Autores: Libby George e Trevor Hunnicutt
LONDRES/WASHINGTON (Reuters) – O controle dos EUA sobre as exportações de petróleo da Venezuela prendeu os barris que serviam sua dívida com a China, criando outro confronto potencial entre as duas superpotências que poderia complicar ainda mais o caminho do país para sair da inadimplência.
Estima-se que cerca de um décimo da dívida externa de 150 mil milhões de dólares da Venezuela sejam empréstimos da China, que o membro da OPEP reembolsou sob a forma de cargas de petróleo bruto – até que os Estados Unidos capturaram o presidente venezuelano, Nicolás Maduro, no início deste mês.
Especialistas em dívida dizem que as consequências das reivindicações de carga da China e qualquer conflito com os Estados Unidos podem tornar mais difícil para a Venezuela reestruturar a sua dívida após um incumprimento em 2017 e ameaçar a cooperação de Pequim em acordos de reestruturação para outros países em desenvolvimento.
“Mesmo nas melhores circunstâncias, seria muito confuso tentar desvendar onde todos esses credores se enquadram na hierarquia de crédito”, disse Christopher Hodge, economista-chefe da Natixis e ex-funcionário do Tesouro dos EUA.
“O facto de a América controlar agora todas as finanças que entram e saem do país… parece-me sem precedentes que tenhamos tal interligação e tal opacidade sobre as finanças do governo”, disse Hodge.
Embora Washington actualmente controle apenas as receitas do petróleo, Hodge observou que elas são a principal fonte de receitas da Venezuela.
PETRÓLEO PARA DÍVIDA
Documentos e fontes da empresa petrolífera estatal PDVSA mostram que, nos últimos cinco anos entre a Venezuela e a China, três superpetroleiros transportaram petróleo bruto em troca de juros ao abrigo dos termos de um acordo provisório alcançado em 2019. No entanto, estes carregamentos representam apenas uma fracção do total das exportações de petróleo da Venezuela para a China.
O AidData, um laboratório de investigação da Universidade William & Mary que monitoriza os empréstimos, disse que alguns dos fluxos de caixa do petróleo enviados para a China foram para uma conta controlada por Pequim e depois para o serviço da dívida – mesmo quando as sanções e os incumprimentos bloquearam os pagamentos a muitos dos outros credores da Venezuela.
A administração Trump disse agora que as receitas provenientes das vendas de petróleo venezuelano irão para uma conta no Qatar controlada por Washington, dando potencialmente ao próprio presidente dos EUA uma influência significativa sobre quem e quando os credores serão reembolsados.
Em resposta a um pedido de comentário sobre as cargas e o pagamento da dívida, o Ministério dos Negócios Estrangeiros da China disse que Pequim “declarou repetidamente a sua posição”.
Durante uma conferência de imprensa em 7 de janeiro, Pequim condenou o desvio das exportações de petróleo da Venezuela, acrescentando que “os direitos e interesses legítimos da China e de outros países venezuelanos devem ser protegidos”.
A porta-voz da Casa Branca, Taylor Rogers, disse à Reuters que Trump negociou um acordo petrolífero com a Venezuela que “beneficiará o povo americano e venezuelano”.
A administração Trump está permitindo que a China compre petróleo venezuelano, mas não aos preços “injustos e subcotados” pelos quais Caracas vendia petróleo anteriormente, disse uma autoridade dos EUA na quinta-feira.
Os comerciantes que gerem a venda de petróleo venezuelano ofereceram parte às refinarias chinesas, mas estas são transacções de mercado privado e não se destinam a pagar dívidas.
“O povo da Venezuela receberá um preço justo pelo seu petróleo da China e de outros países”, disse uma autoridade dos EUA.
O Ministério das Comunicações da Venezuela, que cuida de todas as investigações da imprensa governamental, não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
OUTRAS OPÇÕES
Trump ainda pode chegar a um acordo com a China. No entanto, a planeada aquisição do sector petrolífero da Venezuela pelos EUA e o controlo das suas receitas poderão derrubar a hierarquia dos credores, alertam os consultores em reestruturação.
“Todas estas coisas terão o efeito prático de subordinar as reivindicações dos devedores existentes”, disse Lee Buchheit, especialista em dívida soberana global, acrescentando que não está claro se Trump tem o direito de decidir quem receberá o pagamento primeiro.
Cerca de 60 mil milhões de dólares dos títulos da Venezuela entraram em incumprimento em 2017, e é necessário um acordo de reestruturação para permitir que a Venezuela volte a contrair empréstimos e atraia novos investimentos.
Numa reestruturação típica, os credores bilaterais reúnem-se e acordam sobre as perdas que aceitarão, geralmente através do Clube de Paris dos países credores. Isto estabelece o padrão para perdas “comparáveis” que devem ser suportadas pelos credores privados – investidores em obrigações, bancos e outros.
“A comparabilidade do tratamento será um verdadeiro desafio, especialmente se os Estados Unidos controlarem a utilização das receitas do petróleo”, disse Mark Walker, um antigo conselheiro da dívida soberana que trabalhou anteriormente na potencial reestruturação da Venezuela.
Empurrando a China
Se os Estados Unidos insistirem que a China aceite um alívio significativo da dívida – e a China persistir – isso poderá atrasar a reestruturação e prejudicar a recuperação económica da Venezuela.
Isso poderia colocar a Venezuela “em sérios problemas no futuro próximo”, disse Jean-Charles Sambor, diretor de dívida de mercados emergentes da TT International, que detém títulos venezuelanos. Isto, por sua vez, limitaria o montante que o país pode pagar aos detentores de obrigações e outros credores.
A China tem pouca influência direta. Walker disse que os países normalmente não levam outras nações a tribunal ou arbitragem sobre reivindicações de crédito e terão que resolver a situação “em acordo entre governos”.
Mas há consequências possíveis: a China é o maior credor bilateral aos países em desenvolvimento e a sua cooperação com o Clube de Paris tem sido crucial ao longo da última década. Pequim concordou com os termos da reestruturação através de uma plataforma chamada Quadro Comum durante as conversações sobre a reestruturação da dívida do Gana, da Zâmbia e da Etiópia.
“A vantagem óbvia da China é a sua recusa em cooperar em futuras reparações da dívida pública no âmbito de um quadro comum até que reconheça que foi tratada de forma justa na Venezuela”, disse Buchheit. “E essa ameaça teria alguma força.”
(Reportagem de Libby George, reportagem adicional de Joe Cash em Pequim e Marianna Parraga em Houston, edição de Karin Strohecker e Kirsten Donovan)
