BURBANK, CA – 24 DE JUNIO: Vistas generales de la torre de agua de Warner Bros. en el estudio de Warner Brothers el 24 de junio de 2022 en Burbank, California. (Foto de AaronP/Bauer-Griffin/GC Images)
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La coronación de Netflix como nuevo rey de Hollywood tras el sorteo de Warner Bros. Discovery puede ser prematura, ya que Paramount Skydance ha lanzado su propia oferta pública de adquisición hostil.
Este juego masivo de la rueda de la fortuna de los medios está lejos de terminar y ha creado un armario lleno de partes interesadas de la industria del tamaño de Musso y Frank Grill, quienes tienen que pensar en su próximo movimiento. Abundan la incertidumbre e incluso el miedo desenfrenado.
Ya sea que el acuerdo de Netflix por 82.700 millones de dólares para WBD se lleve a cabo o que Paramount salga como el mayor ganador en su oferta hostil de 100.000 millones de dólares, las consecuencias esperadas serán enormes para los ejecutivos de la industria, los negociadores, los sindicatos, el talento creativo y los consumidores. Individual y colectivamente, la posición de la industria me recuerda un giro en la famosa frase de Robert Redford como Senador electo Bill McKay al final de candidato: “¿Qué hacemos ahora?”
Propietarios y amantes del teatro: comprueben, pero no se fíen
Francamente, me hizo gracia la declaración de Netflix después de anunciar el acuerdo con WBD de que “se espera que Warner Bros. mantenga las operaciones actuales y aproveche sus puntos fuertes, incluidos los estrenos de películas en cines”.
En cada etapa de su ataque al Hollywood tradicional, Netflix se ha considerado ante todo una plataforma de streaming, como cualquier empresa que cotiza en bolsa. ¿Pero recuerda la filosofía empresarial propugnada por el fundador de Netflix, Reed Hastings? Está ahí en el título de su libro: Reglas sin reglas: Netflix y la cultura de la reinvención. Todo su modelo de negocio es lograr que pases tu tiempo en Netflix. ¿Es esta la empresa en la que confiar para preservar una forma de distribución de contenidos de más de 100 años de antigüedad que ha ayudado sistemáticamente a desmantelar?
En cuanto a convenios como estos adjuntos a acuerdos de fusión, el panorama empresarial está plagado de ejemplos de “pero nunca pensé que harían eso” después de acuerdos transformadores. Yo era ejecutivo de uno de los pioneros del negocio del cable, Continental Cablevision, que luego vendió Baby Bell US West con la expectativa de que la antigua sede corporativa permaneciera en Boston. La tinta no estaba seca en materia de compra y venta cuando se rescindió esa promesa.
Y como se detalla en las memorias empresariales del ex miembro de la junta directiva de WBD, John Malone, Nacido para conectarHay un ejemplo revelador de la venta de su empresa por parte de Ted Turner a Time Warner. Esperaba que la empresa cumpliera su obligación contractual de mantenerlo dirigiendo sus cadenas como CNN y TNT. Pero la compañía hizo a un lado a la leyenda de la industria Turner, y él nunca recuperó su nivel de poder e influencia en la industria.
No tengo todas las respuestas para salvar el negocio del cine, pero no esperaría que Netflix (o Paramount Skydance) contribuyan mucho a su sostenibilidad. ¿Quizás pensar más bien en el impacto de los precios de las entradas a 20 dólares y las palomitas de maíz a 18 dólares como factor que contribuye al distanciamiento de la audiencia? Sólo algo en lo que pensar.
¿DC vendrá al rescate de los oponentes de la colina (cualquiera de ellos)?
Paramount Skydance no es el favorito de Hollywood, dada la cancelación El último show con Stephen Colbertel flujo constante de despidos y agitación en CBS News. Muchos en el negocio asumieron no hace mucho que se estarían preparando para oponerse a que David y Larry Ellison tomaran el control de las propiedades sagradas de WBD, incluida CNN (que Netflix no compra en su negocio). ¿Pero son la última oportunidad de Hollywood contra las Big Tech?
