A oferta de US$ 30 por ação da Discovery, da Paramount, continua o curso, mais uma vez apelando diretamente aos acionistas.
A medida ocorre depois que o conselho da Warner Bros. Discovery votou por unanimidade esta semana pela rejeição da oferta revisada da Paramount, na qual o bilionário Larry Ellison concordou em garantir uma parte do capital do pacote de financiamento da empresa de seu filho.
A Paramount Skydance, em comunicado divulgado na quinta-feira, minimizou as recentes reclamações da Warner sobre o enorme peso da dívida que a Paramount não seria capaz de assumir. A Paramount disse, em vez disso, que o apelo da oferta deveria ser óbvio: uma participação de US$ 30 em dinheiro para a Warner Bros. Discovery, incluindo um grande portfólio de canais a cabo, incluindo CNN, HGTV, TBS e Animal Planet.
Os membros do conselho da Warner argumentaram que a oferta de US$ 27,75 em dinheiro e ações da Netflix é a melhor para a maior parte da empresa porque a Netflix é uma empresa forte. A Warner também reclamou que incorrerá em custos de bilhões de dólares, incluindo uma taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões, se abandonar o acordo que assinou com a Netflix em 4 de dezembro.
A gigante do streaming concordou em comprar os estúdios de cinema e televisão HBO, HBO Max e Warner Bros., deixando a Warner para transformar seus principais canais a cabo em uma empresa separada ainda este ano.
A baixa avaliação do portfólio de canais a cabo da Warner tornou-se um pomo de discórdia na venda da empresa.
“Nossa proposta claramente oferece maior valor aos investidores do WBD e um caminho mais seguro e mais rápido para a conclusão”, disse o CEO da Paramount, David Ellison, em comunicado na quinta-feira. A Paramount disse que abordou todas as preocupações levantadas pela Warner no mês passado, “especificamente fornecendo uma garantia pessoal irrevogável de Larry Ellison para a parte do financiamento”.
A Paramount está apostando que os investidores da Warner avaliarão as duas ofertas e venderão suas ações para a Paramount. Os acionistas têm até 21 de janeiro para ofertar suas ações da Warner, embora a Paramount possa prorrogar essa data.
A transação da Netflix dá aos acionistas da Warner US$ 23,25 em dinheiro, US$ 4,50 em ações da Netflix e uma participação na nova empresa de canais a cabo Discovery Global, que a Warner espera construir neste verão.
A Comcast separou este mês vários de seus canais a cabo NBC Universal, incluindo CNBC e MS NOW, formando uma nova empresa chamada Versant. O resultado não foi bonito. As ações mútuas caíram cerca de 25% em relação ao preço de abertura de segunda-feira de US$ 45,17. Na quinta-feira, as ações da Versant eram negociadas por cerca de US$ 32,50. (A Versant disse que espera volatilidade inicialmente, à medida que os principais fundos de índice vendem ações para reequilibrar suas carteiras).
A Paramount argumentou que a volatilidade nas ações da Netflix também dilui o valor da oferta da Netflix.
“Ao longo deste processo, trabalhámos arduamente para os parceiros do WBD e estamos empenhados em trabalhar com eles para melhorar as nossas melhores capacidades de licitação e o nosso processo contínuo de revisão regulamentar.” Allison disse.
A Paramount depende do apoio de capital de três fundos soberanos do Médio Oriente, incluindo a Arábia Saudita. Recorreu à Apollo Global para a maior parte do financiamento da sua dívida. A Warner disse esta semana que o pacote de financiamento de dívida e capital proposto pela Paramount de US$ 94 bilhões seria a maior aquisição alavancada da Warner.
Durante a crise, as ações da Paramount e da Warner permaneceram estáveis. A Paramount estava sendo negociada em torno de US$ 12,36, enquanto as ações da Warner eram negociadas em torno de US$ 28,50 na quinta-feira.
