A maioria das pessoas está chocada com o que está acontecendo no mundo agora. Eu não sou. Eu já vi esse filme antes.
Como macroinvestidor global há mais de 50 anos, tive de estudar as relações de causa e efeito que moldam a história para poder fazer apostas. Descobri que todas as ordens monetárias, políticas e geopolíticas sobem, evoluem e caem num padrão repetitivo que chamo de “Grande Ciclo” – geralmente durando cerca de 75 anos, mais ou menos cerca de 30.
Acredito que os tempos que se avizinham serão radicalmente diferentes daqueles a que a maioria das pessoas está habituada – que se assemelharão mais à era turbulenta anterior a 1945 do que à que vivemos desde o final da Segunda Guerra Mundial.
No meu livro Regras de conduta face a uma ordem mundial em mudançaDescrevi os seis estágios do Grande Ciclo. O estágio 6 é o colapso – um período de grande desordem. O estágio 5 é o que o precede imediatamente. É aqui que estamos agora.
Acredito que a forma como vejo as coisas agora é muito diferente de como a maioria das outras pessoas as vê, devido às nossas diferentes perspectivas. A minha perspectiva foi moldada por ser um macroinvestidor global que tem de apostar no que o futuro reserva. Para acertar, foi inestimável estudar as relações de causa e efeito que impulsionaram repetidamente os macroeventos globais nos últimos 500 anos.
Dessa perspectiva, observar o que está acontecendo agora é como assistir a um filme que já vi muitas vezes, porque os acontecimentos estão se desenrolando da mesma forma que já os vi muitas vezes. Esta perspectiva tem sido inestimável para mim ao fazer apostas, por isso, neste momento da minha vida, quero transmiti-la na esperança de que ajude outros a se prepararem para o que está por vir.
Contrariamente ao meu ponto de vista, parece-me que a maioria das pessoas fica surpreendida com o que está a acontecer porque nada semelhante aconteceu durante a sua vida e porque prestam mais atenção aos acontecimentos actuais do que à evolução ao longo do tempo das ordens monetárias, das ordens políticas nacionais e das ordens geopolíticas internacionais.
Ao examinar a história, observei que todas as ordens monetárias, ordens políticas nacionais e ordens políticas internacionais começaram, evoluíram e entraram em colapso como parte da progressão do Grande Ciclo. Por exemplo, vi como as ordens monetárias, políticas e geopolíticas se desintegraram durante a grande turbulência de 1929-1945, como novas ordens foram criadas em 1945, e como estas novas ordens evoluíram, trazendo-as e às circunstâncias ao seu estado actual, que é semelhante ao que eram no período 1929-39. Também vi como grandes fenómenos naturais (secas, inundações e pandemias) e as invenções de novas tecnologias poderosas tiveram um enorme impacto nas ordens monetárias, nas ordens políticas e nas ordens geopolíticas, influenciando o Grande Ciclo e vice-versa.
Quase todas as evoluções destas ordens ao longo dos Grandes Ciclos foram impulsionadas essencialmente pela mesma dinâmica de causa e efeito. Por exemplo, ao longo destes 500 anos, em vários países, tenho visto repetidamente grandes ciclos de dívida/monetários resultarem do aumento dos pagamentos da dívida e do serviço da dívida em relação ao rendimento. Isto reduziu os gastos até causar problemas no serviço da dívida e cortes nos gastos.
Notei que quando isto acontecia ao mesmo tempo, havia grandes quantidades de activos de dívida (títulos) e obrigações de dívida (dívida) pendentes, bem como grandes défices orçamentais que exigiam a venda de activos de dívida (ou seja, vendas de obrigações) em quantidades superiores às exigidas, o desequilíbrio resultante entre oferta e procura levou a um declínio no valor da dívida e/ou moeda.
Também vi como períodos de grande conflito interno e internacional – especialmente os períodos pré-guerra – fizeram com que os credores temessem que um país devedor com uma moeda de reserva desvalorizasse ou não cumprisse as suas dívidas, e vi como isso levou estes credores e bancos centrais a transferirem algumas das suas obrigações para ouro para se protegerem contra estas dívidas serem pagas com dinheiro desvalorizado ou não serem pagas de todo devido às guerras de capitais. O que está a acontecer hoje nos mercados e no sistema monetário segue este modelo.
