O negócio de estúdio e streaming deve ser adquirido em dinheiro, enquanto busca adquirir uma das empresas de entretenimento mais populares de Hollywood, a Paramount Skydance Corp.
A Netflix, que anteriormente concordou em pagar US$ 27,75 em dinheiro e ações pelos ativos da Warner, de acordo com um documento que confirma uma reportagem anterior da Bloomberg News sobre os termos revisados. A Warner Bros. planeja convocar uma assembleia especial de acionistas para aprovar o acordo. A Netflix disse que os acionistas deverão poder votar na transação até abril.
As mudanças visam acelerar as vendas da Paramount e responder às alegações de que sua oferta de compra em dinheiro de US$ 30 por ação – para toda a Warner, incluindo canais a cabo como CNN e TNT – é superior. A Paramount, controladora da CBS e da MTV, pediu aos investidores que oferecessem suas ações.
A batalha pela Warner Bros., conhecida por filmes que vão de Casablanca a Batman, é o maior acordo de mídia em anos e tem o poder de remodelar a indústria do entretenimento. A Paramount vem perseguindo agressivamente a Warner Bros. desde setembro, enquanto a líder de streaming Netflix emergiu como um pretendente surpresa, entrando na perseguição depois que a Warner Bros.
Os novos termos neutralizam uma das principais críticas da Paramount: a de que a parcela de ações da oferta da Netflix está minando sua oferta. As ações da Netflix perderam 29% após o lançamento da continuação da Warner Bros. As ações da Paramount também caíram cerca de 29% durante esse período.
O conselho da Warner Bros. “continua apoiando e recomendando unanimemente nosso acordo, e estamos confiantes de que proporcionará o melhor resultado para acionistas, consumidores, criadores e a comunidade de entretenimento em geral”, disse Ted Sarendos, co-CEO da Netflix, em um comunicado.
As ações da Paramount caíram cerca de 1% nas negociações de pré-mercado em Nova York. Netflix subiu 1,4%.
A Warner Bros. também atraiu outra crítica ao apontar como valoriza suas redes de cabo, que serão vendidas aos seus acionistas em uma empresa separada chamada Discovery Global.
recusou várias ofertas da Paramount. Seu cão de guarda não solicitado ameaçou lançar uma guerra por procuração e entrou com uma ação judicial para forçar a Warner Bros. a divulgar mais informações sobre a oferta da Netflix e o valor de suas propriedades de TV a cabo.
A Warner Bros. Advisers avaliou a rede a cabo em 72 centavos, a US$ 6,86 por ação, de acordo com o documento. A Paramount afirmou que essas propriedades não têm valor, embora a rede a cabo seja responsável pela maior parte de suas vendas e lucros.
De acordo com os planos de cisão, a Discovery Global terá uma dívida de 17 mil milhões de dólares a partir de 30 de junho de 2026, que cairá para 16,1 mil milhões de dólares até ao final do ano. A Warner e a Netflix também alteraram o acordo para que a Discovery Global tenha US$ 260 milhões a menos de dívida do que o planejado originalmente, como resultado de um fluxo de caixa mais forte do que o esperado no ano passado.
O documento projeta receita de US$ 16,9 bilhões para 2026 para a nova Discovery Global Network e lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização de US$ 5,4 bilhões.
A última proposta aborda as preocupações de Wall Street sobre o declínio do valor das ações da Netflix e está provocando o voto dos acionistas, escreveu Geetha Ranganathan, analista da Bloomberg Intelligence. Também aumenta o risco para a Paramount aumentar a sua oferta, algo que tem rejeitado repetidamente. Ela disse que neste momento pode ser necessário mais de US$ 32 por oferta para influenciar o conselho da Warner Bros.
A Netflix garantiu mais empréstimos de bancos de Wall Street para ajudar a financiar seu acordo revisado. A empresa agora tem US$ 42,2 bilhões em empréstimos-ponte, de acordo com o documento apresentado nesta terça-feira, um tipo de empréstimo que normalmente é substituído por dívida permanente, como títulos corporativos.
e a Netflix uniria dois dos maiores provedores de streaming do mundo, que têm cerca de 450 milhões de assinantes combinados, e daria à Netflix uma ampla biblioteca de programação para enfrentar adversários como Walt Disney Co. e Amazon.com Inc.
Sarendos e o co-CEO da Netflix, Greg Peters, disseram aos investidores em uma conferência do UBS em 8 de dezembro que estão “muito confiantes” de que seu acordo será aprovado. Os líderes da Netflix e da Warner Bros. se reuniram com reguladores na Europa na semana passada para convencê-los da viabilidade de um acordo.
A Netflix deve divulgar os resultados financeiros do quarto trimestre após o fechamento do mercado na terça-feira.
David Ellison, presidente-executivo da Paramount, argumentou que a fusão de sua empresa preservaria uma estrutura mais tradicional de Hollywood e manteria partes da Warner Bros. O legado permanece. Ele disse que sua proposta totalmente em dinheiro, apoiada pela confiança de sua família, é financeiramente sólida e diz que será fácil ser aprovada pelos reguladores.
Ellison está avançando sozinho, mas ainda não convenceu o conselho da Warner Bros. ou a maioria dos acionistas da empresa. Os investidores institucionais ficaram divididos e pediram à Paramount que aumentasse a sua oferta.
Shaw e Davis escrevem para a Bloomberg.
