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Em 2025, o mercado de ações dos EUA registou uma rápida recuperação: um início difícil, seguido de uma dinâmica que continuou a crescer, culminando com o Índice S&P 500 a atingir máximos recordes (1).
Na verdade, 2025 foi um ano tão bom para o mercado – apesar da turbulência tarifária em Abril e do pessimismo da Reserva Federal – que quase todas as empresas de Wall Street previram que os mercados manteriam este nível em 2026 (2).
No entanto, não contavam com que a Casa Branca iniciasse uma guerra no Médio Oriente, o que resultou num aumento da instabilidade.
Enquanto isso, no front-end, um indicador – popularizado por ninguém menos que Warren Buffett – está piscando em vermelho e já faz algum tempo.
O Índice Buffett mede a capitalização total do mercado de ações dos EUA em relação ao PIB do país, avaliando essencialmente se existe uma bolha potencial, semelhante à explosão das pontocom de 1999 (3). Buffett acredita tanto nessa métrica que certa vez disse à Fortune que ela é “provavelmente a melhor medida de onde estão as avaliações hoje (4)”.
Atualmente, o índice Buffett chega a 230%, que é o nível mais alto para empresas de Internet (5). De acordo com o índice, isto sugere que o mercado de ações dos EUA está “significativamente sobrevalorizado” em comparação com o PIB.
Parte do charme do indicador é que ele é fácil de usar e entender – especialmente para investidores que desejam cronometrar suas compras.
Na sua reflexão sobre o crash das pontocom de 2001, Buffett deu uma dica simples: “Se o rácio cair para 70% ou 80%, comprar ações provavelmente será uma opção muito boa para si. Se o rácio se aproximar dos 200% – como aconteceu em 1999 e parte de 2000 – você está a brincar com fogo (6).”
Então, se você não tem certeza do que fazer com isso, veja como Buffett e outros estão reagindo às notícias – bem como a três potenciais portos de tempestade.
Em resposta às elevadas avaliações do mercado de ações, a Berkshire Hathaway, cujo CEO de longa data foi Buffett, abrandou a sua posição em relação às ações dos EUA.
Embora Buffett tenha declarado na sua carta aos acionistas de 2024 que “os acionistas da Berkshire podem estar confiantes de que colocaremos para sempre a grande maioria dos seus fundos em ações (7)”, a Berkshire foi vendedora líquida de ações em 2024-2025, e tinha uns colossais 381,7 mil milhões de dólares em dinheiro em setembro de 2025 (8).
Desde então, a empresa tomou medidas para compensar um pouco esta situação, mas no final de 2025 ainda tinha 373,3 mil milhões de dólares em dinheiro, apenas 2,2% menos do que o máximo do ano passado.
Em suma, em vez de recomprar ações americanas, a empresa continua a acumular dinheiro.
Buffett não é o único que acha que as ações dos EUA parecem esticadas. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também alertou em setembro de 2025 que as ações estavam “significativamente sobrevalorizadas (9)”.
Recentemente, Leon Cooperman, presidente e CEO do Omega Family Office, alertou que os preços das ações dos EUA estão perigosamente sobrevalorizados e que uma correção do mercado é iminente (10).
“O mercado de ações não está a descontar adequadamente a incerteza ambiental”, disse Cooperman, referindo-se à guerra no Irão e a outras incertezas económicas em todo o mundo.
Muitos especialistas alertaram nas últimas semanas que a guerra resultaria em estagflação ou recessão, especialmente se o abastecimento global de petróleo estiver em risco a longo prazo.
“O mercado não merece estar onde vende”, observou Cooperman. “É muito caro.”
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Se acumular dinheiro não for um aviso suficiente, os preços recorde do ouro em 2025 são outro sinal de que os ricos estão a preparar-se para um mercado de ações difícil.