Los Ellison ya habían intervenido antes de que se anunciara el acuerdo con Netflix, publicando una carta a la junta de WBD alegando que la demanda estaba “inclinada” a favor de Netflix y que tal acuerdo plantearía “riesgos sustanciales” para el futuro del negocio del cine. Y ahora, por supuesto, llega su propia oferta pública de adquisición.
El tablero de ajedrez político ahora ha dado un giro dramático y seguirá una nueva batalla regulatoria. ¿Comcast está de vuelta en el juego? ¿Hollywood se está alineando ahora con los Ellison para oponerse al acuerdo con Netflix? Habla de compañeros de cama extraños.
Paramount Skydance afirma que un acuerdo con Netflix “expone a los accionistas de WBD a un prolongado proceso de autorización regulatoria multijurisdiccional con un resultado incierto, junto con una combinación compleja y volátil de capital y efectivo”. Pero la oferta de Paramount incluye financiación de los fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi. ¿Habrá apetito regulatorio para aprobar a estos países con una participación financiera significativa en CNN?
¿Se está poniendo la administración Trump del lado de una empresa de Silicon Valley que no está dirigida por Mark Zuckerberg? ¿La presencia de estos fondos soberanos ayuda en lugar de perjudicar la apuesta de Paramount a los ojos de una Administración cuyo principal negociador de paz en Oriente Medio incluye al yerno de Trump, Jared Kushner?
Dejando a un lado los pecadillos personales en acción, ¿dónde sale la Administración Trump en el análisis legal de lo que es de interés público, incluida la ley antimonopolio?
Ganar en Paramount significa consolidar dos de los pocos estudios de Hollywood que quedan, algo que Netflix no hace. Pero Netflix y HBO Max combinados crean un coloso del streaming aún mayor. Podría haber más posibilidades de ganar el Powerball que de predecir el resultado final de cualquier acción de la administración Trump aquí.
Juegos para la empresa de medios: una combinación de Twister y sillas musicales
Una vez que una demanda ha estallado tan dramáticamente, uno se pregunta si otros postores están surgiendo de la nada. ¿Amazon o Google están intentando intervenir aquí? Sony trabajó anteriormente con Apollo Global Management para hacer una oferta por Paramount. Apollo ahora está asociado con Paramount, pero ¿intentaría Sony encontrar otra manera como socio en un acuerdo con WBD? Si los jugadores internacionales son bienvenidos, ¿Samsung es un socio para alguien?
Comcast es el contendiente más obvio que queda aquí, aparentemente tercero en una carrera de dos equipos entre Netflix y Paramount. Él mismo no parece tener la fortaleza financiera para esta transacción. Y no tiene muchas opciones excelentes. Brian Roberts, de Comcast, no es una figura favorita de la administración Trump. Es poco probable que la compañía cambie la ley para permitirle poseer dos cadenas de transmisión, por lo que una combinación de NBCUniversal con Fox o ABC de Disney no funciona hoy. Claro, podría convertirse en Lionsgate, pero ¿eso entusiasma a algún accionista?
Comcast ya decidió separar sus redes de cable de Versant para poder expandirse al cable. ¿Comcast pondría su mirada en un tipo diferente de “paquete” – tal vez un acuerdo con Spotify para abrir un mundo completamente diferente de datos y participación del cliente? Hay muchas vías potenciales y aún no tengo idea de cuál elegirá Comcast.
Para Disney, cualquier toma de decisiones debe considerar quién será su próximo director ejecutivo cuando (bueno, si) Bob Iger se haga a un lado, como está planeado ahora. ¿Quizás sus primeros movimientos impliquen una reestructuración propia, ya sea que implique un acuerdo deportivo independiente con ESPN o desinvertir en otras redes de cable?
El único requisito previo para todos en los medios en este momento es estar abiertos a nuevas posibilidades, desde socios estratégicos y financieros potenciales hasta modelos operativos no probados. La nostalgia de Hollywood es claramente la moneda más pequeña del ámbito: los líderes de la industria deben pensar en dar forma a su propio futuro antes de que se vuelva irreconocible.
