00:00 Palestrante A
Os preços do Bitcoin se recuperaram no início do ano, após serem negociados em uma faixa estreita após uma liquidação no quarto trimestre do ano passado. Liquidações forçadas e vendas por detentores de longo prazo empurraram os preços para baixo em até 35% em relação às máximas de outubro. Sabe, quem não se esqueceu do Bitcoin, meu próximo convidado está aqui, John D’Agostino, chefe de estratégia institucional da Coinbase. João, que bom ver você de novo. Que bom ver você ao vivo. Aprecie isso.
00:23 João D’Agostino
Eu sempre, sempre gosto de ir até você.
00:25 Palestrante A
Então, num nível muito simples, o que está acontecendo no Bitcoin? Ajude-nos a entender isso com este mini rali.
00:35 João D’Agostino
Brilhante. Hmm, então entendo por que as pessoas pensam que isso acontece de repente, como um jejum depois do Ano Novo. A realidade é que o Bitcoin tem se recuperado silenciosamente desde a crise de liquidez no início de outubro.
00:53 João D’Agostino
Hum, agora a crise de liquidez nas criptomoedas é um pouco diferente de outros mercados porque, ao contrário, por exemplo, de ações, formadores de mercado, participantes que normalmente compram e vendem e equilibram a liquidez, eles não são obrigados a publicar ofertas de compra e venda, hum, como é o caso nos mercados de ações. Portanto, os mercados de commodities e os mercados de criptomoedas são semelhantes nesse aspecto.
01:17 João D’Agostino
Portanto, no dia 10 de outubro teremos o que chamamos de crise de liquidez, o que significa que as pessoas ficaram assustadas. Eles ficaram com medo de que seus balanços estivessem sobrecarregados e retiraram liquidez. Eles acabaram de sair do mercado.
01:29 João D’Agostino
E quando isso acontece, você tende a reduzir essas diferenças absurdas de preços porque as pessoas têm muito, muito medo de não conseguirem sair de suas posições e venderem a qualquer preço. Hum, isso aconteceu. Isso acontece frequentemente quando ouvimos falar de flash crashes nos mercados de ações, certo? Este é o equivalente.
01:38 Palestrante A
Tentei esquecê-los, mas sim.
01:39 João D’Agostino
Normal. Isso acontece em todos os mercados. Quando isso acontece em mercados como criptomoedas e commodities, onde os formadores de mercado não são obrigados a ter presença no mercado, eles tendem a ser um pouco mais sérios. Isso aconteceu em 10 de outubro e foi assustador.
01:52 João D’Agostino
Aqui estão as boas notícias. A boa notícia é que você não teve um relaxamento tão repentino. Houve níveis de apoio de compradores institucionais. Então os varejistas entraram em pânico, hum, eles tiveram que se retirar, mas os compradores institucionais sustentaram que era essa base, essa base.
02:12 João D’Agostino
Agora, uh, foi relatado que havia um ambiente de liquidez terrível, então as criptomoedas meio que saíram do ciclo de notícias nesses dois trimestres e vimos esse tipo de estagnação lateral e chata de ação de preços.
02:32 João D’Agostino
Para aqueles de nós que permaneceram ativos no mercado, ficamos um pouco confusos porque o sentimento do varejo era péssimo. Você tinha isso, você sabe, o Twitter criptografado e apenas o Twitter X, no geral, muito pessimista para essa classe de ativos. Mas o que vimos na Coinbase…
02:51 Palestrante A
Peter Schiff sabe como twittar para Michael. Tudo acabou, tudo está morto, tudo está dando em nada.
02:57 João D’Agostino
E e e hum, e tudo bem. Na verdade, gosto desses ambientes porque lá você pode comprar coisas baratas que as pessoas esquecem. Uh, mas o que estava acontecendo na Coinbase é que percebemos que as instituições estavam apenas ganhando interesse. Portanto, este período de outubro a dezembro foi provavelmente um dos períodos de compra institucional mais ativos e não houve uma única instituição envolvida com Bitcoin e criptomoedas antes de 10 de outubro que parou repentinamente de negociar por causa de 10 de outubro.
03:31 João D’Agostino
Portanto, houve uma enorme divisão de interesses. Tinha um enorme interesse institucional e um péssimo sentimento no varejo. De 10 de outubro até agora, assistimos a alguma recuperação no sentimento do retalho, à medida que as instituições continuam a construir-se e a crescer. Hum, então penso nisso não tanto como um boom de curto prazo, mas mais como uma recuperação sustentada.
