“Los diamantes cultivados en laboratorio han pasado de ser un viento en contra a un viento de cola para Signet, provocando una inflexión al alza y en las ganancias”, escribió Jefferies Randal Konik.
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Signet Jewelers ingresa a un cuarto trimestre vital con la primavera a su paso, ya que elevó modestamente la guía de fin de año a entre $ 6,7 mil millones y $ 6,83 mil millones en ventas y un ingreso operativo ajustado de $ 465 millones a $ 515 millones. El año pasado, las ventas netas fueron de 6,7 millones de dólares y los ingresos operativos fueron de 498 millones de dólares.
La confianza de Signet se basa en un fuerte crecimiento del 6 por ciento en las ventas en las mismas tiendas en el tercer trimestre para sus marcas más importantes (Kay Jewelers, Zales y Jared) y en la creciente demanda de los clientes de cambiar las joyas de moda por piedras de diamantes cultivadas en laboratorio, reemplazando las selecciones sin piedras de menor precio.
Dado que los diamantes cultivados en laboratorio y sus precios atractivos en comparación con los diamantes naturales ya representan aproximadamente el 40% de las ventas de joyería nupcial de Signet, se ve un tremendo potencial de crecimiento para la joyería de moda LGD en puntos clave de precios de regalo de menos de $500 y menos de $1000 en esta temporada navideña. Las ventas navideñas alcanzaron su punto máximo para Signet en los últimos diez días antes de Navidad.
“Nuestra estrategia equilibrada de surtido de diamantes, junto con la continua estabilización de los precios minoristas de los diamantes, está impulsando el crecimiento y expandiendo las ventas minoristas promedio tanto en novias como en moda”, dijo el director ejecutivo JK Symanck en un comunicado. “De cara al futuro, creemos que estamos bien posicionados para la temporada navideña con una línea enfocada en categorías y precios clave”.
Tres cuartas partes de crecimiento
Después de un cuarto trimestre desafiante el año pasado, con una caída de las ventas netas de casi un 6% (el desempeño se vio obstaculizado por la semana 53 de comparación adicional y escasez de inventario en puntos clave de precios de regalos), Signet ha disfrutado de tres trimestres consecutivos de crecimiento positivo este año. Las ventas del tercer trimestre de 1.400 millones de dólares aumentaron un 3,1 por ciento respecto al año anterior, después de aumentar un 2 por ciento en el primer trimestre y un 3 por ciento en el segundo. El tercer trimestre del año fiscal 2026 finalizó el 1 de noviembre.
En general, las ventas comparables del tercer trimestre aumentaron un 3 % en las 2600 tiendas de la compañía, lideradas por Kay (37 % de las ventas consolidadas del año fiscal 2025), Zales (18 %) y Jared (16 %). Banter by Piercing Pagoda y Diamonds Direct son otras marcas destacadas en las tiendas de EE. UU., así como Blue Nile y James Allen (18%) directo al consumidor.
Hablando de una modesta guía de ingresos al alza para el año, Symanck dijo que las ventas de noviembre tuvieron un comienzo más lento de lo esperado y que el fin de semana de Acción de Gracias hasta el Cyber Monday fue relativamente débil.
Sin embargo, para Signet, diciembre es históricamente mucho más importante que noviembre, por lo que es mejor que la empresa no prometa menos y cumpla más.
“Diciembre es un mes enormemente importante, y es especialmente importante porque es cuando los clientes que compran en nuestra categoría realmente se mentalizan más en realizar una compra. Somos una excelente opción de último momento, ya sea que la gente esté ahorrando para ello o que al final sea una obviedad”, dijo en la llamada sobre resultados.
Los diamantes cultivados en laboratorio impulsan las velas de Signet
Para las vacaciones de este año y a largo plazo, LGD podría resultar un motor de crecimiento. Las joyas LGD generaron el 12% de las ventas de mercancías en el año fiscal 2024 y aumentaron al 17% en 2025. El analista de inversiones de Jefferies, Randal Konik, espera que alcance el 23% este año.
“El cambio estratégico de Signet hacia los diamantes cultivados en laboratorio (LGD) ha transformado fundamentalmente su modelo de negocio, convirtiendo una tendencia deflacionaria de la industria en una palanca para el crecimiento”, escribió en una nota de investigación.
