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Goldman Sachs anuncia boom de lucros em 2026 e diz que o mercado não está pronto.
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Os maiores vencedores podem ser ações cíclicas enfadonhas, e não titãs da IA.
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A inteligência artificial domina as manchetes, mas o seu impacto nos lucros é pequeno em comparação com o macro boom que se aproxima.
Os investidores estão obcecados com a inteligência artificial e com os gigantes tecnológicos de grande capitalização que respondem pela maior parte dos ganhos do mercado de ações. O Goldman Sachs, no entanto, diz que oportunidades maiores poderão surgir em outros lugares no próximo ano.
“Ao nível setorial, esperamos que a aceleração do crescimento económico em 2026 acelere ao máximo o crescimento do lucro por ação em setores cíclicos, incluindo industriais, materiais e bens de consumo”, escreveram analistas do Goldman num relatório na quinta-feira. Os analistas observaram que a previsão mais ampla da empresa também leva em conta a redução da pressão tarifária.
Consistente com esta visão, os analistas disseram esperar que o lucro por ação das empresas imobiliárias aumente de 5% este ano para 15% no próximo ano, e que o lucro por ação das empresas de consumo aumente de 3% para 7%.
As empresas industriais também deverão experimentar uma grande recuperação, com o crescimento do EPS a acelerar de 4% para 15%.
Enquanto isso, o Goldman espera que o crescimento do lucro por ação das empresas de TI diminua de 26% em 2025 para 24% em 2026.
Os sinais desta mudança já são visíveis nas atividades de mercado.
Num relatório separado na sexta-feira, o Goldman observou que as ações cíclicas subiram, superando os índices defensivos durante 14 pregões até quinta-feira – a mais longa sequência de vitórias em mais de 15 anos.
Ainda assim, os analistas do Goldman dizem que o recente desempenho superior ainda não é suficiente para reflectir as perspectivas de crescimento mais optimistas da empresa. O posicionamento do mercado de ações sugere que os investidores esperam um crescimento em torno de 2%, bem abaixo da previsão do Goldman de 2,5%.
“Apesar da recuperação cíclica e do otimismo económico generalizado nas conversas com os nossos clientes, o mercado não parece ter avaliado totalmente a provável aceleração económica em 2026.” – escreveram analistas.
Esta aceleração é central na visão do Goldman. Os analistas do banco escreveram que esperam que o crescimento económico geral dos EUA acelere no próximo ano, o que ajudará a proporcionar um ganho de 12% no lucro por ação do índice S&P 500.
Os últimos relatórios do Goldman surgem num momento em que os investidores continuam a debater se o mercado de ações se dirige para uma bolha alimentada pelo entusiasmo da inteligência artificial.
O índice S&P 500 subiu 16% este ano, e as empresas de tecnologia do grupo megacap “Magnificent Seven” representam agora cerca de um terço do peso do índice.
As ações da Nvidia, fabricante de chips de IA – a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo – subiram 30% somente neste ano.
