Os mercados de previsão permitem apostar em tudo, desde um jogo de basquetebol até ao resultado da eleição presidencial e, mais recentemente, à queda do antigo presidente venezuelano Nicolás Maduro.
Este último chama nova atenção para este mundo obscuro de negociação especulativa 24 horas por dia, 7 dias por semana. Na semana passada, um comerciante anónimo ganhou mais de 400 mil dólares depois de apostar que Maduro em breve deixaria o cargo.
A maioria das ofertas do trader na plataforma Polymarket foram feitas poucas horas antes do presidente Donald Trump anunciar o ataque surpresa noturno que levou à captura de Maduro, alimentando suspeitas online de possíveis negociações com informações privilegiadas devido ao momento das apostas e à atividade restrita do trader na plataforma. Outros argumentaram que o risco de ser apanhado era demasiado grande e que especulações anteriores sobre o futuro de Maduro poderiam ter levado a tais acordos.
A Polymarket não respondeu aos pedidos de comentários.
Nos últimos anos, a utilização comercial dos mercados de previsão disparou, abrindo a porta às pessoas para apostarem o seu dinheiro na probabilidade de uma lista crescente de eventos futuros. No entanto, apesar de alguns ganhos inesperados, os investidores continuam a perder dinheiro todos os dias. Quando se trata de supervisão governamental nos EUA, as transações são categorizadas de forma diferente das formas tradicionais de jogo, levantando questões sobre transparência e risco.
Aqui está o que sabemos:
Como funcionam os mercados de previsão
A gama de tópicos relacionados aos mercados de previsão pode ser extremamente diversificada – desde a escalada de conflitos geopolíticos até momentos da cultura pop e até mesmo o destino das teorias da conspiração. Recentemente, houve um aumento acentuado dos salários nas eleições e nos jogos desportivos. Mas alguns usuários também apostam milhões em coisas como o suposto – e, em última análise, não realizado – “final secreto” de “Stranger Things” da Netflix, se o governo dos EUA confirmará a existência de vida extraterrestre e quanto o bilionário Elon Musk poderá postar nas redes sociais este mês.
No jargão do setor, o que alguém compra ou vende em um mercado previsto é chamado de “contrato de evento”. Geralmente são anunciadas como apostas sim ou não. O preço de um deles varia de US$ 0 a US$ 1, refletindo o preço que os investidores estão dispostos a pagar coletivamente, com base em uma probabilidade de 0% a 100% de que eles acham que o evento ocorrerá.
Quanto mais provável for que os investidores acreditem que um determinado evento ocorrerá, mais caro será o contrato. E como essas probabilidades mudam com o tempo, os usuários podem sacar dinheiro antecipadamente para obter lucros adicionais ou tentar evitar perdas maiores em fundos já investidos.
Os defensores dos mercados de previsão argumentam que colocar dinheiro em risco leva a melhores previsões. Especialistas como Koleman Strumpf, professor de economia na Universidade Wake Forest, dizem que faz sentido monitorizar estas plataformas em busca de potenciais notícias – apontando para o sucesso passado dos mercados de previsão em alguns resultados eleitorais, incluindo a corrida presidencial de 2024.
Mas nunca é uma “bola de cristal”, observou ele, e as previsões dos mercados também podem estar erradas.
Quem está por trás de todas as negociações também não está claro. Embora as empresas de plataformas recolham informações pessoais sobre os seus utilizadores para verificação de identidade e pagamento, a maioria das pessoas pode negociar online sob pseudónimos anónimos, tornando difícil para o público saber quem está a lucrar com muitos contratos de eventos. Teoricamente, as pessoas que investem seu dinheiro podem acompanhar de perto certos eventos, mas outras podem estar apenas fazendo suposições aleatórias.
Os críticos apontam que a facilidade e a rapidez de adesão às apostas 24 horas por dia, 7 dias por semana, levam a perdas financeiras todos os dias, prejudicando principalmente os usuários que já podem estar enfrentando dificuldades com o jogo. Este espaço também amplia as possibilidades de uso potencial de informações confidenciais.
Jogadores principais
Polymarket é um dos maiores mercados de previsão do mundo, onde os usuários podem financiar contratos de eventos usando criptomoeda, cartões de débito ou crédito e transferências bancárias.
