Hong Kong – Segundo algumas medidas, a economia da China parece resiliente, com fortes exportações e avanços na inteligência artificial e outras tecnologias avançadas.
Mas isso não faz sentido para muitos chineses comuns, que estão estressados pelos baixos preços dos imóveis e pela incerteza quanto aos seus empregos e rendimentos.
Embora algumas indústrias estejam a prosperar graças ao apoio governamental a tecnologias como a IA e os veículos eléctricos, os proprietários de pequenas empresas relatam tempos mais difíceis à medida que os seus clientes cortam custos.
Alguns economistas acreditam que a segunda maior economia do mundo está a crescer mais lentamente do que os números oficiais sugerem, embora a China possa falhar a meta oficial de crescimento anual para 2025, de cerca de 5%. Pequim evitou uma guerra comercial prejudicial e total com Washington depois de o presidente Donald Trump ter intermediado uma trégua com o líder chinês Xi Jinping, mas permanecem muitos desafios a longo prazo.
Os consumidores chineses estão sentindo o aperto
Os negócios estão “muito difíceis” agora porque as pessoas não têm muito rendimento disponível, disse Xiao Feng, proprietário de um salão de bilhar com sede em Pequim.
“Parece que as pessoas ricas não têm tempo e as pessoas comuns não têm dinheiro para gastar”, disse Xiao. “Depois de deduzir todas as despesas, incluindo aluguel, mão de obra, serviços públicos, acabei empatando.”
Xiao e sua esposa, enfermeira, têm um filho de 10 anos. Com sua renda estável, ela agora é o sustento da família.
“Antes, eu costumava contribuir com cerca de 100 mil yuans (cerca de US$ 14.250) para a família por ano”, disse Xiao. Xiao disse que devido à intensa competição, seu quadro de funcionários foi reduzido de oito para cinco. “Mas não tenho renda há cerca de seis meses consecutivos.”
Zhang Xiaozi, um agente imobiliário comercial baseado em Pequim, disse que ganhou até 3 milhões de yuans (cerca de US$ 428 mil) por ano durante seus anos de pico em meados da década de 2010. Agora ele fatura cerca de 100 mil yuans por ano e o ambiente de negócios é “muito desafiador”.
“A procura está fraca porque muitas empresas estão a sair de Pequim”, disse Zhang, que é casado e tem um filho. “A questão básica é que as pessoas não têm dinheiro.”
“Há momentos em que preciso usar minhas economias para sustentar minha família”, disse ele.
Dois aspectos da economia da China
O Partido Comunista da China, no poder, está a promover o impulso do Presidente Xi Jinping para um crescimento de alta qualidade e inovação interna, à medida que muda o investimento e as políticas para um modelo de crescimento orientado para o consumo e indústrias de alta tecnologia.
Durante o seu rápido desenvolvimento como superpotência industrial de exportação, a China investiu fortemente em infra-estruturas, como caminhos-de-ferro, auto-estradas e portos, zonas industriais e outros desenvolvimentos imobiliários. Embora o aumento dos gastos dos consumidores e do investimento empresarial sejam prioridades fundamentais, as exportações continuam a ser um motor vital do emprego e do crescimento económico.
As exportações da China atingiram um recorde de 3,4 biliões de dólares nos primeiros 11 meses deste ano – o aumento das exportações para o Sudeste Asiático e a Europa ajudou a compensar um declínio acentuado nas importações para os Estados Unidos de 2,3 biliões de dólares.
“A economia chinesa está no meio daquilo que chamo de uma grande transição, à medida que se afasta dos motores de crescimento que a alimentaram nas últimas três décadas”, disse Lin Song, economista-chefe para a Grande China no ING.
Tal como acontece nos Estados Unidos, na China o boom da IA ajudou a impulsionar ganhos nos preços das ações. Mas os recursos investidos no sector tecnológico não se traduziram num impacto directo na riqueza de muitas pessoas, disse Song. “Não é surpreendente que muitos sintam que a situação no terreno não reflecte um quadro de crescimento relativamente optimista”, disse ele.
A discrepância entre os números oficiais do crescimento económico e o que a maioria dos chineses percebe mostra que o crescimento real da China é “ainda inferior” aos números oficiais, disse Zhichun Huang, economista chinês da China Capital Economics.
Dados económicos recentes mostram que o crescimento está a abrandar. As vendas no varejo aumentaram apenas 1,3% em novembro do ano passado, mais lento que o crescimento de 2,9% de outubro. O investimento em ativos fixos, por sua vez, caiu 2,6% nos primeiros 11 meses de 2025.
