O S&P500 (SNPINDEX: ^GSPC) subiu 1,5% desde o início do ano, e o índice de referência está agora meio ponto percentual abaixo do seu máximo histórico. No entanto, vários responsáveis da Reserva Federal (incluindo o Presidente Jerome Powell) alertaram os investidores que os preços das ações estão elevados em comparação com os padrões históricos.
Mercado de previsão alimentado por
Wall Street espera ganhos de dois dígitos para o S&P 500 nos restantes meses de 2026, mas é muito provável uma queda do mercado de ações (ou mesmo uma quebra). Aqui está o que os investidores precisam saber.
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Fonte da imagem: Foto oficial do Federal Reserve.
Embora os responsáveis da Reserva Federal monitorizem o mercado de ações, as suas decisões de política monetária não abordam preços específicos de qualquer ativo financeiro. No entanto, o presidente da Fed, Jerome Powell, alertou em Setembro: “Em muitos aspectos… as acções estão bastante valorizadas.”
Outros decisores políticos expressaram preocupações semelhantes. A ata da reunião do FOMC de outubro escreveu: “Alguns participantes comentaram sobre as avaliações restritas dos ativos nos mercados financeiros, com vários destacando a possibilidade de quedas desordenadas nos preços das ações”.
Além disso, a última versão do relatório semestral de estabilidade financeira da Reserva Federal foi publicada em Novembro. Ele alertou que a relação preço/lucro futuro (P/E) do S&P 500 está “próxima do limite superior de sua faixa histórica”.
As estimativas do S&P 500 colocam atualmente o P/L futuro em 22,1, o que representa um prêmio em relação à média de 10 anos de 18,8. Pesquisa baseada em evidências. Em comparação, o índice P/E a prazo era de 22,5 quando Powell observou que os preços das ações estavam “bastante elevados” em setembro.
Além da atual corrida de alta, o S&P 500 manteve um múltiplo P/E acima de 22 nas últimas quatro décadas em apenas dois períodos: a bolha das pontocom e a pandemia de Covid-19. O índice acabou caindo em um mercado baixista em ambos os casos.
A tabela mostra os melhores, os piores e os retornos médios do índice S&P 500 ao longo de vários períodos, após registrar um múltiplo P/L futuro acima de 22.
Período de tempo
Melhor retorno do S&P 500
Pior retorno do S&P 500
Retorno médio do S&P 500
Um ano
39%
(24%)
7%
Dois anos
34%
(42%)
(6%)
Fonte de dados: Reserva Federal. Os dados abrangem o período de janeiro de 1989 a janeiro de 2026.
Conforme mostrado, o S&P 500 retornou uma média de 7% ao longo de um período de 12 meses, após um múltiplo P/E futuro acima de 22. Em comparação, o índice retornou uma média de 10% ao longo de cada período de 12 meses.
Mais perturbador é o facto de o índice S&P 500 ter caído em média 6% durante o período de dois anos, após um múltiplo P/L a prazo acima de 22. Em comparação, o índice teve um retorno médio de 21% em cada período de dois anos.
O que isso significa para os investidores? Um rácio P/E a prazo acima de 22 não significa que uma quebra do mercado seja iminente, embora seja possível porque o S&P 500 é suscetível a quedas em tais condições. No entanto, os dados históricos sugerem que o S&P 500 aumentará aproximadamente 7% até Janeiro de 2027 e cairá aproximadamente 6% até Janeiro de 2028.
Wall Street espera que as empresas do S&P 500 vejam um crescimento acelerado de receitas e lucros em 2026. Especificamente, espera-se que as receitas cresçam 7,1% (vs. 6,6% em 2025) e os lucros cresçam 15,2% (vs. 13,3% em 2025), de acordo com LSEG.
Como resultado, a maioria dos analistas está otimista em relação ao mercado de ações dos EUA em 2026. A tabela detalha onde 19 bancos de investimento e organizações de pesquisa de Wall Street acreditam que o S&P 500 terminará o ano. Também mostra uma vantagem implícita em relação ao nível atual de 6.950.
Uma empresa de Wall Street
Preço-alvo do S&P 500 (2026)
Uma vantagem
Oppenheimer
8100
17%
Banco Alemão
8.000
15%
Morgan Stanley
7800
12%
Pesquisa portuária
7800
12%
Evercore
7750
12%
Capital RBC
7750
12%
Grupo Citi
7700
11%
Fundstrat
7700
11%
Pesquisa Yardenia
7700
11%
Goldman Sachs
7600
9%
HSBC
7500
8%
Grupo Financeiro Jefferies
7500
8%
JPMorgan Chase
7500
8%
UBS
7500
8%
Wells Fargo
7500
8%
Barclays
7400
6%
BMO Capital
7400
6%
CFR
7400
6%
Banco da América
7100
2%
Mediana
7600
10%
Fontes: BMO Capital Markets, Reuters, Yahoo Finance.
Como você pode ver, a previsão mediana de 19 analistas é que o S&P 500 terminará o ano em 7.600. Isto representa um aumento de 10% em relação ao nível atual de 6.950.
No entanto, Wall Street é notoriamente má a prever o desempenho do índice S&P 500 num determinado ano. Na verdade, a estimativa mediana dos últimos quatro anos desviou-se em média 16 pontos percentuais. Em qualquer caso, os investidores devem permanecer cautelosos quanto às perspectivas de Wall Street.
Com as avaliações elevadas face aos padrões históricos, as ações poderão despencar se os resultados financeiros não corresponderem às elevadas expectativas.
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Queda do mercado de ações em 2026? O presidente do Fed, Jerome Powell, emitiu um alerta urgente aos investidores. foi publicado originalmente por The Motley Fool
