Principais conclusões
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A estratégia conta com 713.502 BTC adquiridos a um preço médio de US$ 76 mil.
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No quarto trimestre de 2025, relatou um prejuízo operacional de US$ 17,4 bilhões e um prejuízo líquido de US$ 12,6 bilhões.
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Os fundos de pensões públicos estão a debater-se com perdas crescentes relacionadas com o MSTR.
A Strategy, anteriormente MicroStrategy, divulgou seu relatório de lucros do quarto trimestre, mostrando perdas cada vez maiores em sua aposta massiva no Bitcoin (BTC), mesmo enquanto a empresa continua a manter – e fortalecer – sua posição.
A estratégia, agora conhecida como “Empresa do Tesouro Bitcoin”, continua a ser a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo e não demonstrou intenção de venda, apesar de bilhões em perdas não realizadas.
Em 5 de fevereiro, a Strategy anunciou seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2025, destacando o impacto crescente da volatilidade dos preços do Bitcoin em seu balanço.
As receitas atingiram US$ 123,0 milhões, representando um aumento modesto de 1,9% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente por seu negócio legado de software empresarial.
Este modesto aumento foi superado por enormes perdas não realizadas nas participações de Bitcoin.
A empresa relatou um prejuízo operacional de US$ 17,4 bilhões, em comparação com US$ 1,0 bilhão um ano antes.
Os resultados marcam o quarto trimestre consecutivo de contabilização do valor justo, amplificando o efeito da queda do Bitcoin de cerca de US$ 120.000 para US$ 89.000.
O prejuízo líquido atribuível aos acionistas foi de US$ 12,6 bilhões, ou US$ 42,93 por ação diluída, bem acima das expectativas dos analistas de +US$ 2,97 por ação e representando uma surpresa negativa de 1.545%.
A perda eclipsa o prejuízo líquido da Strategy de US$ 670,8 milhões no quarto trimestre de 2024 e é um dos maiores resultados trimestrais da história corporativa, comparável às perdas registradas durante a crise financeira de 2008.
Durante a teleconferência de resultados, o CEO Phong Le destacou a flexibilidade da estrutura de dívida conversível em grande parte sem garantia da empresa e destacou o desenvolvimento do STRC para aumentar a exposição ao Bitcoin por ação.
O presidente executivo Michael Saylor apontou para catalisadores de longo prazo, incluindo mudanças regulatórias adversas e avanços potenciais na computação quântica para a segurança do Bitcoin.
Após o relatório, as ações caíram 17,12% nas negociações após o expediente, para US$ 119,74.
Em 1º de fevereiro, a Strategy detinha 713.502 BTC, adquiridos a um custo total de US$ 54,26 bilhões, representando um preço médio de US$ 76.052 por Bitcoin.
Quando o Bitcoin caiu para cerca de US$ 60.000, as participações da empresa foram avaliadas em US$ 42,8 bilhões, resultando em uma perda não realizada de aproximadamente US$ 11,46 bilhões.
Embora o Bitcoin tenha se recuperado para cerca de US$ 65.000, a posição permanece profundamente submersa.
Este não é o primeiro encontro da Strategy com grandes perdas em títulos.
A empresa começou a acumular Bitcoin em 2020 e experimentou um declínio semelhante durante o mercado baixista de 2022-2023, com o BTC caindo abaixo de US$ 17.000 após atingir o pico em 2021.
