Durante 2025, o ouro sobe quase sem parar, estabelecendo constantemente novos máximos históricos. Num contexto de dívida crescente, de tensões geopolíticas e de incerteza, o capital está a ser canalizado para activos considerados portos seguros. Enquanto alguns investidores continuam a comprar o metal tradicional, outros recorrem cada vez mais à sua alternativa digital.
Ouro em destaque
A rápida ascensão do ouro é perceptível mesmo para aqueles que raramente acompanham os mercados. No início do ano, a onça era negociada perto dos 2.600 dólares, enquanto desde Outubro o preço do ouro tem estado empurrou mais longe o nível psicológico de US$ 4.000. O que impulsiona o ouro tão acentuadamente? Em períodos de maior ansiedade, os investidores preferem o que parece ser mais confiável. As tensões comerciais, as preocupações com os riscos económicos e as expectativas de uma redução das taxas por parte da Reserva Federal estão a impulsionar a procura de activos defensivos. O ouro está certo nessa categoria, oferecendo uma forma de enfrentar a turbulência sem depender de outras partes.
O capital em grande escala é outro fator chave. Os bancos centrais eram compradores activos de ouro, enquanto os investidores privados estavam expostos através de fundos garantidos pelo metal físico. O dólar também desempenha um papel. Quando a moeda dos EUA enfraquece, o ouro torna-se mais atraente para os compradores de outros países e esta procura adicional pode acelerar os movimentos de preços.
Ouro como porto seguro “eterno”
Os investidores não valorizam o ouro porque ele paga juros ou dividendos. Sua força está em outro lugar. É um metal raro que foi aceito durante séculos como guardião universal de valor. É fácil de identificar, difícil de falsificar e pode ser armazenado independentemente de bancos e governos. Embora as moedas tenham surgido e desaparecido e os impérios tenham subido e descido, o ouro continuou a ser uma expressão clara de riqueza em quase todos os países.
Durante muito tempo, o ouro não foi apenas um símbolo, mas também a base do sistema monetário. As moedas foram cunhadas a partir dele ou vinculadas diretamente às reservas de ouro do país. Mais tarde, o mundo abandonou o padrão-ouro e o dinheiro tornou-se fiduciário, o que significa que o seu valor dependia agora da confiança no Estado e na sua economia. Poderia parecer que o ouro perderia importância, mas aconteceu o contrário. Quando as moedas deixaram de estar firmemente ligadas ao metal, o ouro tornou-se uma cobertura conveniente, uma forma de seguro contra a inflação, a desvalorização e as crises de confiança.
Em essência, o ouro é cimentado como uma apólice de seguro contra falhas do sistema. Quando as pessoas duvidam das moedas, dos instrumentos de dívida ou da capacidade dos governos para manter as condições sob controlo, recorrem à ferramenta mais simples para preservar o valor.
Do ouro ao Bitcoin
Quando as pessoas compram ouro, geralmente não o fazem para obter grandes lucros, mas para ter paz de espírito. Porém, no mundo de hoje, nem todo mundo deseja armazenar barras físicas. É por isso que nos últimos anos o Bitcoin tem sido mencionado cada vez com mais frequência junto com o ouro. Para muitos, tornou-se uma forma semelhante de seguro, apenas em formato digital.
Esta ideia é cada vez mais apresentada por investidores conhecidos. O bilionário Ray Dalio, por exemplo, disse abertamente que não confia em dinheiro baseado em dívidas e prefere manter parte do seu capital em ativos tangíveis, como ouro e Bitcoin. O CEO da BlackRock, Larry Fink, descreveu o ouro e as criptomoedas como “ativos do medo”. Na sua opinião, as pessoas compram-nos quando se preocupam com a segurança financeira e temem a desvalorização.
A diferença entre ouro e Bitcoin é óbvia: o ouro é tangível, enquanto o Bitcoin só existe online. No entanto, a lógica por trás da compra muitas vezes se sobrepõe. Quando os níveis de dívida aumentam, a incerteza aumenta e os investidores começam a procurar algo independente dos bancos e dos governos, a procura geralmente se forma em duas direções ao mesmo tempo: para a cobertura antiga e comprovada e para a mais recente, que parte do mercado já considera ouro digital.
Um porto seguro em um mundo instável
O mundo moderno está se tornando cada vez menos previsível. As regras do jogo mudam constantemente e a confiança no futuro é cada vez mais questionável. Neste ambiente, muitas pessoas procuram um porto seguro de uma forma ou de outra. Para alguns, esse porto ainda é ouro, um bem consagrado pelo tempo que é familiar, tangível e não depende de tecnologia. Os bancos centrais, os grandes fundos e os investidores privados compram-no quando pretendem reduzir o risco e enfrentar períodos difíceis.
Para outros, o Bitcoin assume cada vez mais o papel de ativo defensivo. Não pode ser impresso, não está vinculado a nenhum país e pode ser facilmente transportado para todo o mundo. Como resultado, mais investidores já não escolhem entre ouro e Bitcoin, mas sim vêem-nos como duas expressões da mesma ideia: preservar o valor num mundo onde a estabilidade se tornou uma raridade.
