em voz alta que não vê inflação nas tarifas e espera que os preços da habitação caiam, o que reduzirá as medidas globais de inflação. Ele expressou repetidamente oposição a medidas maiores de 50 pontos base e espera-se que o faça novamente.
Desde Maio de 1983, quando Paul Volcker era presidente do banco central, não houve cinco votos contra esta decisão política.
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“Para alcançar o máximo de consenso possível sobre um corte de 25 pontos base nas taxas e, assim, minimizar o desacordo, esperamos que a declaração e a conferência de imprensa do presidente Powell sinalizem que o obstáculo para outro corte nas taxas no início de 2026 é relativamente alto”, disse Luzzetti.
Juntamente com a declaração política do Fed, as autoridades divulgarão projeções das taxas de juros para 2026 e uma previsão económica atualizada.
Em Setembro, as autoridades programaram três cortes para este Outono e apenas um para 2026. Com tantas divisões dentro da Fed sobre a possibilidade de reduzir ainda mais as taxas de juro, e com a inflação a permanecer cerca de um ponto percentual acima da meta de 2% do banco central, poderá haver muito menos cortes nas taxas em 2026.
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O economista-chefe do JPMorgan, Michael Feroli, espera apenas mais um corte nas taxas no próximo ano, observando que espera que as previsões das taxas de juros do Fed reflitam a preocupação com os cortes, dado que ele acredita que apenas uma pequena maioria dos membros apoia um corte nas taxas nesta reunião.
Feroli disse esperar que o presidente Jerome Powell enfatize que com as taxas de juros próximas de níveis neutros – vistas como não estimulando nem desacelerando o crescimento económico – o banco central fez “cortes de gestão de risco” suficientes e que novos cortes só estariam associados a uma deterioração material na situação do mercado de trabalho.
