A Pentwater Capital Management, sétimo maior acionista da Warner Bros Discovery, enviou uma carta ao conselho da gigante da mídia acusando-a de não se envolver totalmente com a oferta revisada de US$ 108,4 bilhões da Paramount para toda a empresa.
Em entrevista à CNBC, o CEO da Pentwater, Matt Halbower, disse que a oitava oferta de David Ellison é “financeiramente superior” ao acordo de US$ 83 bilhões da Netflix para os ativos de streaming e estúdio da Warner.
“É superior em termos de risco regulatório, e entendo que o conselho tenha alguns problemas legítimos com isso, mas esses problemas legítimos não justificam dar um braço duro à Paramount e se recusar a realmente ter uma conversa. Não é assim que quero que meu conselho aja”, disse Halbower ao jornal. “Quero que eles estejam dispostos a iniciar uma conversa com uma parte que tenha a capacidade de fechar uma transação e tenha indicado publicamente que a oferta de US$ 30 não é a melhor e definitiva, o que me grita que está disposta a pagar ainda mais de 30.”
Um porta-voz da Pentwater não respondeu imediatamente ao pedido de comentários do TheWrap.
Em uma aparição separada na CNBC na quarta-feira, o presidente do WBD, Samuel Di Piazza Jr., reconheceu que o cofundador da Oracle, Larry Ellison, “abordou a mesa” com uma garantia pessoal.
Mas ele apontou outros problemas na última oferta da Paramount, como 2,8 mil milhões de dólares em custos que seriam incorridos ao abandonar o acordo de 83 mil milhões de dólares com a Netflix, bem como outras restrições operacionais e de refinanciamento de dívida na oferta da Paramount que prejudicariam os negócios do WBD. O conselho também disse que os US$ 55 bilhões em financiamento da dívida da oferta aumentam o risco de a oferta não ser fechada.
Di Piazza Jr. também questionou se a Paramount tentaria desistir do acordo se as condições do mercado mudarem nos próximos 18 meses, observando que todo o setor de mídia está “sob estresse”, e destacou que os Ellisons, em última análise, não aumentaram o preço em sua última oferta.
“Na nossa perspectiva, a Netflix continua a ser uma oferta superior, um caminho claro para o encerramento e acreditamos na proteção dos nossos acionistas”, concluiu Di Piazza Jr. “Um acordo é ótimo. Fechar é melhor.”
Halbower discordou, chamando o argumento do conselho de “específico”, apontando que a Netflix colocaria US$ 59 bilhões em dívidas no acordo.
“A família Ellison tem classificação AAA e uma classificação de crédito mais alta do que a Netflix”, continuou ele. “A ideia de que o Bank of America e o Citibank cairão em uma obrigação contratual de financiar a dívida quando você terá mais de US$ 41 bilhões em patrimônio que será investido pela família Ellison, bem como por seus parceiros no Oriente Médio, que realmente têm um patrimônio líquido ainda maior do que a família Ellison, está errada. Simplesmente não está estragando tudo, especialmente quando isso não vai acontecer quando isso é legítimo. De maneira, eles poderiam ter dito isso da última vez, e em vez disso parece que eles estão enfiando a mão nos bolsos para inventar algo completamente novo, movendo as traves.”
Di Piazza Jr. rejeitou as críticas de que o WBD estava apenas mudando as traves e procurando qualquer motivo para rejeitar a última oferta da Paramount.
“É lamentável, porque não é o caso. Estaríamos muito abertos a fazer uma transação com a Paramount”, disse ele. “Isso não poderia estar mais longe da verdade. Estamos conversando com eles desde setembro. Demos-lhes muitas informações sobre o que precisavam fazer para mudar. No último minuto, eles foram para US$ 30. E foi então no último minuto que eles garantiram isso.”
Espera-se que os acionistas votem no acordo Netflix-Warner Bros. no final da primavera ou início do verão.
Enquanto isso, a Paramount está dando aos acionistas do WBD até 21 de janeiro, às 17h, horário do leste dos EUA, para ofertar suas ações, embora esse prazo possa ser prorrogado. Até 19 de dezembro, menos de 400.000 ações foram validamente ofertadas e não retiradas, embora os acionistas possam fazê-lo a qualquer momento antes do prazo.
Sem a aprovação do conselho, a Paramount precisará de pelo menos 90% das ações em circulação do WBD para que a oferta pública seja bem-sucedida. O WBD tem aproximadamente 2,48 bilhões de ações em circulação.
“Temos a capacidade de votar em quem nos representa no conselho. Temos a capacidade de votar se queremos ou não a transação da Netflix”, acrescentou Halbower. “Somos uma voz pequena, mas acho importante que o conselho pelo menos ouça nossa voz como sétimo maior acionista, porque acho que o que eles estão fazendo é errado. Se a Paramount for embora, será uma oportunidade perdida. Agora, espero que não. Na verdade, acho que não. E só quero ter certeza de que o conselho, se a Paramount voltar, não queira realmente fazer algo que seja valioso para os acionistas.”
