Dow, S&P 500 e Nasdaq caem à medida que os preços do petróleo ultrapassam os 100 dólares por barril

O Dow Transports Index (^DJT) está atualmente a caminho de uma perda de 9% nos últimos três dias de negociação – a maior queda de três dias desde o crash de abril pós-“Dia da Libertação”, quando caiu cerca de 13%.

Segundo O Dow recentemente não conseguiu quebrar o nível de 20.000, após cerca de duas semanas tentando formar um padrão clássico de gráfico de flâmula. Agora está saindo dessa barreira, perdendo cerca de 1.000 pontos – cerca de 3% – em cada uma das últimas três sessões.

A fraqueza é evidente neste grupo sensível à energia, tanto em nomes voltados para o consumidor como entre empresas – desde a United Airlines (UAL) – com queda de mais de 6%, até a Uber (UBER – queda de 3,5%, até a empresa de transporte e logística XPO (XPO) – também com queda de 3,5%.

Este ainda é um dos canários mais limpos da mina de carvão. Até que o transporte marítimo se estabilize, é difícil argumentar que o pânico de crescimento mais amplo irá realmente diminuir.

Os contratos futuros sobre o índice de referência internacional Brent (BZ = F) e o índice de referência do petróleo bruto dos EUA West Texas Intermediate (WTI) (CL = F) subiram para máximos de US$ 119 poucos minutos após a reabertura do mercado futuro de petróleo bruto e passaram a noite negociando no mesmo nível de preço.

O facto de os dois principais índices de preços mundiais terem entrado em vigor em paridade marcou uma dinâmica extraordinária do mercado.

Como regra geral, o WTI é negociado com um desconto de aproximadamente US$ 3 a US$ 7 em relação ao petróleo Brent. O spread reflecte diferenças na logística e no acesso ao mercado.

O preço do Brent é baseado no petróleo produzido no Mar do Norte e representa o mercado global de petróleo bruto transportado por via marítima – em barris que podem ser facilmente carregados em navios-tanque e enviados para os principais centros de refinação na Europa e na Ásia. Por reflectir a oferta comercial global, o Brent normalmente comanda um preço mais elevado.

O WTI, por sua vez, é cotado em centros de armazenamento em Cushing, Oklahoma. Embora o petróleo em si seja de alta qualidade, o preço não tem litoral e está mais intimamente ligado ao sistema de oleodutos norte-americano. Devido a estas restrições logísticas, o petróleo bruto WTI é geralmente ligeiramente mais barato para negociar do que o petróleo bruto Brent.

Quando ambos os índices de referência são negociados ao mesmo preço, isso normalmente sinaliza que os riscos de abastecimento global estão a aumentar os preços em geral e a sobrecarregar o prémio logístico normal associado ao petróleo Brent. Os compradores que reservariam principalmente fornecimentos de Brent procuram agora armazenar WTI enquanto o Brent permanece indisponível – atualmente bloqueado no Golfo Pérsico, além do Estreito de Ormuz, onde os volumes de transporte caíram para perto de zero em meio ao conflito em curso no Irão.

Por outras palavras: quando o preço do WTI é comparável ao do petróleo bruto Brent, é um sinal claro de que o mercado petrolífero global está sob enorme pressão.

Durante a noite, os preços do WTI (CL=F) e do Brent (BZ=F) subiram brevemente para um fio de cabelo de 120 dólares por barril – os níveis mais elevados para ambos desde meados de 2022, na sequência da invasão da Ucrânia pela Rússia. Desde então, voltou para cerca de US$ 100, mas continua a manter o ritmo de enormes ganhos mensais, faltando mais de três semanas completas de negociação para março.

O WTI subiu mais de 50% este mês, um movimento não visto desde abril de 2020, quando o petróleo recuperava dos preços negativos. Esta é também a última vez que o petróleo bruto VIX (^OVX), calculado utilizando opções USO, foi negociado acima e acima de 100. Ao contrário das ações VIX (^VIX), que normalmente sobem à medida que as ações diminuem, as taxas de volatilidade das commodities – incluindo o ouro – muitas vezes aumentam com o preço subjacente.

Entretanto, o preço do petróleo bruto Brent subiu mais de 40% no mês, o que marcaria o seu maior aumento mensal em termos de dados desde o final de 2007.

Minha primeira linha na areia custou US$ 8 e quebrou na sexta-feira. A questão-chave agora é se o petróleo pode ficar acima dos 100 dólares, o que é verdadeiramente uma mudança no manual do mundo.

As ações da Hims & Hers Health (HIMS) dispararam na manhã de segunda-feira, subindo mais de 50% nas negociações de pré-mercado, após a notícia de que uma disputa de longa data com a Novo Nordisk (NVO) havia terminado e a farmacêutica concordou em distribuir seus produtos por meio da plataforma Hims.

As ações da Novo Nordisk subiram 1%.

De acordo com a Bloomberg, que deu a notícia, a Hims e a Novo Nordisk poderão anunciar uma parceria formal já na segunda-feira. O acordo ocorreu depois que a Novo Nordisk processou Hims em fevereiro, acusando a plataforma de distribuir versões imitadoras da pílula de emagrecimento Wegovy e de violação de patente.

Segundo relatos, esta é a segunda vez que as empresas firmam esse tipo de parceria. A Novo Nordisk desistiu do primeiro acordo dois meses depois que Hims foi acusado de se recusar a parar de distribuir medicamentos imitadores da Novo Nordisk.

“O grande problema com Hims é que concordamos que a composição em massa iria parar e, infelizmente, isso não aconteceu”, disse Ludovic Helfgott, vice-presidente executivo de estratégia de produtos e portfólio da Novo, em entrevista citada pela Bloomberg. “É por isso que encerramos nossa cooperação.”

O experiente estrategista Chris Rupkey tem uma nova opinião sobre o aumento dos preços do petróleo abaixo.

Eu diria que a sua opinião ainda está longe de ser consensual (estamos a entrar numa recessão devido à situação no Irão), mas devemos estar atentos a comentários como este nos próximos dias:

A nova decisão do Goldman Sachs sobre o petróleo parece agora ultrapassada, dado o enorme movimento de preços que vimos desde a noite passada.