O ouro e a prata há muito servem como proteção clássica contra a inflação. Ao contrário da moeda fiduciária, os bancos centrais não podem produzir metais preciosos à vontade. E como o seu valor não está vinculado a nenhum país, moeda ou economia, os investidores recorrem frequentemente a eles durante períodos de turbulência no mercado e incerteza geopolítica.
Ray Dalio, fundador do maior fundo de hedge do mundo, Bridgewater Associates, disse à CNBC no início deste ano que as pessoas “geralmente não têm ouro suficiente em seu portfólio (11)”.
“Quando os tempos estão ruins, o ouro é um diversificador muito eficaz”, acrescentou.
Embora o ouro tenha sofrido quedas recentes, isto pode constituir um incentivo para alguns investidores comprarem nas quedas.
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Tal como as ações, o setor imobiliário tem os seus ciclos, mas a geração de lucros não depende de um mercado em desenvolvimento dinâmico.
Mesmo durante uma recessão, propriedades essenciais de alta qualidade ainda podem gerar rendimento passivo sob a forma de renda. Ou seja, você não precisa esperar os preços aumentarem para ver os benefícios – o próprio recurso pode te ajudar.
Buffett frequentemente apontava o setor imobiliário como um excelente exemplo de ativo produtivo gerador de renda. Em 2022, ele afirmou que se lhe oferecessem “1% de todas as moradias do país” por US$ 25 bilhões, “ele passaria um cheque para você (12)”.
Mas você não precisa ser Warren Buffett ou mesmo fazer uma hipoteca de taxa fixa de 30 anos para investir em imóveis.
Para muitos, investir em imóveis significa comprar imóveis – mas a maioria das pessoas não tem esse tipo de capital simplesmente disponível.
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A volatilidade do mercado de ações é a principal razão pela qual todas as carteiras de reforma necessitam de diversificação, especialmente para aqueles que estão mais próximos da reforma. Um único declínio no valor das ações aos 60 anos pode resultar na perda de anos de rendimento essencial nas últimas décadas.
O S&P 500 atingiu o pico em 1999 e levou 14 longos anos para se recuperar totalmente.
Hoje? A Goldman Sachs prevê que nos anos 2024–2034 a taxa de retorno anual será de apenas 3%. Parece desanimador, mas não é surpreendente: o S&P está a ser negociado no seu rácio preço/lucro mais elevado desde o boom das pontocom. A Vanguard não está longe, prevendo cerca de 5%.
Na verdade, quase tudo parece estar avaliado perto dos máximos históricos – ações, ouro, criptomoedas e assim por diante.
É por isso que os bilionários há muito que integram as suas carteiras numa classe de activos com baixa correlação de mercado e elevado potencial de recuperação: a arte do pós-guerra e a arte contemporânea.
Pode parecer surpreendente, mas desde 2019, mais de 70.000 investidores seguiram o exemplo – através da Masterworks. Agora você pode possuir ações fracionárias de obras de Banksy, Basquiat, Picasso e outros.
A Masterworks vendeu 25 obras de arte até o momento, obtendo retornos anuais líquidos de 14,6%, 17,6% e 17,8%.
A recente venda da Masterworks destaca outra coisa – movimentos mais rápidos além do período de manutenção médio mais típico. Apenas 17 dias depois de a pintura de Elizabeth Peyton ter sido comprada por US$ 1,16 milhão, ela foi vendida por US$ 1,5 milhão, dando aos investidores um retorno de 22,9% que foi rápido o suficiente para comprá-la.
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Lembre-se de que o desempenho passado não é indicativo de retornos futuros. Investir envolve risco. Consulte informações importantes do Regulamento A em Masterworks.com/cd
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Posto Financeiro (1); Bloomberg (2); Goldman Sachs (3); Fortuna (4); CNBC (5), (8), (9), (11), (12); Avaliação atual de mercado (6); Berkshire Hathaway (7); Procura-se Alfa (10)
Este artigo é apenas para fins informativos e não deve ser considerado um conselho. É fornecido sem qualquer garantia.
