Há poucos dias, o presidente Trump alegou a questão da “acessibilidade” e exigiu que os bancos limitassem as taxas de juros dos seus cartões de crédito a 10% durante um ano.
Na verdade, Trump anunciou que colocou o limite, uma afirmação que algumas organizações de notícias aceitaram como verdadeira.
Portanto, vamos dissipar este equívoco: Trump não tem poder para limitar as taxas de juro dos cartões de crédito. Somente o Congresso pode fazer isso.
A ideia de um price cap de 10% tem toda a seriedade da governação das lanchonetes e circos.
– Adam Lewtin, Direito de Georgetown
Até agora, a sua proposta, anunciada através de uma publicação na sua plataforma TruthSocial, é uma ideia assustadora. Na melhor das hipóteses, está incompleto e tem consequências indesejadas em muitos carros – tanto que, na verdade, as poupanças que uma família média poderia obter com uma redução de preços poderiam ser ofuscadas pelas falhas, ou mesmo revertidas.
Ainda assim, a ideia tem apelo suficiente para o consumidor e manteve Trump na linha de alguns dos seus críticos mais ferozes, como a senadora Elizabeth Warren (D-Mass.), que há anos pressiona por limites às taxas bancárias. Warren disse que ela e Trump tiveram uma conversa telefônica na qual pareciam ter discutido o assunto amigavelmente.
O anúncio de Trump teve o efeito benéfico de colocar a questão dos custos dos serviços financeiros em primeiro plano, depois de ter sido deixada de lado durante anos. Mas obscureceu as vastas complexidades de fazer qualquer tipo de mudança.
“Certamente mostra pessoas movendo-se em ambos os lados do corredor”, diz Adam Rust, diretor de serviços financeiros da Consumer Federation of America. “Mas você não pode simplesmente escrever um tweet e criar um mercado enorme.”
O mercado de cartões de crédito é realmente enorme. Até 2024, a dívida de cartão de crédito nos Estados Unidos ultrapassará US$ 1,21 trilhão. É uma linha de negócios muito lucrativa para muitos bancos, gerando US$ 120 bilhões em receitas de juros e US$ 162 bilhões em taxas, principalmente aquelas cobradas pelos emissores de cartões aos comerciantes.
“Quase 30% disso é lucro líquido”, relatou Brian Shearer, da Vanderbilt University, ex-funcionário do Consumer Financial Protection Bureau, em um estudo de 2025.
Portanto, não deveria ser surpresa que todo o setor bancário tenha andado em círculos contra um limite máximo para as taxas de juro dos cartões de crédito, especialmente um limite tão elevado como 10%. Em 9 de Janeiro, dia do anúncio de Trump, cinco importantes organizações de lobby bancário emitiram uma declaração conjunta afirmando que o limite de 10% seria “devastador para os milhões de famílias americanas e proprietários de pequenas empresas que confiam e valorizam os seus cartões de crédito, os próprios clientes que esta proposta pretende ajudar”.
Entre as suas desvantagens, afirma o comunicado, “este limite apenas levará os consumidores a alternativas menos regulamentadas e mais caras”.
É tentador descartar a declaração como uma típica tomada de posição da grande indústria sobre a regulamentação governamental. Os bancos ganharam uma certa reputação por tirarem partido dos clientes, especialmente dos clientes menos abastados, e de agirem de forma negligente com os factos sobre os seus custos e benefícios. Mas a verdade é que neste assunto eles têm razão.
Vamos dar uma olhada, começando com alguns fatos básicos – e equívocos – sobre cartões de crédito.
O mercado de cartões de crédito é diversificado, segmentado por renda e, principalmente, por pontuação de crédito. Aqueles com pontuações FICO mais altas geralmente obtêm taxas de juros mais baixas, mas estão dispostos a pagar seu saldo todo mês sem incorrer em nenhuma taxa, mesmo que seus saldos médios sejam muito mais altos.
Cerca de 40% de todos os consumidores, incluindo muitos com pontuações de crédito médias, pagam os seus saldos mensalmente, mas utilizam os seus cartões por conveniência, para aceder às proteções contra fraudes fornecidas pelos cartões de crédito, mas não por outras formas de crédito, e para ganhar recompensas com cartões.
As taxas de juros não são a única fonte de renda dos editores. A maior parte da receita vem do outro lado da transação, em taxas de intercâmbio ou de “furto” pagas pelos comerciantes.
É por isso que os emissores de cartões ainda amam e recompensam quem ganha alta renda – os usuários na faixa de pontuação FICO de 760 a 840 têm saldos mensais mais altos do que outros usuários, indicando que geram mais taxas de intercâmbio dos comerciantes que apoiam.
A taxa média de juros dos cartões de crédito atingiu 25,2% no ano passado, segundo relatório de dezembro do Consumer Financial Protection Bureau. Tem crescido de forma constante desde 2022, principalmente devido aos aumentos da taxa básica de juros, uma referência para os emissores de cartões.
Como ficou tão alto? O Supremo Tribunal culpou-o, que em 1978 derrubou as leis de juros do Estado ao decidir que os bancos poderiam cobrar a taxa de juro do seu estado de origem em vez da taxa do estado do cliente. Portanto, seu cartão de crédito pode ser “emitido” por uma subsidiária bancária em Utah, Dakota do Sul ou Delaware, que possui restrições de juros. A solução seria impor um limite nacional de juros, mas isso caberia inteiramente ao poder do Congresso.
