Um resultado potencial da nova batalha entre o Presidente Trump e o Presidente do Fed, Jerome Powell, que nem o Sr. Mercado nem os consumidores irão gostar: uma explosão de inflação.
“Dados os riscos de longo prazo, as expectativas de inflação podem não se ancorar”, disse-me Matt Stucky, principal gestor de carteira de ações da Northwestern Mutual Wealth Management, em entrevista ao Yahoo Finance.
Embora as expectativas de inflação apresentem uma tendência descendente, minar a credibilidade da Fed poderá impedir o progresso. Para os investidores, “os ativos reais (como o ouro) são a sua proteção. Portanto, pense nas commodities, olhe para as ações de energia como uma forma de proteger parte do risco de inflação se as coisas se reverterem e seguirem na direção oposta”, acrescentou Stucky.
Leia mais: Empregos, inflação e o Fed: como eles estão conectados
Powell revelou no domingo à noite que o Departamento de Justiça emitiu intimações do grande júri ao banco central, ameaçando apresentar uma acusação por seu depoimento perante o Senado dos EUA. Em questão: as alegadas obras de renovação do banco central na sua sede em Washington e se Powell enganou o Congresso sobre a profundidade do projecto.
Em uma declaração em vídeo, Powell chamou a investigação de “sem precedentes” e questionou a motivação da ação. A administração tem manifestado o seu desejo de reduzir as taxas de juro. Powell disse que desempenhou suas funções como presidente do Fed “sem preocupação política ou favorecimento”.
Leia mais: Quanto controle o presidente tem sobre o Fed e as taxas de juros?
A maioria dos investidores nunca viu uma batalha acirrada entre o Fed e o presidente num fórum público. Embora Trump tenha atacado repetidamente Powell desde que recuperou o Salão Oval, as últimas notícias levam a situação a um nível totalmente novo.
A base da Reserva Federal é a sua independência na tomada de decisões sobre taxas de juro. Desafie esta base e ela começará a ruir… e então poderá espalhar-se para o sistema financeiro.
Como observou Stucky, uma forma de isto se manifestar é através do aumento das expectativas de inflação. O Fed finalmente conseguiu controlar as expectativas de inflação, mesmo que os consumidores ainda não as vejam 100% nos supermercados e shoppings.
As expectativas de inflação para o próximo ano permaneceram estáveis em 4,2% em janeiro, de acordo com a última pesquisa de opinião do consumidor da Universidade de Michigan. Esta foi a leitura mais baixa desde janeiro de 2025.
A próxima crise poderá ser uma liquidação de ações, à medida que os investidores se ajustam a riscos mais elevados.
“Acreditamos que o comércio pode ganhar impulso, ou pelo menos terá pernas, e o risco da independência do Fed será um tema chave ao longo de 2026.” – disse hoje a equipe econômica da Evercore em nota.