Específicamente, la diferencia de precio es mínima entre una LGD de un quilate ($886) y una piedra de dos quilates ($1,025), lo que anima a los clientes a cambiar por una piedra más grande. Además, los precios minoristas de LGD demostraron ser resistentes para Signet, incluso cuando los costos mayoristas continuaron cayendo.
“Con diferencias mínimas en los precios minoristas entre LGD de 1ct y 2ct, los consumidores se ven incentivados a comprar piedras más grandes, lo que aumenta tanto el valor percibido como el gasto real”, observó. “Como resultado, SIG ha podido mantener precios superiores y aumentar el AUR, incluso cuando los costos de insumos LGD han caído ~90% desde 2019”.
Este cambio ascendente en el promedio de las grandes ventas minoristas beneficia a Signet en su negocio nupcial, que representó el 49 por ciento de sus $6.3 mil millones en ventas en América del Norte el año pasado, pero especialmente en joyería de moda, que generó el 47 por ciento de las ventas en la región.
Si bien alrededor del 40 por ciento de las ventas nupciales de Signet son en LGD (Jefferies señala que los clientes nupciales con presupuestos superiores a $5,000 tienden a elegir diamantes naturales) y esa participación se ha mantenido estable en los últimos años, la penetración de LGD en joyería de moda se duplicó con creces en el tercer trimestre, del 7 por ciento el año pasado al 15 por ciento en promedio este año, con ventas minoristas que crecieron un 12 por ciento en LGD. categoría de joyería.
En general, AUR aumentó un 6% en novias y un 8% en joyería de moda en el tercer trimestre. Mientras que el ORO para joyería de moda cuesta apenas un poco más de $200, las piezas de moda engastadas con LGD promedian más del doble de esa cantidad.
“El impacto del cambio de mix de Signet hacia una estrategia de surtido basada en LGD es visible en la trayectoria AUR de la compañía”, escribió Konik. “El enfoque de LGD en artículos de moda de mayor precio ha sido fundamental para impulsar una recuperación de los ingresos, particularmente en el negocio de América del Norte. Al centrarse en productos que ofrecen valor tanto percibido como real a los consumidores, Signet respalda el crecimiento de AUR a través de la premiumización”.
Ganancias de cuota de mercado
Signet se mantiene cautelosa en el cuarto trimestre, dada la caída de la confianza de los consumidores, lo que podría debilitar los resultados de sus marcas más expuestas a los consumidores de ingresos bajos y medios. Sin embargo, independientemente de la temporada navideña, las ofertas extendidas de LGD de Signet posicionan bien a la compañía para obtener ganancias de participación de mercado a largo plazo, particularmente en el mercado de joyería de moda.
Jefferies estima que Signet tiene sólo una participación del 6 por ciento del mercado de joyería de moda de 53 mil millones de dólares, en comparación con el 28 por ciento del mercado de joyería nupcial de 10 mil millones de dólares. Tiene espacio para crecer en el sector nupcial a medida que las tasas de matrimonio en EE. UU. comienzan a recuperarse de sus mínimos históricos y Signet viene de tres trimestres consecutivos de aumento del AUR para novias.
Sin embargo, es en la joyería de moda donde Signet puede dejar su huella. Konik ve la joyería de moda como una “vía de crecimiento significativo”, y señala que el mercado de joyería de moda, mucho más grande, ofrece una mayor frecuencia de compra que el de novia.
“En nuestra opinión, la creciente participación en la moda podría ser un impulsor clave de las ventas incrementales y la expansión de los márgenes en los próximos años”, agregó, ya que se espera que Signet alcance los 7,150 millones de dólares en el año fiscal 2028, superando la tasa de crecimiento del 2% de la categoría de joyería.
Konik concluye: “Las LGD han pasado de ser un viento en contra a un viento de cola para Signet, provocando una inflexión alcista y ganancias. Las LGD son el catalizador que permite a Signet ampliar sus surtidos, impulsar AUR más altos a través del comportamiento comercial y acelerar las ventas de joyería de moda, posicionando a SIG para superar el crecimiento de la categoría fiscal con una sorpresa de primer nivel”.
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