Então, o que aconteceria se o Congresso limitasse a taxa máxima de juros do cartão de crédito – se não 10%, então 15% ou 18%, como foi proposto no passado? Shearer afirma que os bancos obtêm um lucro tão grande com os usuários de cartão de crédito em qualquer nível FICO que podem obter um lucro saudável mesmo com o limite de 15%. Shearer estimou que o limite de 15% geraria mais de US$ 48 bilhões em poupanças anuais dos consumidores “provenientes quase inteiramente dos lucros dos bancos”.
Outros analistas não são tão céticos. “Não existe almoço grátis”, argumenta Adam Lewtin, especialista em mercado de crédito da Faculdade de Direito de Georgetown. Lewtin argumenta que embora os lucros dos emitentes sejam grandes, as suas margens não são tão grandes. Ele calcula que um limite máximo de 10% tornaria o negócio geral de cartões de crédito não rentável, porque a taxa básica de referência (actualmente 6,75%) não teria margem suficiente para cobrir custos administrativos e outras despesas gerais.
Os exportadores não têm muitas opções para proteger os seus lucros. Portanto, é provável que respondam fechando a porta aos clientes de baixos rendimentos e baixos FICO e revertendo os limites de crédito.
“Os efeitos seriam devastadores”, diz Lewtin. “Famílias que precisam de um flutuador temporário ou não têm condições de pagar a compra em alguns meses. Como vão pagar por um novo aquecedor de água quando o antigo está acabando e eles não têm cerca de US$ 3.000?”
Muitos serão forçados a recorrer a outros credores sem garantia de curto prazo – credores consignados, empresas de pagamento compre agora e outros – que não oferecem proteção ao consumidor de cartão de crédito e estariam isentos dos limites de juros do cartão de crédito.
“A ideia de um limite de preço de 10%”, diz Levitin, “tem toda a seriedade de reger jantares e circos”.
A disponibilidade de crédito de credores alternativos ao consumidor que não oferecem as proteções legais exigidas para cartões de crédito preocupa os defensores dos consumidores.
Um limite máximo para as taxas de juro “poderia causar uma forte contracção no tipo de crédito disponível no mercado”, afirma Delicia Hand, da Consumer Reports. “Parece bom, mas há consequências indesejadas, especialmente se você não pensar em preencher a lacuna.”
Os produtos alternativos não são tão rigorosamente regulamentados como os cartões de crédito. “Os produtos diretos ao consumidor podem adicionar taxas de assinatura, taxas de acesso expresso e gorjetas ‘voluntárias’ em combinações que produzem taxas percentuais anuais efetivas de 100% a 300% – e em alguns casos documentados, mais de 1.000% quando anualizadas para usuários frequentes.
Se o limite da taxa de juros for muito rigoroso, todos os clientes, exceto os mais experientes, poderão enfrentar taxas anuais mais altas e recompensas mais duras. É provável que os exportadores também pressionem os comerciantes. As grandes empresas – como a Costco e a Amazon – podem ser capazes de negociar taxas de furto e consumir o resto, em vez de repassar aos consumidores. Mas os pequenos comerciantes de bairro podem recusar-se a aceitar cartões de crédito para compras abaixo de um determinado valor ou adicionar uma sobretaxa de taxa de furto às contas dos clientes.
Outras complicações incluem propostas notáveis, como as propostas de Trump, ou projetos de lei relacionados apresentados no ano passado no Senado por Bernie Sanders (I-Vt.) e Josh Hawley (R-Mo.) e na Câmara por Alexandria Ocasio-Cortez (DN.Y.) e Anna Paulina Luna (R-Flórida) para limitar a taxa de 10% durante 5 anos. Estas medidas têm a virtude da simplicidade – têm apenas três páginas – mas também a desvantagem da simplicidade.
Entre as questões em aberto, observa Levitin, está se o limite de 10% se aplicará a todos os saldos ou apenas às compras. No primeiro caso, transforma os cartões de crédito em ferramentas para “alavancagem de baixo custo para especulação com criptomoedas e apostas desportivas”, uma vez que é dinheiro barato no atual ambiente de taxas de juro.
O anúncio de Trump, em particular, revela todas as falhas características do reconhecimento inadequado de muitas das suas empresas. Lançado em 9 de janeiro, pedia que o limite entrasse em vigor em 20 de janeiro, aniversário da sua inauguração: apenas 11 dias para implementar rapidamente a mudança no mercado de 1,21 biliões de dólares, com potenciais ramificações.
Como não tem autoridade para definir o limite máximo por ordem executiva, pede aos bancos que façam a alteração voluntariamente. Considerando o impacto nos seus interesses, na dimensão do evento, isso é um “não”.
Para aumentar a confusão destes esforços, o diretor orçamental de direita de Trump, Russell Vought, está a levar a cabo uma campanha cruel para destruir a agência com autoridade estatutária sobre a indústria de crédito ao consumo, a CFPB – que Trump nomeou presidente interino da Vought.
A votação também revogou uma regra do CFPB da era Biden que reduzia as taxas atrasadas de cartão de crédito de US$ 41 para US$ 8 – minando ainda mais a tentativa de Trump de ser amigo dos clientes de cartão de crédito.
Os defensores dos consumidores gostam de relegar o debate sobre as taxas dos cartões para o debate sobre a “acessibilidade” dos encargos dos serviços financeiros, onde eles pertencem.
Não há dúvida de que limitar as taxas de juros do cartão em algum nível pode trazer economia aos consumidores para a manutenção dos saldos mensais – o “revólver” do setor. “Isso poderia ser algumas sacolas de mantimentos ou um tanque de gasolina que vale um mês”, estima Zang – “uma economia significativa para milhões de pessoas”.
O desafio é encontrar “onde está o nível certo, o equilíbrio entre risco e disponibilidade”, disse-me ele. “Não está claro agora.”
