A administração Trump está a questionar um novo documento da Reserva Federal de Nova Iorque que afirma que os consumidores e as empresas dos EUA suportam a maior parte dos custos mais elevados das tarifas impostas no ano passado.
“Este jornal é uma vergonha”, disse Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional, à CNBC na quarta-feira. “Penso que este é o pior artigo que alguma vez vi na história do Sistema da Reserva Federal. Aqueles que estão associados a este documento deveriam provavelmente ser punidos porque chegaram a conclusões que levam a muitas notícias altamente tendenciosas baseadas em análises que não seriam aceites numa aula de economia do primeiro semestre.”
As autoras Mary Amiti, directora dos mercados de trabalho e de produtos do Grupo de Investigação e Estatística da Fed de Nova Iorque, juntamente com o analista de investigação Chris Flanagan e o economista de investigação Sebastian Heise, analisaram as tarifas implementadas no ano passado e descobriram que nos primeiros oito meses de 2025, 94% desses custos foram suportados pelos Estados Unidos. Apenas 6% destes custos foram absorvidos pelos exportadores estrangeiros.
A análise abrangeu alterações de 12 meses, de janeiro de 2024 a novembro de 2025 (os últimos dados disponíveis). A análise também mostra como o repasse dos custos mudou ao longo de 2025. Por exemplo, em novembro, o repasse dos custos incorridos nos EUA caiu para 86%.
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Os autores afirmaram que os seus resultados mostram que uma tarifa de 10% levou a um declínio nos preços das exportações estrangeiras de apenas 0,6 pontos percentuais. Contudo, também descobriram que o impacto das tarifas sobre os preços de importação diminuiu no final do ano passado, à medida que mais exportadores incorreram em custos tarifários. Em Novembro, uma tarifa de 10 por cento estava associada a uma descida de 1,4 por cento nos preços das exportações estrangeiras, embora isto ainda tivesse um impacto de 86 por cento nos preços de importação dos EUA.
Os autores descobriram que os preços de importação mais elevados forçaram as empresas a reorganizar as suas cadeias de abastecimento.
“Em resumo, as empresas e os consumidores dos EUA continuam a suportar a maior parte do fardo económico das altas tarifas impostas em 2025.” – escreveram os autores.
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Hassett sustenta que as tarifas afectam muitos factores de preços, incluindo a oferta e a procura, que afectam os excedentes dos consumidores e dos produtores.
“Basicamente, eles apenas observam as mudanças de preços”, disse Hassett.
Ele apontou outros indicadores, como inflação mais baixa e salários mais altos, que sugerem que os consumidores estão em melhor situação.
“Os rendimentos aumentaram significativamente mais do que o custo de vida, e esse é o aumento real dos salários que este estúpido estudo da Fed não menciona”, disse Hassett.
