A Paramount fez sua última oferta em sua busca pela propriedade da Warner Bros. Discovery, mas um dos principais investidores do WBD não o fez.
Um representante da Harris Associates, Warner Bros.’ quinto maior acionista, advertiu contra a última oferta da Paramount de David Ellison, dizendo que ainda não representava o melhor negócio possível na transação pendente do WBD. Harris, no final de setembro, possuía cerca de 4% das ações do WBD, com um total de 96 milhões de ações.
“As mudanças na nova oferta da Paramount foram necessárias, mas não suficientes”, disse à Reuters o gerente de portfólio Harris Oakmark e diretor de pesquisa dos EUA, Alex Fitch, na terça-feira. “Vemos os dois acordos como um rascunho e há um custo em mudar de rumo. Se a Paramount realmente quer vencer, eles precisam fornecer um incentivo maior.”
Na segunda-feira, David Ellison regressou à mesa de negociações com uma oferta revista que inclui uma garantia pessoal do seu pai Larry Ellison, o bilionário cofundador da Oracle e o segundo homem mais rico do mundo. Os novos termos também incluem um acordo da Paramount para não revogar a confiança de David, termos financeiros mais flexíveis e uma taxa de rescisão mais alta de US$ 5,8 bilhões que corresponde à oferta da Netflix.
“Esperamos que o conselho do WBD tome as medidas necessárias para garantir esta transação de valor agregado e preservar e fortalecer um tesouro icônico de Hollywood para o futuro”, disse David Ellison.
Esse é o tipo de mudança a que os principais acionistas do WBD pareciam abertos. Ainda em 18 de dezembro, Fitch havia dito à Reuters que ele e outros acionistas estavam dispostos a ouvir uma oferta revisada da Paramount à medida que as coisas esquentavam na batalha pela propriedade do WBD. Na época, a Fitch observou que o acordo de US$ 82,7 bilhões da Netflix para os ativos de estúdio e streaming da WB é “superior em termos de acordo”, mas “comparável em valor” à oferta da Paramount para toda a empresa.
“A boa notícia é que as preocupações sobre os termos do acordo parecem completamente solucionáveis”, acrescentou a Fitch na época. “Se a Paramount decidir apresentar um julgamento financeiro superior e abordar adequadamente as questões dos termos do acordo, estaremos muito abertos a uma oferta revisada da Paramount. A bola está do lado deles.”
Parece que as revisões ainda não foram boas o suficiente para Fitch, que sugeriu que uma oferta ainda melhor da Paramount ainda é possível. Só o tempo dirá se a Paramount pode fazer tal oferta em uma situação em rápida mudança – uma situação em que os executivos da Netflix embarcam em uma turnê de estúdio para as câmeras enquanto a Paramount se encontra em mais um atoleiro de “60 Minutos”.
“A oferta atualizada da Paramount não muda o fato de que os executivos do WBD preferem a Netflix”, disse Ross Benes, analista da eMarketer. “A nova oferta torna o caso da Paramount mais convincente para o conselho e os acionistas. Mas os executivos do WBD continuarão a lutar para manter o acordo com a Netflix enquanto puderem. Esta luta será prolongada.”