O crescimento do rendimento disponível das famílias tem estado abaixo do ritmo pré-epidemia nos últimos anos, afirmaram economistas do HSBC num relatório recente, e “os ganhos de rendimento provenientes da propriedade praticamente desapareceram”.
O Fundo Monetário Internacional elevou recentemente a sua previsão de crescimento para a China de 4,8% para 5%, mais próximo da meta oficial, e os bancos, incluindo o Goldman Sachs, aumentaram as suas previsões de crescimento para a China nos últimos meses.
Outras estimativas variam. A economia capitalista prevê um ritmo anual de 3% a 3,5% este ano. O Rhodium Group, um think tank, estima entre 2,5% e 3%.
O colapso da propriedade é um ponto problemático
Grande parte da confiança dos consumidores e investidores na China reside na propriedade, o principal reservatório da maior parte da riqueza das famílias. Os preços das casas caíram 20% ou mais desde o pico em 2021. O grande declínio seguiu-se a uma repressão ao excesso de empréstimos no setor imobiliário que desencadeou a crise da dívida.
De acordo com dados do Gabinete Nacional de Estatísticas da China, as vendas de casas novas nos primeiros 11 meses deste ano diminuíram 11,2 por cento em comparação com o ano passado. O investimento imobiliário caiu quase 16% ano após ano.
Xiao, proprietário de um salão de bilhar em Pequim, comprou um apartamento no distrito da cidade de Tongzhou em 2019 por 3 milhões de yuans. (US$ 428.000). Agora vale cerca de (US$ 342.000).
“Eu dirijo um carro com 10 anos e não tenho planos de substituí-lo devido ao clima econômico”, disse Xiao. “Se meu apartamento não tivesse encolhido tanto, talvez eu já tivesse comprado um novo.”
Xiao disse que gastou uma “quantia considerável” com as mensalidades de seu filho. “Mas agora nós cortamos isso completamente e, em vez disso, estamos ensinando nós mesmos”, acrescentou. “Sinto-me muito incerto sobre as perspectivas económicas.”
O professor residente em Tianjin, que forneceu apenas o seu apelido como Zhou porque não estava autorizado pela sua empresa a falar com a comunicação social, disse que o seu rendimento caiu mais de um terço à medida que mais pais deixaram de enviar os seus filhos para estudar.
“Devido à situação económica, os pais não querem gastar dinheiro na educação”, disse Zhou. “Eles preferem aulas em grupos grandes em vez de aulas particulares.”
“Os negócios estão piores do que nunca – cerca de 50% piores do que durante a era COVID”, acrescentou. “O futuro parece sombrio.”
O crescimento deverá desacelerar em 2026
Muitos prevêem que a economia crescerá mais lentamente em 2026 e posteriormente, à medida que os líderes da China se debatem com políticas de crescimento, ao mesmo tempo que atrasam reformas fundamentais que poderão ajudar a aumentar a confiança dos consumidores. Os economistas disseram que o ritmo de crescimento deverá abrandar, com desafios enfrentados pelo centro de consumo e investimento, mas com o mercado imobiliário a permanecer fraco.
O excesso de oferta em muitas indústrias, incluindo a automóvel, a siderurgia e os bens de consumo, é um problema crónico, que provoca a descida dos preços e dos lucros. De acordo com o HSBC, o valor das exportações da China caiu um total de 20% desde o início de 2022. Afirmou que os esforços do governo para controlar as guerras de preços tiveram “impacto mínimo” até agora.
O crescente excedente comercial do país, superior a 1 bilião de dólares até 2025, também aumenta as tensões comerciais, levando potencialmente a medidas protecionistas que poderão reduzir as exportações.
Economistas como Michael Pettis, do Carnegie Endowment for International Peace, argumentam que é necessária uma mudança fundamental para que os trabalhadores possam reter uma maior parte da riqueza da nação. Mas até agora parece politicamente impossível.
Com as pessoas restringindo tudo, inclusive viagens de negócios, o proprietário de um hotel econômico na cidade de Shijiazhuang, no norte do país, ficou calado sobre a visão.
“Não vejo crescimento imediato na economia”, disse o homem, que forneceu apenas o sobrenome Zhai, temendo que comentários críticos sobre a economia pudessem colocá-lo em apuros. “(Eu) não tenho um alto nível de educação, então é quase impossível mudar de setor. Outros setores também estão enfrentando dificuldades.”
“Meu contrato termina em maio ou junho próximo”, acrescentou. “Se a situação não melhorar até lá, fecharei o hotel.”
Ho-him escreve para a Associated Press.