EM Regras de conduta face a uma ordem mundial em mudançaEu descrevi como esses ciclos vieram e desapareceram. As grandes rupturas ocorrem no chamado Estágio 6 do ciclo, que é um período de grande desordem. O último grande período da Fase 6 começou em 1929 e terminou em 1945, após a Segunda Guerra Mundial, quando surgiram os vencedores claros, principalmente os Estados Unidos, que determinaram o funcionamento das novas ordens. Isto levou ao estabelecimento de ordens monetárias, políticas e geopolíticas lideradas pelos EUA. Estamos agora na nova Fase 5, a fase imediatamente anterior aos apagões. Os principais marcadores do Estágio 5 à medida que avança para o Estágio 6 são:
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Dívidas governamentais grandes e em rápido crescimento e conflitos geopolíticos que levam a preocupações sobre o valor e a segurança do dinheiro, especialmente a moeda de reserva, resultando numa mudança das moedas fiduciárias em favor do ouro.
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Grandes disparidades de rendimento, riqueza e valores entre países que levam à ascensão do populismo à direita e do populismo à esquerda, e diferenças irreconciliáveis que não podem ser resolvidas através de compromissos e do Estado de direito.
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Um movimento de uma ordem mundial de poder dominante e relativa paz para uma ordem mundial que reflecte o conflito entre grandes potências.
Ao longo da história, estas condições conduziram normalmente a problemas financeiros e conflitos, em vez de conformidade. Estas representaram um desafio particular para as democracias porque as democracias se baseiam no direito de discordar e na adesão às regras, por isso, quando as divergências são elevadas e não há uma crença generalizada no sistema baseado em regras, as democracias caem no caos e os líderes autocráticos ganham poder. Por exemplo, na década de 1930, as quatro principais democracias (Alemanha, Japão, Itália e Espanha) tornaram-se autocratas.
Quando estas condições foram combinadas com grandes disparidades de riqueza e valores e más condições económicas, tenderam a resultar em caos, conflito e, por vezes, em guerra civil. Não há nada de novo nesta dinâmica. Platão escreveu sobre isso em República em 375 aC
Hoje vemos agora:
* dívida elevada, déficits e desvalorização das moedas fiduciárias, lideradas pelo dólar e pelo aumento do preço do ouro,
* aumento da polarização política e ideológica e do populismo dentro dos países (agora referidos como MAGA e WOKE nos EUA), resultante de grandes e crescentes disparidades em termos de riqueza e valores, que se manifestam em acontecimentos anteriores à guerra civil, como o envio de tropas pelo presidente para as cidades e conflitos relacionados, como os de Minneapolis, e o questionamento da possibilidade de realização normal das eleições,
* o colapso da ordem e das alianças internacionais multilaterais e baseadas em regras, como a NATO, após 1945, e a emergência de um novo tipo de ordem mundial que se assemelha mais a muitas ordens mundiais anteriores a 1945, nas quais existiam conflitos de grandes potências e movimentos geopolíticos de canhoneiras, como os que vimos com a Gronelândia, a Venezuela, o Irão e os seus aliados, e a China e a Rússia e os seus aliados.
Quando olho para estas dinâmicas históricas e contemporâneas, penso que é indiscutivelmente claro que o que está a acontecer agora se parece mais com os tempos pré-1945 do que com os tempos pós-1945 a que estamos habituados, o que confunde as expectativas da maioria das pessoas e as deixa chocadas com o que está a acontecer. Ao mesmo tempo, nada é decidido antecipadamente. Há alguma possibilidade de que os nossos líderes, individual e colectivamente, se levantem e reúnam as pessoas para tomarem as acções difíceis e inteligentes necessárias para lidar com estes desafios suficientemente bem para superar todas as adversidades. Sendo a natureza humana o que é, não sou otimista.
Como, em certo sentido, todos temos que apostar no futuro, espero que a perspectiva do Grande Ciclo ajude vocês, assim como me ajudou.
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Esta história foi publicada originalmente em Fortune.com