As restrições variam de país para país, mas nos EUA o alcance destes mercados aumentou dramaticamente nos últimos anos, coincidindo com a mudança de política em relação a Washington. O ex-presidente Joe Biden reprimiu agressivamente as previsões dos mercados e, depois de chegar a um acordo com a Commodity Futures Trading Commission em 2022, a Polymarket foi proibida de fazer negócios no país.
Isso mudou com Trump no final do ano passado, quando a Polymarket anunciou que voltaria aos Estados Unidos após receber a aprovação da comissão. Os usuários americanos já podem entrar na “lista de espera” da plataforma.
Enquanto isso, o principal concorrente da Polymarket, Kalshi, é uma bolsa regulamentada pelo governo federal desde 2020. A plataforma oferece uma maneira semelhante de comprar e vender contratos de eventos como a Polymarket – e atualmente permite a contratação de eventos eleitorais e esportivos em todo o país. Nas semanas anteriores às eleições de 2024, Kalshi obteve aprovação judicial para permitir que os americanos investissem nas próximas disputas políticas e começou a organizar o comércio esportivo há cerca de um ano.
Este lugar agora está lotado de outros grandes nomes. Os gigantes das apostas esportivas DraftKings e FanDuel lançaram plataformas de previsão no mês passado. A corretora online Robinhood está expandindo sua oferta. O site de mídia social de Trump, Truth Social, também prometeu oferecer um mercado de previsões na plataforma como parte de uma parceria com a Crypto.com, e um dos filhos do presidente, Donald Trump Jr., atua em funções de consultoria na Polymarket e na Kalshi.
“O trem saiu da estação sob contratos de eventos, eles não sairão”, disse Melinda Roth, professora visitante da Universidade de Washington e da Lee School of Law.
Regulamentos vagos
Por serem posicionados como contratos de vendas de eventos, os mercados de previsão são regulamentados pela CFTC. Isso significa que eles podem evitar restrições ou proibições em nível estadual atualmente em vigor para jogos de azar tradicionais e apostas esportivas.
“É uma lacuna enorme”, disse Karl Lockhart, professor assistente de direito na Universidade DePaul que estudou esta área. “Você apenas precisa seguir um conjunto de leis, não (as regras de) todos os estados do país.”
As apostas esportivas ocupam o centro das atenções. Em alguns grandes estados – como a Califórnia e o Texas – as apostas desportivas ainda são ilegais, mas agora as pessoas podem apostar em jogos, ofertas desportivas e muito mais através de contratos de eventos.
Um número crescente de estados e tribos está tentando impedir isso. Os advogados esperam que os processos judiciais acabem por chegar ao Supremo Tribunal dos EUA porque parece improvável que regulamentações adicionais da administração Trump.
A lei federal proíbe contratos para eventos de jogos, bem como guerra, terrorismo e assassinato, disse Roth, o que poderia colocar algumas negociações de mercado de previsão em terreno instável, pelo menos nos EUA. No entanto, os usuários ainda podem encontrar maneiras de adquirir contratos específicos quando viajam para o exterior ou se conectam a diferentes VPNs.
Ainda não se sabe se a CFTC irá tomar esta acção. Mas a agência, que não respondeu a um pedido de comentário, já tomou medidas para fazer cumprir a lei.
Apesar de supervisionar trilhões de dólares de todo o mercado de derivativos dos EUA, a CFTC também é muito menor que a Securities and Exchange Commission. Ao mesmo tempo, os contratos de eventos estão a crescer rapidamente nas plataformas de mercado de previsão, houve cortes adicionais no pessoal da CFTC e uma onda de saídas de liderança durante o segundo mandato de Trump. Atualmente, apenas um dos cinco cargos de comissário que atendem a agência está ocupado.
Ainda assim, outros legisladores apelam a uma repressão mais forte ao potencial comércio de informações privilegiadas nos mercados de previsão – particularmente no meio de suspeitas em torno do acordo Polymarket de Maduro na semana passada. Na sexta-feira, o deputado democrata Ritchie Torres apresentou um projeto de lei que visa limitar o envolvimento de funcionários públicos em contratos para eventos políticos.
O projeto de lei já conta com o apoio do CEO da Kalshi, Tarek Mansour, que no LinkedIn afirmou que o uso de informações privilegiadas sempre foi proibido na plataforma de sua empresa, mas é preciso fazer mais para reprimir os mercados de previsão não regulamentados.
