A prata está claramente a ganhar num contexto de controlos de exportação mais rigorosos na China e de compras ao estilo de ações meme por parte dos investidores da Main Street, na esperança de conter as apostas pessimistas.
Durante o ano passado, o preço do metal precioso aumentou espantosos 249%, incluindo 47% desde o início do ano, mas nem todos acreditam que os preços da prata continuarão a subir.
Ex-estrategista do JPMorgan Marko Kolanovic e um famoso trader de Wall Street Piotr Brandt ambos soaram o alarme prateado esta semana em postagens separadas no X (antigo Twitter).
Os riscos são elevados para os investidores, dado que o preço da prata caiu parabólicamente, subindo em linha recta, criando um sentimento animalesco entre aqueles que esperam obter ganhos ainda maiores.
Os novos compradores devem lembrar-se, no entanto, que os metais preciosos são conhecidos por subir e descer rapidamente, tornando as novas posições mais arriscadas agora do que eram há alguns meses.
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Alguns analistas estão céticos quanto ao recente aumento nos preços da prata.Shutterstock ·Shutterstock
Em 1º de janeiro, a China reconheceu a prata como um recurso estratégico, juntamente com os minerais de terras raras. A medida limita as exportações de prata ao exigir licenças que se tornaram mais difíceis de obter. Apenas 44 empresas se qualificaram para licenças de exportação de prata, enquanto a China procura garantir o fornecimento de tecnologias fotovoltaicas, veículos eléctricos e electrónica de próxima geração.
A mudança acelerou o crescimento ocorrido no ano passado, impulsionado pelo aumento da procura industrial por aplicações de alta tecnologia e, de forma mais geral, pelo interesse crescente entre os investidores que procuram diversificar as suas carteiras através da posse de ETFs de prata, como iShares Silver Trust (SLV) ou prata física, como moedas e barras.
Os números são realmente enormes. A mudança da prata aumentou o tamanho do mercado US$ 6 trilhões. Olhando para este número, Nvidia, Apple e Alphabet possuem capitalizações de mercado de US$ 4,5 trilhões, US$ 3,75 trilhões e US$ 4 trilhões, respectivamente.
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Todo mundo quer entrar em ação.
No dia 26 de janeiro, Pe. iShares Silver Trust De acordo com a Bloomberg, o fundo negociado em bolsa registou um volume de negócios de quase 40 mil milhões de dólares, um montante comparável ao volume de negócios de um fundo negociado em bolsa. ETF SPDR S&P500 (SPY), o ETF principal das 500 empresas de capital aberto mais influentes. Isso é quase 20x acima da média durante a maior parte do ano passado.
Esses tipos de movimentos não são comuns e muitas vezes são sinais de alerta aos quais os investidores devem prestar atenção. Tenho acompanhado os mercados há mais de 30 anos e tenho visto mais do que a minha cota de altas impressionantes que eventualmente se transformaram em quedas.
Não sou o único a preocupar-me com o facto de este último movimento estar a causar uma inversão de tendência.
O ex-estrategista do JPMorgan Marko Kolanovic, cuja carreira remonta a mais de 20 anos e incluiu cargos no Merrill Lynch e no Bear Stearns, seguido por uma passagem de 16 anos no JPMorgan que o ajudou a entrar no mercado Hall da Fama do Investidor Institucionalforneceu uma previsão de prata imparcial para X.
Kolanovic diz que a recuperação apresenta riscos existenciais que acabarão por levar ao rebentamento da bolha especulativa.
“Ao contrário de ativos puramente fictícios como os NFTs, as bolhas nos mercados de commodities não podem durar muito – a demanda industrial seca, a oferta (por exemplo, reciclagem) aumenta e uma nova produção é garantida”, escreveu Kolanovic.
Comerciante experiente Pedro Brandt, talvez mais conhecido por sua aparição no livro de Jack Schwager, “Os feiticeiros desconhecidos do mercado: os melhores investidores dos quais você nunca ouviu falar”, também fez soar o alarme.
Brandt começou a negociar commodities em 1976 na ContiCommodity Services, uma divisão da Continental Grain Company, onde administrou contas institucionais para grandes empresas de bens de consumo, incluindo a Campbell Soup.
Ele fundou a empresa de comércio de props Factor Trading Co. em 1980, escreveu “Commodity Futures Trading with Classic Chart Patterns” em 1990 e “The Journal of a Professional Commodity Trader” em 2011. Escusado será dizer que ele sabe uma ou duas coisas sobre commodities, incluindo prata.
No X, Brandt emitiu uma série de avisos, incluindo um afirmando que o recente comércio de prata reflecte a actividade que ocorreu no auge do último boom da prata em 2011.
“Hoje, quase dois anos de produção global foram negociados em bolsas globais. Mais de 1,5 mil milhões de onças. A última vez que esta proporção foi negociada foi em 25 de abril, o dia do pico de 2011”, escreveu Brandt.
Brandt já havia pedido corretamente uma queda nos preços da prata em 24 de abril de 2011.
É difícil chamar de mania neste momento porque os altos e baixos geralmente vão muito além do que a maioria espera. Muitos touros da prata dizem que a situação mudou em janeiro, quando a China restringiu as exportações e o governo dos EUA adicionou a prata à sua lista de minerais essenciais.
Ao longo de décadas de trabalho nos mercados, aprendi que uma das palavras mais perigosas da língua inglesa quando se trata de investir é “desta vez é diferente”.
Kolanovic e Brandt parecem concordar. Ninguém sabe quando a recuperação da prata irá diminuir, mas a história pode fornecer pistas. Por exemplo Os irmãos caçadores tentou dominar o mercado da prata em 1980, aumentando os preços de cerca de 6 dólares por onça para quase 50 dólares.
Terminou muito mal para os Hunts e para aqueles que os seguiram até a prata. O mercado de prata entrou em colapso quando a COMEX implementou a ‘Regra de Prata 7’, restringindo as compras de prata na margem, o que resultou em chamadas de margem massivas e vendas forçadas que resultaram numa perda de prata de 90% durante um período de dois anos.
Em 2011, quando Brandt alertou sobre os riscos para a prata, os preços oscilavam perto dos 50 dólares, uma vez que um dólar fraco provocou um aumento nas compras. Mais uma vez, as bolsas de valores introduziram alterações nas margens e aumentaram os requisitos até o rebentamento da bolha.
A história não se repete, como acreditava Twain, mas muitas vezes rima. Como observou Kolanovic, mais oferta, incluindo detentores de vendas físicas de prata, mudanças nos requisitos de margem e até mesmo mineradores vendendo produção futura poderiam inviabilizar a impressionante corrida da prata.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 27 de janeiro de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como sua fonte preferida clicando aqui.
