“A história não se repete, mas muitas vezes rima.”
Há algum debate sobre o texto exato desta citação e quem a disse primeiro. No entanto, a premissa deste ditado é precisa. Embora os eventos atuais nunca sejam completamente semelhantes aos do passado, eles podem ser assustadoramente semelhantes.
A inteligência artificial criará o primeiro trilionário do mundo? Nossa equipe acaba de publicar um relatório sobre uma empresa pouco conhecida chamada “Monopólio Indispensável”, que fornece tecnologia crítica de que tanto a Nvidia quanto a Intel precisam. Para continuar “
Acho que estamos vendo isso com nossos próprios olhos agora. Está começando a parecer 1973 novamente.
Fonte da imagem: Getty Images.
Uma verdadeira crise eclodiu no Médio Oriente. Os preços do petróleo estão a subir rapidamente. A inflação mais elevada combinada com o baixo crescimento económico levou à estagflação. A Reserva Federal enfrenta um dilema sobre como definir as taxas de juro.
Isto descreve a situação em 1973. Após uma guerra entre vários países do Médio Oriente e Israel, durante a qual os Estados Unidos forneceram suprimentos aos militares israelitas, os membros árabes da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) impuseram um embargo petrolífero aos Estados Unidos. Como resultado, o preço do petróleo disparou.
A inflação subjacente subiu para cerca de 3,3% um ano antes. No entanto, o embargo do petróleo provocou um aumento acentuado nos preços dos bens e serviços, o que levou a um rápido aumento da inflação. O PIB dos Estados Unidos diminuiu quando a economia entrou em recessão. A Reserva Federal, que tem um duplo mandato para promover preços estáveis e o máximo emprego, encontrou-se em conflito.
Os estudantes de história podem (e provavelmente deveriam) experimentar um déjà vu. Nenhum país impôs um embargo petrolífero aos EUA. No entanto, o bloqueio do Estreito de Ormuz pelo Irão, através do qual são transportados aproximadamente 20% do abastecimento mundial de petróleo, fez com que o preço do barril de petróleo aumentasse em mais de 40%. O preço médio da gasolina nos EUA aumentou US$ 0,50 por galão. Se a crise se prolongar, os preços de outros produtos irão quase certamente aumentar dramaticamente.
Entretanto, o crescimento do PIB no quarto trimestre foi revisto em baixa para apenas 0,7%, muito mais lento do que o esperado. A combinação deste fraco crescimento com o espectro de uma inflação mais elevada é exactamente o que a Fed não quer ver.
A dinâmica de 1973 levou a uma das piores quebras do mercado de ações da história. O S&P500(SNPINDEX: ^GSPC) caiu mais de 40% em meados de 1974. Pior ainda, o índice foi dominado pelo “Nifty Fifty”, um grupo de empresas de grande capitalização negociadas com avaliações altíssimas.
Infelizmente, a recuperação após o brutal mercado em baixa não foi rápida. Demorou cerca de sete anos e meio para o S&P 500 regressar aos níveis do início de 1973. A inflação elevada também corroeu o poder de compra de quaisquer dividendos pagos pelas ações durante este período.
^ Dados SPX por YCharts
Avanço rápido para hoje. Cinquenta empresas de grande capitalização não dominam o S&P 500. Hoje, as chamadas ações “Sete Magníficas” representam um terço do índice. Tal como a Nifty Fifty de há mais de cinquenta anos, estas ações também estão a ser negociadas com um prémio em comparação com os níveis de avaliação históricos.
Estarão os investidores a enfrentar uma “década perdida” como a da década de 1970? Todos os ingredientes necessários parecem estar no lugar.
Se a história realmente rimar, os investidores poderão considerar a compra de commodities (especialmente ouro). Para quem busca oportunidades no mercado de ações, os maiores vencedores podem ser ações de empresas de energia e de empresas de ouro. Manter mais dinheiro em títulos do Tesouro dos EUA também pode ser uma estratégia inteligente. Isto é o que Warren Buffett fez antes de deixar o cargo de CEO Berkshire Hathaway(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB).
Mas 2026 é sem dúvida um ano diferente de 1973. A promessa da inteligência artificial (IA) poderá impedir uma liquidação do mercado. O confronto com o Irão sobre o Estreito de Ormuz poderá terminar relativamente rapidamente. Os investidores não devem presumir que o mercado de ações irá repetir o comportamento de anos atrás.
A abordagem mais inteligente, tanto em 1973 como hoje, é pensar a longo prazo. Compre ações de empresas que estejam bem posicionadas para apresentar um forte crescimento nos próximos 20 anos. Mesmo depois do mal-estar da década de 1970, duas décadas após o declínio de 1973, o S&P 500 subiu quase 260%. Suspeito que a história continuará a rimar durante as próximas duas décadas, não importa o que aconteça no futuro próximo.
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Keith Speights tem cargos na Berkshire Hathaway. O Motley Fool assume posições e recomenda a Berkshire Hathaway. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Está começando a parecer 1973 novamente. Aqui está o que isso pode significar para as ações. foi publicado originalmente por The Motley Fool
