As expectativas para a computação quântica estão a crescer rapidamente, prevendo-se que as receitas globais da computação quântica atinjam aproximadamente 9 mil milhões de dólares até 2030. O aumento de 260 milhões de dólares em 2020 representa um crescimento anual superior a 40% ao longo de uma década.
Neste contexto, a D-Wave Quantum (QBTS) anunciou um importante acordo de US$ 550 milhões para adquirir a Quantum Circuits Inc., uma desenvolvedora de sistemas quânticos com modelos de portas supercondutoras com correção de erros.
A transação inclui aproximadamente US$ 300 milhões em ações ordinárias da D-Wave e US$ 250 milhões em dinheiro. Ele combinará a plataforma de nuvem quântica e a experiência em recozimento da D-Wave com a tecnologia de modelo de porta com correção de erros de caminho duplo da Quantum Circuits. Os executivos dizem que a combinação deve acelerar seu plano de construir um computador quântico de gateway dimensionado e totalmente corrigido de erros. Espera-se que o sistema inicial de dois trilhos esteja disponível em 2026.
Dado que a computação quântica ainda está a anos de distância da adoção comercial em massa e Wedbush chama esta aquisição de “aliada poderosa”, o QBTS merece um lugar no portfólio no nível atual, ou este último crescimento impulsionado pela aquisição está à frente do que a empresa pode realisticamente oferecer? Vamos descobrir.
D-Wave Quantum (QBTS) ganha dinheiro de diversas maneiras relacionadas. Ela fornece acesso aos seus computadores quânticos recozidos na nuvem, cria sistemas de modelos fechados e vende software e serviços que as empresas podem usar para otimização e trabalhos cada vez mais relacionados à IA. Nas últimas 52 semanas, o QBTS subiu aproximadamente 360% e 7,5% no acumulado do ano (acumulado no ano), mostrando uma mudança no sentimento.
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Os resultados mais recentes mostram receitas trimestrais de aproximadamente US$ 3,7 milhões, um aumento de 100% ano após ano e mais de 20% em relação ao trimestre anterior, enquanto as vendas anuais finais são de aproximadamente US$ 9 milhões. A dinâmica das encomendas também melhorou, ultrapassando os 2,4 milhões de dólares no trimestre, e logo após o final do período foram assinados contratos no valor superior a 12 milhões de dólares.
Ao mesmo tempo, as métricas brutas parecem melhores, com o lucro bruto GAAP em torno de US$ 2,7 milhões e a margem bruta na faixa baixa de 70%, em comparação com a faixa média de 50% de um ano atrás, à medida que sistemas de maior valor, como a implantação modernizada do Advantage2, começam a escalar.
Mas as despesas continuam elevadas. As despesas operacionais no trimestre mais recente foram de pouco mais de US$ 30 milhões, impulsionadas por maiores custos de pessoal, produção e remuneração baseada em ações, e a empresa continua profundamente não lucrativa, com um prejuízo líquido anual de cerca de US$ 144 milhões e um lucro por ação de -1,35. No trimestre mais recente, o prejuízo líquido foi de aproximadamente US$ 140 milhões, principalmente devido a mais de US$ 120 milhões em encargos de warrants não monetários relacionados ao forte aumento nos preços das ações.
A D-Wave demonstrou recentemente o controle criogênico escalonável no chip de qubits em um modelo de gateway, no que foi descrito como um primeiro passo do setor que reduz a complexidade da fiação sem comprometer a fidelidade do qubit. Isso significa que a mesma tecnologia de controle multiplexado que a D-Wave já usa para gerenciar dezenas de milhares de qubits e acopladores em suas QPUs comerciais recozidas com aproximadamente 200 fios de polarização agora também pode ser usada em arquiteturas de modelo de porta. Isso remove um grande obstáculo à construção de sistemas modelo de gateway grandes e comercialmente práticos.
Além disso, a D-Wave está expandindo o alcance do seu negócio de recozimento, tanto geograficamente como em implantações no mundo real. Em Itália, está a apoiar a nova Q-Alliance com um contrato de 10 milhões de euros para o seu computador quântico recozido Advantage2, incluindo um contrato de cinco anos para 50% da capacidade do sistema e uma opção de compra de todo o sistema. O objetivo é tornar o equipamento D-Wave um recurso chave partilhado entre as universidades, a indústria e o governo italianos, ajudando a construir uma utilização a longo prazo.
No lado do software, a D-Wave lançou um kit de ferramentas de IA quântica de código aberto e uma demonstração que permite aos desenvolvedores combinar processadores quânticos com arquiteturas modernas de ML e até gerar imagens simples, demonstrando que o hardware de recozimento quântico pode ser usado em trabalhos centrados em IA.
As estimativas de consenso para o trimestre atual (12/2025) projetam EPS médio de -$0,05 em comparação com -$0,37 do ano anterior, representando uma melhoria ano a ano (YOY) de quase 86,49%. Olhando para o ano fiscal completo de 12/2025, o preço de rua é de -$0,20 em comparação com -$0,75 no ano passado, representando uma melhoria de 73,33%.
Esta tendência para perdas menores ajuda a explicar por que os preços-alvo ainda estão bem acima da atual faixa de negociação. Jefferies está no topo, com uma meta de US$ 45, o que representa uma valorização de cerca de 73% em relação ao valor em que as ações estavam sendo negociadas no momento da teleconferência de dezembro, indicando uma maior disposição para apostar em números em oportunidades comerciais de longo prazo. Wedbush também está inclinado para este acordo como um catalisador chave, com uma classificação Outperform e um preço-alvo de US$ 35, e o analista chama a aquisição da Quantum Circuits de um “aliado poderoso” que poderia acelerar a busca de um sistema de modelo de portão de correção de erros em escala.
Dos 15 analistas pesquisados, 13 classificaram o QBTS como Compra Forte, um como Moderado e outro como Hold, com uma meta média de US$ 38,93. Isso representa um aumento de 38,5% em relação ao preço atual de US$ 28,11.
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Por enquanto, o QBTS ainda parece uma compra especulativa de alto risco e alta octanagem, em vez de uma participação acionária principal. O acordo da Quantum Circuits, o avanço no controlo criogénico no chip e a crescente IA quântica e pegadas na Europa apontam para a direcção estratégica certa, e a posição de “compra forte” de Street, com cerca de 39% de vantagem sugerida, sugere que o caminho de menor resistência continuará a ser mais elevado no próximo ano, especialmente se a execução continuar no caminho certo.
Na data da publicação, Ebube Jones não detinha posição (direta ou indireta) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados contidos neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
