00:00 Josh
Pilar número um, sem surpresa, inteligência artificial, muitas emoções entre os investidores, Tom. Isto ajudou a sustentar este mercado em 2025. Estou curioso para ver como você vê a negociação de IA e a evolução da tendência em 2026, Vol.
00:30 Macho
Bom dia, Josh. Muito obrigado por me receber e desejo a todos um feliz ano novo. Sim, assim descrevemos os quatro pilares do rali, e o mais importante e o primeiro, como você disse, é a inteligência artificial. e foi realmente uma maré crescente que levantou todos os barcos, não apenas este ano, mas realmente ao longo dos últimos três anos e meio. Mas achamos que isso vai mudar um pouco em 2026 e, mais importante, isso não significa que necessariamente irá desaparecer, mas em vez disso, acho que o tipo de entusiasmo em torno da IA será mais parecido com o quarto trimestre do que com o segundo e terceiro trimestre. e quero dizer que está quebrado. Portanto, não teremos uma situação em que todos os recursos tecnológicos simplesmente se esgotem. Será uma seleção de vencedores, digamos, como o seu Micron, e talvez alguns perdedores, como o seu Oracle e, até certo ponto, a Qualcomm. e não estou falando especificamente dessas ações em 2026, mas sim como um exemplo de que precisaremos agir seletivamente à medida que a inteligência artificial amadurece.
01:41 Josh
Bem, deixe-me perguntar, a IA estará mais fraturada no próximo ano, você sabe, seja eu um espectador ou um investidor, estou ouvindo. Como posso reconhecer, Tom, os vencedores e os perdedores neste mundo dividido pela IA que você descreve?
02:00 Macho
Então, para mim, vejo a IA como uma espécie de ciclo de amadurecimento, certo? E na verdade a primeira fase foi uma espécie de fase de epifania, certo? Oh meu Deus, nós podemos fazer isso. Para fazer isso, a primeira coisa que precisamos são de semicondutores. E agora vamos sair correndo e comprar todos os semicondutores que pudermos e, claro, Nvidia, Broadcom e Taiwan Semi se beneficiaram tremendamente com isso. Vejo que agora está evoluindo um pouco e se transformando em empresas que estão realmente liderando o caminho. Provavelmente minha escolha favorita de IA para 2026 é o Google. Gosto do Gemini 3. Acho que sua vantagem de pesquisa lhes dá uma enorme vantagem contra o Open AI. É por isso que gosto do Google do ponto de vista de pesquisa. Também gosto desse armazenamento porque é o próximo passo na construção desse data center, certo? Precisamos de poder computacional. Bem, agora de repente precisamos de toda a memória para alimentar tudo o que precisamos. Portanto, vejo isso mais como um jogo de infraestrutura evoluindo em direção à memória no lado da infraestrutura, mas também longe dos hiperescaladores. Eu realmente gosto do Google, hum, do YouTube e do Gemini 3.
